جادلت LayerZero بأن إصدار العملات المستقرة المنظم يمثل عنصرًا محوريًا لاعتمادها على نطاق واسع، وذلك بعد أن اختارت Anchorage Digital البروتوكول كطبقة التشغيل البيني المفضلة لديها للعملات المستقرة الصادرة عبر بنكها الحاصل على ميثاق فيدرالي.
قالت LayerZero في 22 سبتمبر إن البنوك ومزودي المدفوعات وفرق الخزانة المؤسسية بحاجة إلى أصول رقمية قادرة على تلبية متطلبات التنظيم والاحتياطي والامتثال قبل دمج العملات المستقرة بشكل عميق في عملياتها. ونشرت الشركة هذا الطرح بعد يوم واحد من إعلان Anchorage Digital عن شراكتها مع LayerZero في مجال التشغيل البيني.
تشمل الشراكة منصة Anchorage Digital Bank لإصدار العملات المستقرة، والتي تدعم حاليًا منتجات من Tether وWestern Union وOSL Group وFalcon Finance. ويُعد USAT التابع لـ Tether أول عملة مستقرة تم تأكيد استخدامها لمعيار Omnichain Fungible Token، أو OFT، الخاص بـ LayerZero ضمن هذا الترتيب.
في أحدث تحليلاتها، تجادل LayerZero بأن تقنية العملات المستقرة قد حلت بالفعل الكثير من العوائق التقنية المتعلقة بسرعة التسوية، والإتاحة، والتحويلات عبر الحدود، في حين لا يزال الاعتماد المؤسسي يعتمد بدرجة كبيرة على الثقة، والمساءلة القانونية، والامتثال.
وكتبت الشركة أن “التنظيم ليس قيدًا على ما يمكن أن تكون عليه العملة المستقرة”، مقدمةً الإصدار المنظم باعتباره مسارًا نحو الاستخدام من قبل البنوك وخزائن الشركات. ويُعد موقف LayerZero تقييمًا لتبني المؤسسات، وليس نتيجة تنظيمية أو ضمانًا بأن العملات المستقرة المنظمة ستستحوذ على معظم نشاط المدفوعات في المستقبل.
وبالنسبة لخزانة الشركات، قالت LayerZero إن أسئلة الامتثال قد تشمل الجهة التي تصدر العملة المستقرة، وكيفية إدارة الاحتياطيات، وما إذا كان يمكن تقييد العناوين الخاضعة للعقوبات، وأي كيان يظل مسؤولًا قانونيًا عن الأصل. ويواجه مزودو المدفوعات أسئلة تشغيلية مماثلة عند ربط تسوية البلوكشين بالخدمات المالية المنظمة.
وينبغي قراءة تصريح LayerZero بأن البنوك لن تدمج بشكل عميق الأدوات غير المنظمة باعتباره وجهة نظر الشركة. ويحدد القانون الأمريكي متطلبات أكثر تحديدًا تغطي إصدار العملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات وتوزيعها وحفظها والامتثال لها، بينما قد تخضع الأصول الرقمية المختلفة لأطر قانونية منفصلة.
يفرض قانون GENIUS، الذي أصبح قانونًا في يوليو 2025، على الجهات المسموح لها بإصدار العملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات الاحتفاظ باحتياطيات قابلة للتحديد بنسبة لا تقل عن 1:1، والامتثال للقواعد الفيدرالية المتعلقة بمكافحة غسل الأموال، والعقوبات، والتعرف على العملاء، ومراقبة الأنشطة المشبوهة.
اختارت Anchorage Digital بروتوكول LayerZero بعد ما وصفته الشركتان بعملية استمرت أشهرًا لتصميم بنية تحتية للتشغيل البيني حول متطلبات البنك لإصدار العملات المستقرة. وستعمل LayerZero كطبقة مفضلة عبر السلاسل للأصول الصادرة من خلال Anchorage Digital Bank, N.A.
وافق مكتب مراقب العملة (OCC) على تحويل Anchorage إلى بنك ائتماني وطني في يناير 2021. ولا تزال السجلات الفيدرالية تُدرج Anchorage Digital Bank National Association كبنك ائتماني حاصل على ميثاق وطني في ساوث داكوتا.
وقام OCC لاحقًا بإنهاء اتفاقية التشغيل الأصلية الخاصة بـ Anchorage لعام 2021 في فبراير 2026. ولا يزال البنك خاضعًا للإشراف الفيدرالي ويواصل تشغيل أعمال إصدار العملات المستقرة، والحفظ، والأصول الرقمية المؤسسية.
وتقول Anchorage إن العملات المستقرة التي تصدرها يمكن استردادها بنسبة 1:1 مقابل الدولار الأمريكي عبر منصتها، مع نشر تقارير الاحتياطيات شهريًا. وتشمل تشكيلتها الحالية من العملات المستقرة USAT من Tether، وUSDPT من Western Union، وUSDGO من OSL Group، إلى جانب منتجات أخرى.
وكما أفاد crypto.news سابقًا، فإن قرار Anchorage Digital يمنح LayerZero دورًا عبر السلاسل في عدة عملات مستقرة صادرة عن بنك، رغم أن الشركتين لم تعلنا عن تواريخ النشر لكل أصل مشمول بالشراكة.
يُعد USAT التابع لـ Tether أول أصل صادر عبر Anchorage يتم تأكيد إطلاقه مع قابلية التشغيل البيني من LayerZero ضمن الترتيب الجديد. وتم تصميم معيار OFT للحفاظ على عرض موحد للتوكن مع السماح للأصول بالانتقال عبر الشبكات المدعومة.
وتفيد LayerZero بأن OFT عالج ما يقرب من 280 مليار دولار من التحويلات التراكمية ويعمل عبر أكثر من 170 بلوكشين. كما تدّعي الشركة أن المعيار يتعامل مع نحو 87% من حجم التحويلات عبر السلاسل. وتأتي هذه الأرقام من LayerZero وينبغي التعامل معها باعتبارها إحصاءات شبكة مُبلّغًا عنها من الشركة.
تم إطلاق USAT في يناير بوصفه عملة Tether المستقرة الدولارية الموجهة للسوق الأمريكية، مع قيام Anchorage Digital Bank بدور المُصدر. وتم نشر التوكن في البداية على Ethereum قبل أن يتوسع بشكل أصلي إلى Celo في يوليو.
وقامت Tether بتوسيع USAT إلى Celo باعتبارها الشبكة الرئيسية الثانية له، مع إضافة السكّ والحرق الأصليين إلى جانب نشره الأصلي على Ethereum.
ولا يوضح إعلان Anchorage-LayerZero أي بلوكشين سيستقبل أول نشر جديد لـ USAT عبر OFT. وقالت LayerZero إن الأصول المشمولة بالشراكة تستهدف دعم منظومات تشمل Ethereum، والشبكات المتوافقة مع EVM، وSolana، لكن لم يتم نشر جدول طرح كامل حتى الآن.
وقد استخدمت LayerZero بالفعل المعيار نفسه خارج شراكتها مع Anchorage. إذ اختارت جهة الحفظ الكورية الجنوبية BDACS هذا الشهر معيار OFT لعملة KRW1، وهي عملتها المستقرة المدعومة بالوون.
واعتمدت KRW1 على LayerZero للتوزيع الموحد عبر السلاسل ضمن بنية تحتية تقول LayerZero إنها تحافظ على عرض مشترك مع انتقال التوكنات بين الشبكات المتصلة.
تُعد USDPT التابعة لـ Western Union من بين الأصول المذكورة في اتفاق Anchorage. وقد دخلت العملة المستقرة الخدمة على Solana في مايو مع Anchorage Digital Bank بصفته المُصدر، وصُممت للتسوية، وأنشطة الخزانة، وتدفقات المدفوعات عبر شبكة Western Union.
وأطلقت Western Union عملة USDPT على Solana لتسوية المدفوعات العالمية قبل أن تبدأ منصات التداول ومزودو الحفظ في إضافة الدعم لها.
وتُعد USDGO التابعة لـ OSL Group عملة مستقرة أخرى صادرة عبر Anchorage ومشمولة بالشراكة. وقالت Anchorage إن التوكن نما من سكّ أولي بقيمة 50 مليون دولار على Solana إلى أكثر من مليار دولار من القيمة السوقية خلال نحو ستة أشهر. ويقول البنك إن USDGO مدعومة بنسبة 1:1 بأصول سائلة عالية الجودة وينشر شهادات احتياطي شهرية.
وتجاوزت USDGO مستوى 500 مليون دولار من المعروض المتداول في يونيو، قبل أن تفيد OSL لاحقًا بأن المعروض تجاوز مليار دولار.
وتُكمل fUSD التابعة لـ Falcon Finance العلامات التجارية الأربع للعملات المستقرة التي حددتها LayerZero في إعلانها الأولي. وتصدر Anchorage عملة fUSD لأغراض التسوية المؤسسية، والضمانات، واستخدامات الخزانة، بينما تدير Falcon Finance المنظومة المحيطة بالمنتج. وكما أُفيد سابقًا، أطلقت Falcon Finance عملة fUSD مع Anchorage Digital Bank في مايو.
ولم تؤكد LayerZero أن USDPT أو USDGO أو fUSD تعمل بالفعل عبر OFT ضمن شراكة Anchorage. كما لم يتضمن إعلان 21 سبتمبر أي تواريخ تفعيل دقيقة أو قوائم بالسلاسل المستهدفة أو عناوين عقود جديدة لهذه الأصول الثلاثة.
يأتي الطرح التنظيمي لـ LayerZero بينما تواصل الجهات الأمريكية تنفيذ قانون GENIUS. ويقصر القانون عمومًا إصدار العملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات في الولايات المتحدة على الجهات المسموح لها، ويضع متطلبات للاحتياطي، والاسترداد، وإدارة المخاطر، والامتثال.
وكان OCC قد اقترح في فبراير إطار التنفيذ الرئيسي الخاص به، والذي يغطي الاحتياطيات، والاسترداد، والحفظ، ورأس المال، والمخاطر التشغيلية، والإشراف على الجهات المصدرة الواقعة ضمن اختصاصه. وحتى 23 سبتمبر، لا تُظهر قائمة القواعد النهائية لعام 2026 المنشورة من OCC أن المقترح الرئيسي لقانون GENIUS قد تم اعتماده نهائيًا.
كما أُغلق في 21 أغسطس باب التعليقات العامة على مقترح منفصل مشترك بين الوكالات يغطي التعرف على العملاء. وكانت وزارة الخزانة والجهات التنظيمية المصرفية تطور متطلبات ذات صلة بمكافحة غسل الأموال والعقوبات، تتعامل مع الجهات المسموح لها بإصدار العملات المستقرة باعتبارها مؤسسات مالية بموجب قانون السرية المصرفية.
ويحدد قانون GENIUS نفسه تاريخ سريان يتمثل في الأسبق بين 18 شهرًا بعد 18 يوليو 2025، أو 120 يومًا بعد إصدار الجهات التنظيمية الفيدرالية للقواعد التنفيذية النهائية. ولم تقدم Anchorage وLayerZero موعدًا نهائيًا لاستكمال دمج OFT عبر جميع العملات المستقرة المذكورة في اتفاقهما. وحتى الآن، يظل USAT أول أصل تم تأكيده رسميًا ضمن هذا الترتيب، بينما تنتظر USDPT وUSDGO وfUSD تفاصيل النشر الفردية من LayerZero.
USAT
USDPT