وسعت Mantle أعمالها في مجال عائد الأصول الحقيقية (RWA) إلى التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال خزانة عملات مستقرة لا وصاية عليها، وذلك بعد أن تجاوز منتجها القائم على Bybit حاجز 200 مليون دولار من الأصول المدارة.
وفقًا لمنشور Mantle على منصة X بتاريخ 25 أغسطس، المنتج الجديد متاح عبر Fluxion ويجمع بين البنية التحتية من CIAN وGrove لمنح حاملي العملات المستقرة وصولاً مباشرًا إلى إستراتيجية عائد على السلسلة.
يطرح الإطلاق منتجًا كان موزعًا في السابق عبر البورصة المركزية Bybit ويضع نسخة مماثلة داخل شبكة Mantle للتمويل اللامركزي. يودع المستخدمون USDC أو USDT0 عبر Fluxion مع الاحتفاظ بالتحكم في أصولهم، مما يلغي الحاجة إلى تسليم الأموال إلى وصي مركزي.
صرحت Mantle أن الخزانة تستخدم هيكلاً متحفظًا وغير مستخدم للرافعة المالية تم إنشاؤه بواسطة CIAN، وهو نفس البروتوكول الذي ساعد في بناء منتج Bybit الأصلي. تربط Grove الخزانة بالعائد المتولد من خلال نظام Sky البيئي، بينما تدير Fluxion الواجهة التي يدخل المستخدمون من خلالها إلى الإستراتيجية.
تكتسب العملات المستقرة المودعة تعرضًا للعائد الذي يجنيه sUSDS، وهو نسخة التوفير من عملة Sky المستقرة USDS. تحدد Sky سعر الفائدة المطبق على المدخرات من خلال الحوكمة، مما يعني أن العائد الأساسي يمكن أن يتغير بدلاً من أن يبقى ثابتًا طوال فترة الإيداع.
وصفت Mantle دور Grove بأنه ربط الخزانة بسعر التوفير الخاص بـ Sky ومجموعة من الاستراتيجيات المعتمدة من الحوكمة. تعمل Grove ضمن نظام Sky البيئي وتوجه سيولة USDS إلى استراتيجيات الائتمان من خلال بنية تحتية لخزانة لا وصاية عليها.
قالت Mantle: "تربط Grove الخزانة بسعر التوفير الخاص بـ Sky، مما يوفر لودائع العملات المستقرة تعرضًا للعائد المتولد من استراتيجيات متنوعة ومعتمدة من الحوكمة".
وجد تقرير ودائع الأصول الحقيقية (RWA) بتاريخ 6 أغسطس من crypto.news أن إمداد sUSDS بلغ 4.61 مليار بينما كان سعر التوفير الخاص به 3.52% وقت المراجعة. تنص Sky على أن الحوكمة يمكن أن تغير السعر، لذلك يجب ألا يتعامل المودعون مع العائد الأساسي أو معدل العائد السنوي المعلن للخزانة على أنه دائم.
تسرد مواد إطلاق Mantle معدل عائد سنوي مستهدف يصل إلى 6.5%. تتضمن الحملة أيضًا نقاط Fluxion و5.14 مليون توكن GROVE، مما يضيف مكافآت ترويجية تتجاوز العائد المتولد من الإستراتيجية الأساسية. لا تمثل النقاط ولا تخصيص التوكن عائدًا نقديًا ثابتًا، وقد تعتمد القيمة المستلمة من قبل كل مودع على قواعد الحملة والمشاركة وأسعار التوكن.
تقوم CIAN بتجميع الإستراتيجية داخل الخزانة، مما يسمح بمواقفها ومعاملاتها بأن تظل مرئية على السلسلة. صرحت Mantle أن المنتج لا يستخدم الرافعة المالية، مما يحد من أحد مصادر مخاطر التصفية، على الرغم من أن المستخدمين يظلون معرضين لإخفاقات العقود الذكية، وتقلبات أسعار العملات المستقرة، وظروف السيولة، والتغيرات في السعر المحدد من قبل حوكمة Sky.
على Bybit، يمكن للعملاء الدخول إلى Mantle Vault عبر البورصة دون إدارة الإستراتيجية مباشرة على السلسلة. أطلقت Bybit وMantle وCIAN هذه النسخة في ديسمبر 2025، مما سمح للمستخدمين بإيداع USDC أو USDT عبر Bybit Earn بينما تنتقل الأصول إلى استراتيجيات عائد تعتمد على Mantle.
تجاوز المنتج لاحقًا 200 مليون دولار من الأصول المدارة. في إعلانها الأخير، وصفت Mantle هذا المبلغ بأنه دليل على أن نموذج توزيع التمويل المركزي (CeFi) قد جذب الودائع قبل أن يقدم الفريق مسارًا للحفظ الذاتي.
من خلال Fluxion، يتفاعل المستخدمون الآن مع العقود الذكية بدلاً من الاعتماد على حساب بورصة للاحتفاظ بعملاتهم المستقرة ونشرها. لخصت Mantle الفرق بالقول إن CIAN استخدمت نفس نوع البناء للمنتج الجديد، "باستثناء أنك الآن تحتفظ بمفاتيحك".
يغير الحفظ الذاتي الطرف المسؤول عن التحكم في المحفظة ولكنه لا يزيل المخاطر المرتبطة بالبروتوكولات الأساسية. يجب على المودعين إدارة مفاتيحهم الخاصة والموافقة على معاملات العقود الذكية المطلوبة، بينما لا تزال الإستراتيجية تعتمد على تصميم خزانة CIAN، وواجهة Fluxion، وبنية Grove التحتية، ونظام التوفير الخاص بـ Sky.
يحدد الإطلاق حاليًا USDC وUSDT0 كأصول إيداع مدعومة. USDT0 هو نسخة متعددة السلاسل من توكن الدولار الخاص بتيثر مصممة للانتقال بين الشبكات المدعومة، مما يجعله مختلفًا عن إيداع USDT القياسي مباشرة في الخزانة.
يأتي منتج التمويل اللامركزي بعد زيادة في الأصول الرمزية وسيولة العملات المستقرة عبر Mantle. في تغطية Mantle الأخيرة، أظهرت بيانات Nansen أن إجمالي القيمة المحجوزة في التمويل اللامركزي (TVL) للشبكة تجاوز مليار دولار بعد نمو بنسبة 230% خلال النصف الأول من عام 2026.
ووضع التقرير نفسه إجمالي القيمة المحجوزة في التمويل اللامركزي (TVL) للأصول الحقيقية (RWA) فوق 90 مليون دولار وأصول Mantle Vault فوق 200 مليون دولار. وصل رأس المال السوقي لعملات Mantle المستقرة إلى 955 مليون دولار، مما يمثل نموًا بنسبة 120% على أساس سنوي، وفقًا لـ Nansen.
أظهرت الأرقام السابقة المقدمة مع الإطلاق الأخير أن إجمالي القيمة المحجوزة في الأصول الحقيقية (RWA TVL) لـ Mantle بلغ 257 مليون دولار، مرتفعًا من 22 مليون دولار خلال العام، بينما تجاوز إجمالي القيمة المحجوزة في التمويل اللامركزي (total DeFi TVL) 755 مليون دولار. يمكن أن تنجم الاختلافات بين الأرقام عن تواريخ القياس والفئات المشمولة من قبل مزودي البيانات الفرديين.
أضافت Mantle أيضًا منتجات الأسهم الرمزية إلى شبكتها. أحصت Nansen 155 سهمًا رمزيًا في نهاية يونيو، مقارنة بـ 10 في أبريل، بما في ذلك أدوات مرتبطة بـ SpaceX وصندوق Franklin Templeton U.S. Equity Index ETF.
المنتجات الرمزية التي تتبع الشركات أو الصناديق لا توفر تلقائيًا ملكية مباشرة، أو حقوق تصويت، أو أي حماية أخرى مرتبطة بالورقة المالية الأساسية. تعتمد الأهلية أيضًا على المصدر والموزع والاختصاص القضائي، حتى عندما يمكن الوصول إلى منتج البلوك تشين من الناحية التقنية من أي مكان.
بالنسبة للمستخدمين الأمريكيين، يعتمد توفر الخزانة على شروط Fluxion، وقيود المحفظة، والقواعد الفيدرالية وقواعد الولاية المعمول بها. تصريح Mantle بشأن الوصول بدون قيود جغرافية لا يثبت أن كل منتج أو حافز يمكن تقديمه قانونيًا لكل مقيم أمريكي.
التمييز بين مدفوعات مصدر العملة المستقرة والعوائد المكتسبة من خلال استراتيجية تمويل لامركزي خارجية ذو صلة أيضًا في الولايات المتحدة. يمنع قانون GENIUS جهات إصدار العملات المستقرة للمدفوعات من دفع الفائدة أو العائد مباشرة لحامليها، بينما ظلت ترتيبات المكافآت التي تقدمها البورصات والوسطاء ومنصات التمويل اللامركزي جزءًا من النقاش البرلماني.
قالت جين فريزر، الرئيسة التنفيذية لـ Citigroup في أغسطس، إن مكافآت العملات المستقرة من طرف ثالث يمكن أن تسحب الودائع بعيدًا عن البنوك، وفقًا لتقرير حول نقاش مكافآت العملات المستقرة. طلبت المجموعات المصرفية من الكونغرس تقييد مثل هذه البرامج، بينما جادلت شركات العملات المشفرة بأن العوائد الناتجة خارجيًا تختلف عن الفائدة التي تدفعها جهة إصدار عملة مستقرة للمدفوعات.
صياغة قانون CLARITY الأخيرة ستحظر العائد السلبي على أرصدة العملات المستقرة مع السماح بمكافآت معينة قائمة على النشاط مرتبطة بالمدفوعات، التحويلات أو استخدام المنصة. وصفت Mantle وشركاؤها عائد الخزانة الجديد بأنه عائد ناتج عن استراتيجية من sUSDS، مع إضافة نقاط Fluxion وتوكنات GROVE كحوافز منفصلة.
USDT0
USDC