قدّرت مورنينج ستار القيمة العادلة لسهم سبيس إكس بـ 63 دولارًا، وذلك على الرغم من التوقعات الصعودية التي رفعت الأسعار المستهدفة إلى 190 دولارًا بعد طرح الشركة في السوق العام.
وفقًا لتقرير وول ستريت جورنال، يعتقد المحللون في مورنينج ستار أن سهم سبيس إكس يتم تداوله أعلى بكثير من قيمته الأساسية على الرغم من الطلب الكبير المحيط بالطرح.
قدرت الشركة البحثية القيمة العادلة للسهم بـ 63 دولارًا، وهو أقل بكثير من سعر الاكتتاب العام الإرشادي البالغ 135 دولارًا، مما يشير إلى أن قيمة السهم قد تكون أقل من نصف ما يقدّره المستثمرون حاليًا.
تكثفت المناقشات حول التقييم مع تحول سبيس إكس إلى أحد أكثر الإدراجات متابعة في السنوات الأخيرة. وبينما يشير تقدير مورنينج ستار إلى تصحيح محتمل إذا تراجع حماس المستثمرين، حافظ محللون آخرون في السوق على نظرة مستقبلية أكثر تفاؤلاً بكثير وتوقعوا أن السهم قد يصعد إلى 190 دولارًا.
أشارت تقارير وول ستريت جورنال إلى أن مورنينج ستار لا تتوقع بيعًا فوريًا على الرغم من تحذيرها بشأن التقييم. جادل محللو الشركة بأن الاهتمام الكبير من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة يمكن أن يبقي الأسهم مرتفعة لفترة طويلة بعد الإدراج.
إضافة إلى هذا السرد، قال المعلق المالي والتر بلومبرج إن الطرح جذب أكثر من 350 مليار دولار من إجمالي الطلب، مما يؤكد الشهية القوية لأسهم سبيس إكس قبل الإدراج. أشار بلومبرج لاحقًا إلى أن السهم افتتح عند 150 دولارًا، فوق سعر الاكتتاب العام البالغ 135 دولارًا، قبل أن يرتفع إلى حوالي 161.68 دولارًا، مما أعطى الشركة قيمة سوقية ضمنية تقارب 1.96 تريليون دولار خلال ظهورها الأول في بورصة ناسداك.
ظهرت أدلة على هذا الطلب أيضًا في أسواق العملات الرقمية (الكريبتو). أشار تقرير سابق لـ crypto.news إلى أن Backpack Securities وSunrise أطلقا SPCX، وهو أصل رمزي (توكن) على سولانا مدعوم بأسهم سبيس إكس الأساسية. يمكن للحائزين المؤهلين تحويل هذه الرموز إلى أسهم فعلية، مما يخلق مسارًا يعتمد على البلوكتشين للتعرض لسبيس إكس.
في غضون ذلك، أفادت التقارير أن حملة الاكتتاب العام لسبيس إكس عبر محفظة باينانس جذبت حوالي 557 مليون دولار من أموال الاشتراك. أدرجت باينانس 135 USDC كسعر رمزي إرشادي قبل الرسوم، بينما تضمن العرض رسوم اكتتاب بنسبة 5% وقبل الاشتراكات عبر USDC.
خارج الأسواق التقليدية، امتد الحماس حول سبيس إكس إلى العديد من أماكن تداول العملات الرقمية.
وفقًا لتقرير صادر عن crypto.news، ارتفع الرمز الأصلي لمنصة Velvet بأكثر من 1400% خلال الأسبوع الماضي بعد أن روجت المنصة للتعرض الاصطناعي لسبيس إكس من خلال سوق ما قبل الاكتتاب العام لـ SPCX الخاص بها.
وقد اتجه متداولو المشتقات أيضًا نحو المنتجات المرتبطة بسبيس إكس. فقد اجتذب سوق العقود الآجلة الدائمة الاصطناعية لـ SPCX على Hyperliquid نشاطًا كبيرًا حيث يسعى المستثمرون إلى التعرض قبل بدء التداول العادي للأسهم.
أظهرت Hyperliquid تقييمات ضمنية يتم تداولها أعلى بكثير من سعر الاكتتاب العام، مما ساعد في زيادة أحجام التداول ودفع المراكز المفتوحة لعقود HYPE الآجلة إلى 2.56 مليار دولار.
ومع ذلك، جادلت مورنينج ستار بأن حماس المستثمرين وحده لن يحدد القيمة طويلة الأجل لسبيس إكس. تتوقع الشركة أن يعتمد الأداء المستقبلي على نمو الإيرادات والربحية وقدرة الشركة على تبرير التوقعات المبنية على تقييمها.
قد يستمر توفر الأسهم المحدود في دعم الأسعار في المراحل المبكرة من التداول، وفقًا لتقييم الشركة. ومع مرور الوقت، قد تؤدي الأسهم الإضافية التي تدخل السوق إلى زيادة ضغط البيع وإجبار المستثمرين على التركيز بشكل أوثق على أساسيات العمل.
إذا فشلت هذه الأساسيات في دعم التوقعات الحالية، تعتقد مورنينج ستار أن سهم سبيس إكس يمكن أن يقترب تدريجيًا من قيمته العادلة المقدرة بـ 63 دولارًا.
