أبرز مايكل سايلور أن نسبة الفائدة المفتوحة إلى القيمة السوقية لشركة Strategy قد ارتفعت إلى ما يقرب من 72%، متجاوزة بكثير المستويات المسجلة في أكبر أسهم التكنولوجيا الأمريكية، حيث انتعش سهم MSTR فوق 100 دولار بالتوازي مع تعافي سعر البيتكوين.
وفقًا لمنشور على منصة X بتاريخ 2 يوليو من قبل مايكل سايلور، المؤسس المشارك لشركة Strategy، يحمل سهم MSTR حاليًا نسبة فائدة مفتوحة إلى القيمة السوقية تبلغ حوالي 72%، مما يجعله الأعلى بين الشركات التي قارنها.
احتلت تسلا المرتبة الثانية بفارق كبير بنسبة 16%، تلتها ميتا بنسبة 11%، ومايكروسوفت بنسبة 6.1%، وإنفيديا بنسبة 5.8%، وأمازون بنسبة 4.4%، وألفابت بنسبة 4.2%، وأبل بنسبة 3.2%. تأتي هذه المقارنة مع تزايد نشاط المستثمرين حول السهم المرتكز على البيتكوين بعد انتعاشه الأخير.
تقيس الفائدة المفتوحة إجمالي عدد عقود المشتقات المستحقة المرتبطة بسهم معين. تشير نسبة الفائدة المفتوحة إلى القيمة السوقية المرتفعة إلى مراكز كبيرة بشكل غير عادي مقارنة بحجم الشركة، على الرغم من أن هذا المقياس وحده لا يشير إلى ما إذا كان المتداولون يراهنون على المكاسب أو الخسائر لأنه يشمل كلا من المراكز الطويلة والقصيرة.
تزامن تحرك السعر الأخير مع نشاط المشتقات المرتفع. أظهرت بيانات ياهو فاينانس ارتفاع سهم MSTR إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند حوالي 104 دولارات بعد استعادة مستوى 100 دولار ذي الأهمية النفسية. وقد ارتفع السهم بأكثر من 10% خلال الجلسة وتجاوز 23% من أدنى مستوى له مؤخرًا بالقرب من 82 دولارًا خلال الأيام الخمسة الماضية من التداول. ومع ذلك، حتى بعد هذا الارتداد، لا يزال سهم MSTR منخفضًا بأكثر من 37% خلال الأشهر الستة الماضية.
جاء انتعاش أسهم Strategy مع تداول البيتكوين لفترة وجيزة فوق 62,000 دولار بعد أن أدت بيانات الوظائف الأمريكية الأضعف من المتوقع إلى تحسين المعنويات عبر الأصول الخطرة. كما سجلت أسهم أخرى مرتبطة بالعملات المشفرة، بما في ذلك كوين بيس (Coinbase) وروبن هود (Robinhood) وماراثون ديجيتال (Marathon Digital) وصندوق iShares Bitcoin Trust وHut 8، مكاسب ملحوظة خلال الجلسة.
أشار مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إلى تقييم Strategy كأحد المؤشرات الجديرة بالمراقبة بينما يبحث المستثمرون عن علامات تشير إلى أن البيتكوين قد يقترب من قاع السوق.
في مذكرته الأخيرة، كتب هوغان أن تداول سهم MSTR بخصم على قيمته الصافية للأصول سيكون أحد الإشارات القليلة التي يجب مراقبتها، بينما ناقش أيضًا إطار الائتمان الرقمي الذي قدمته Strategy مؤخرًا، والذي بموجبه يمكن للشركة بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين.
جادل هوغان بأن المستثمرين المؤسسيين من المرجح أن يتجاوزوا Strategy كأكبر مشتري للبيتكوين بمرور الوقت. في الوقت نفسه، أكد أنه من غير المرجح أن تصبح الشركة بائعًا قسريًا لأنه، في رأيه، لا توجد آلية حاليًا تتطلب منها تصفية أجزاء كبيرة من مقتنياتها من البيتكوين.
تعليقًا على الضعف الحالي في أوراق Strategy المالية، وصف هوغان الانخفاض في أسهم MSTR وSTRC كجزء من عملية البيتكوين الدورية بدلاً من كونه حدثًا منعزلاً.
«هذا جزء مؤلم ولكنه ضروري من دورة سوق العملات المشفرة الحالية، كما هو الحال مع جميع الدورات.»
مع ذلك، أصبح محللو وول ستريت أكثر حذرًا بشأن تقييم أسهم Strategy. كما ذكرت crypto.news سابقًا، خفضت Canaccord سعرها المستهدف للشركة إلى 130 دولارًا من 163 دولارًا، وعزت المراجعة إلى الانخفاض المطول في سعر سهم Strategy بدلاً من أي تغيير في نظرتها طويلة الأجل للبيتكوين. وقالت الشركة الوسيطة إن أطروحتها الاستثمارية للبيتكوين لا تزال سليمة على الرغم من الهدف المنخفض.
جاءت مراجعة Canaccord بعد تعديل آخر حديث من قبل TD Cowen، التي خفضت سعرها المستهدف لسهم Strategy إلى 260 دولارًا من 400 دولار مع الإبقاء على تصنيف الشراء (Buy)، مما يشير إلى أنه على الرغم من تخفيض توقعات التقييم، لا يزال بعض المحللين يدعمون تعرض الشركة طويل الأجل للبيتكوين.
