تدرس منظمة Lido اللامركزية المستقلة (DAO) عملية إعادة شراء لمرة واحدة بقيمة 20 مليون دولار لرمز الحوكمة الخاص بها لمعالجة ما يسمى بـ "اختلال الأسعار"، والذي يقع عند "مستويات متدنية تاريخياً" مقارنةً بالإيثر، وفقاً للمنظمة.
يسعى المقترح، الذي قُدّم يوم الجمعة، للحصول على إذن لتبادل 10,000 رمز إيثر المودع في ليدو (stETH)، والتي تبلغ قيمتها حالياً 20 مليون دولار من خزانة المنظمة، مقابل رموز ليدو داو (LDO)، بحجة أن LDO مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
"هذا ليس تقلبًا روتينيًا. إنه يمثل أحد أهم الاختلالات بين سعر السوق لـ LDO وأساسيات البروتوكول الأساسية في تاريخ الرمز."
يمكن أن تؤدي عملية إعادة شراء الرمز بهذا الحجم إلى تعزيز سعر الرمز، الذي انخفض بنحو 96% عن أعلى مستوى له على الإطلاق. في نوفمبر، اقترح أحد أعضاء Lido DAO آلية إعادة شراء آلية لـ LDO لتحسين سعر الرمز. ومع ذلك، لم يُنفّذ هذا المقترح.
أشارت Lido DAO إلى أن LDO يتم تداوله بخصم كبير مقارنةً بالإيثر (ETH) بنسبة 0.00016، أي أقل بنحو 63% من متوسطه خلال عامين.
يأتي هذا على الرغم من احتفاظ البروتوكول بالصدارة في سوق التخزين السائل للإيثر، بحصة 23.2% من الإيثر المودع، وفقاً لبيانات Dune Analytics. وقد تم الإشارة إلى هيمنة البروتوكول على أنها خطر مركزية على الشبكة في السنوات السابقة.
ذات صلة: مطورو الإيثر يقترحون 'منطقة اقتصادية' لمعالجة تجزئة الطبقة الثانية
يتم تداول LDO حالياً بسعر 0.30 دولار، بانخفاض 95.9% عن أعلى مستوى له عند 7.30 دولار المسجل في أغسطس 2021، وفقاً لبيانات CoinGecko. قيمة LDO السوقية البالغة 255 مليون دولار تجعلها الرمز المميز الـ 141 الأكبر من حيث القيمة وقت كتابة هذا التقرير.
صرحت Lido DAO: "هذا الاختلال لا مبرر له بتدهور متناسب في أداء البروتوكول."
اقترحت Lido DAO شراء ما يصل إلى 10,000 stETH على دفعات أصغر من 1,000 لشراء LDO.
قالت Lido DAO إنها ستستخدم أوامر الحد أو تتبنى استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار لتجنب تقلبات السوق.
ومع ذلك، ستحتاج كل دفعة إلى موافقة ويمكن أن يوقفها حاملو الرموز.
بعد كل دفعة، يجب أيضاً الإبلاغ عن النتائج قبل مواصلة التنفيذ.
يأتي المقترح أيضاً في ظل انخفاض إيرادات ليدو بنسبة 23% إلى 40.5 مليون في عام 2025، ويرجع ذلك أساساً إلى انخفاض رسوم التخزين (الستاكينج) بنسبة 23% لتصل إلى 37.4 مليون دولار.
جادلت Lido DAO بأن أساسيات البروتوكول لا تزال قوية، ملاحظة أن المكافآت انخفضت بنسبة 20% فقط وسط تراجع السوق الأوسع، وتحسنت التكاليف بنسبة 13% في عام 2025 مقارنة بعام 2024، وارتفع معدل اقتطاع ليدو من 5% إلى أكثر من 6.1%، مما يعزز جمع الرسوم.
يشير معدل الاقتطاع إلى النسبة المئوية لمكافآت ETH المودعة التي يحتفظ بها البروتوكول كرسوم.
مجلة: فراغ سرد البيتكوين، الإيثر أصبح حتمياً الآن: أسرار التجارة
