خفضت ميزوهو السعر المستهدف لسهم مايكروستراتيجي مع الحفاظ على تصنيف "أداء متفوق"، مشيرة إلى أنها لا تزال تتوقع أن ترتفع أسهم MSTR فوق مستوى 200 دولار على الرغم من بيع الشركة الأخير لعملات البيتكوين.
خفضت ميزوهو سعرها المستهدف لسهم مايكروستراتيجي إلى 213 دولارًا من 265 دولارًا بعد مراجعة توقعاتها لسعر البيتكوين لتصل إلى 71,500 دولار بحلول نهاية عام 2027. وحتى مع هذا السعر المستهدف الأقل، حافظت الشركة الوسيطة على تصنيف "أداء متفوق"، مما يشير إلى أنها لا تزال ترى صعودًا كبيرًا لسهم الشركة التي تمتلك البيتكوين كاحتياطي.
يأتي هذا التعديل في السعر المستهدف بعد قرار مايكروستراتيجي ببيع 3,588 بيتكوين مقابل حوالي 216 مليون دولار، وهي صفقة قالت الشركة إنها ستساعد في تمويل مدفوعات الأرباح المرتبطة بسنداتها الائتمانية الرقمية. بعد إتمام البيع، احتفظت مايكروستراتيجي بـ 843,775 بيتكوين بالإضافة إلى حوالي 2.55 مليار دولار في احتياطيات الدولار الأمريكي.
على الرغم من أن الإعلان أثر في البداية على معنويات السوق، إلا أن سهم MSTR تعافى مع ارتفاع البيتكوين فوق 63,000 دولار. وأغلق السهم مرة أخرى فوق المستوى النفسي 100 دولار وتداول حوالي 101 دولار في تداولات ما قبل السوق، وفقًا لياهو فاينانس. ومع ذلك، لا يزال سهم MSTR منخفضًا بأكثر من 34% منذ بداية العام حيث عانى البيتكوين خلال السوق الهابطة الحالية.
تأتي توقعات ميزوهو المعدلة في الوقت الذي يواصل فيه المحللون النقاش حول ما إذا كان بيع مايكروستراتيجي للبيتكوين يجب أن يُنظر إليه على أنه علامة ضعف أم إدارة مالية منضبطة. وبينما عدلت الشركة الوسيطة افتراضاتها طويلة الأجل لأسعار البيتكوين، إلا أنها لم تغير موقفها الإيجابي بشأن السهم.
دعمًا لهذا التفسير، جادلت أبحاث Grayscale في تقرير صدر في 6 يوليو بأن المستثمرين ربما أساءوا فهم الصفقة. وكما ذكرت سابقًا crypto.news، قالت شركة الأبحاث إن البيع عزز المركز المالي لمايكروستراتيجي بدلاً من الإشارة إلى ضائقة مالية.
وفقًا لزاك بادل، رئيس الأبحاث في Grayscale، لا يزال هيكل تمويل الشركة مدعومًا بشكل جيد على الرغم من المخاوف التي أثارها بعض المشاركين في السوق. نُشر التقرير بعد أن انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة نحو مستوى 61,000 دولار عقب أنباء البيع قبل أن يتعافى فوق 63,000 دولار.
جادلت Grayscale أيضًا بأن تحسين الميزانية العمومية لمايكروستراتيجي يمكن أن يقلل المخاوف المحيطة بنموذج تمويلها مع تهيئة الظروف لسوق بيتكوين أكثر استقرارًا بمرور الوقت.
بالإضافة إلى تأثير الميزانية العمومية، يعتقد العديد من المعلقين في السوق أن الصفقة يمكن أن تحسن فرص مايكروستراتيجي للانضمام إلى مؤشر S&P 500.
جادل باحث العملات المشفرة Ignas بأن البيع يظهر قدرة مايكروستراتيجي على توليد السيولة خلال فترات ضعف البيتكوين، وهو أمر يعتقد أنه يمكن أن يلبي المخاوف التي أثارتها سابقًا S&P Global.
وفقًا لـ Ignas، فإن الإدراج في المؤشر سيتطلب من صناديق المؤشرات السلبية شراء أسهم MSTR، مما قد يخلق طلبًا إضافيًا على السهم. كما أشار إلى أن مايكروستراتيجي يمكن أن تعيد في النهاية شراء البيتكوين الذي باعته إذا تحقق هذا الإدراج.
وصل المعلق في العملات المشفرة زين إلى نتيجة مماثلة. جادل بأن مايكروستراتيجي عالجت العديد من القضايا التي أبرزها النقاد سابقًا من خلال بناء احتياطي كبير بالدولار الأمريكي، وإعادة شراء الديون القابلة للتحويل، واستخدام مبيعات البيتكوين للوفاء بالتزامات توزيع الأرباح بدلاً من الاعتماد على الاقتراض الإضافي.
وفقًا لزين، فإن هذه الخطوات تضعف الادعاءات بأن نموذج تمويل الشركة يشبه مخطط بونزي بينما تُظهر استمرار الوصول إلى أسواق رأس المال خلال فترة طويلة من الانكماش في البيتكوين.
حتى بعد خفض السعر المستهدف للتقييم، تشير أحدث مذكرة من ميزوهو إلى أن الشركة تعتقد أن هذه التغييرات المالية تترك مجالًا لتعافي أسهم MSTR بشكل جيد يتجاوز مستويات التداول الحالية إذا تحسنت النظرة المستقبلية طويلة الأجل للبيتكوين.
