أثارت Kalshi نزاعًا بمليار دولار حول تنظيم المراهنات الرياضية مع استمرار تزايد نشاط التداول على منصاتها.
وفقًا لتقرير من سيمافور، حث تحالف يضم جمعية الألعاب الهندية، وجمعية الألعاب الأمريكية، ومنظمات عمالية مجلس الشيوخ الأمريكي على إضافة لغة إلى قانون CLARITY تمنع صراحة عرض العقود المتعلقة بالأحداث الرياضية وتلك المشابهة لألعاب الكازينو عبر منصات أسواق التنبؤ.
في رسالة إلى المشرعين، جادلت المجموعات بأن المراهنات الرياضية يجب أن تظل خارج اختصاص لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) وأن تستمر في الخضوع للأنظمة التنظيمية القائمة على مستوى الولايات والقبائل.
ذكر التحالف أن أسواق التنبؤ قد مكنت ما وصفته بأنه أكبر توسع للقمار في تاريخ الولايات المتحدة خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية دون موافقة تشريعية مباشرة.
ينشأ النزاع مع استمرار Kalshi في التوسع خارج نطاق أعمالها الأصلية في أسواق التنبؤ.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، كشفت الشركة أن منتجاتها من العقود الآجلة الدائمة حققت أكثر من 5.5 مليار دولار في حجم التداول في غضون أسبوعين من الإطلاق. تقدم المنصة حاليًا 11 عقدًا آجلًا دائمًا مرتبطًا بالعملات المشفرة وتناقش منتجات إضافية مع الجهات التنظيمية.
تزايد ضغط منظمات الألعاب، وتركز بشكل متزايد على موقف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بأن أسواق التنبؤ تقع تحت التنظيم الفيدرالي للسلع. تحت قيادة الرئيس مايكل سيليغ، دعمت الوكالة منصات مثل Kalshi وPolymarket في النزاعات القانونية التي تشمل منظمي الألعاب على مستوى الولايات.
في رسالتهم، جادلت المنظمات بأن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) تأسست للإشراف على أسواق السلع والمشتقات وليس على المراهنات الرياضية. واعتبروا أن الوكالة تفتقر إلى الإطار التشغيلي والخبرة اللازمة لتنظيم المراهنات الرياضية على مستوى البلاد، خاصة في المناطق التي تمارس فيها سلطات الولايات والقبائل الإشراف بالفعل.
أصبحت المخاوف المالية أيضًا جزءًا من النقاش. تشير البيانات التي استشهدت بها جمعية الألعاب الأمريكية إلى أن سلطات الألعاب بالولايات قد خسرت ما يقرب من 1.08 مليار دولار من عائدات الضرائب منذ أن بدأت منصات أسواق التنبؤ في تقديم عقود الأحداث المتعلقة بالرياضة.
في غضون ذلك، يواصل المشرعون التفاوض على الشكل النهائي لقانون CLARITY، وهو تشريع مصمم لنقل أجزاء من السلطة التنظيمية للأصول الرقمية من هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). على الرغم من أن مشروع القانون قد أقره مجلس النواب في يوليو 2025، إلا أن المناقشات حول منتجات عوائد العملات المستقرة، والأحكام الأخلاقية، والأسهم المرمزة قد أخرت الموافقة النهائية.
بينما تحتدم المعركة السياسية، واصلت Kalshi إضافة منتجات مرتبطة بالأصول الرقمية. بعد موافقة الجهات التنظيمية على عقد BTCPERP الخاص بها في 29 مايو، أطلقت الشركة عقود البيتكوين الآجلة الدائمة المعتمدة من CFTC في الولايات المتحدة وتوسعت لاحقًا لتشمل عقود XRP وسولانا.
تسمح العقود للمتداولين بالاحتفاظ بمراكز دون تواريخ انتهاء صلاحية مع استخدام دفعات التمويل المصممة للحفاظ على توافق الأسعار مع أسواق التداول الفوري الأساسية. وعلى الرغم من أن هذا الهيكل يمكن أن يدعم نشاط التداول المستمر، إلا أن الرافعة المالية قد تضخم الخسائر خلال فترات التقلبات الحادة في السوق.
كما تقدمت ملفات إضافية تتعلق بدوجكوين وشيبا إينو وستيلار وهيديرا ورمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid عبر عمليات المراجعة التنظيمية، مما يشير إلى أن تشكيلة Kalshi من مشتقات العملات المشفرة قد تستمر في النمو.
يعتقد مراقبون قانونيون استشهد بهم تقرير سيمافور أن الصراع بين المنظمين الفيدراليين والولايات قد يصل في النهاية إلى المحكمة العليا الأمريكية.
تنبع هذه الإمكانية من التفسيرات المتضاربة لقرار المحكمة العليا عام 2018 في قضية مورفي ضد الرابطة الوطنية لرياضات الجامعات، الذي منح الولايات سلطة على المراهنات الرياضية، بينما ترى Kalshi وPolymarket ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن عقود الأحداث المعروضة على منصات أسواق التنبؤ تعد مبادلات تخضع للرقابة الفيدرالية.
