حقق Hyperliquid إيرادات بلغت 429.04 مليون دولار من 1 يناير حتى 15 سبتمبر، ما وضع منصة العقود الآجلة الدائمة في المركز الأول ضمن التصنيف المعدّل من CoinGecko لمولّدي إيرادات الكريبتو لعام 2026.
قدّرت دراسة CoinGecko الصادرة في 17 سبتمبر حصة Hyperliquid عند 12.62% من مجمع المقارنة البالغ 3.40 مليار دولار. وجاء Pump.fun بعده بإيرادات بلغت 322.21 مليون دولار، بينما احتل Axiom Pro المركز الثالث بين المشاريع المدرجة في الجدول النهائي.
يعتمد التصنيف على بيانات حتى 15 سبتمبر، وينبغي قراءته على أنه لقطة ثابتة لأداء العام حتى تاريخه. واستبعدت CoinGecko كلًا من Tether وCircle لأن حجمهما كان سيطغى على المقارنة، بينما أُزيل Grayscale لأن إيراداته البالغة 154.14 مليون دولار جاءت من رسوم رعاية مرتبطة بإدارة الأصول بدلًا من نموذج بروتوكول كريبتو قائم على الاستخدام.
أنهى Hyperliquid الفترة حتى 15 سبتمبر متقدمًا بأكثر من 106 ملايين دولار على Pump.fun. وقالت CoinGecko إن المشروعين معًا حققا إيرادات بلغت 751.25 مليون دولار، بما يعادل 22.10% من مجمع الإيرادات المستخدم في الدراسة.
وجاءت إيرادات Pump.fun البالغة 322.21 مليون دولار بشكل أساسي من رسوم إنشاء الرموز والتداول المرتبطة بمنصة إطلاق الميم كوين الخاصة به على Solana. وتلاه Axiom Pro بإيرادات بلغت 132.09 مليون دولار، ثم Sky عند 129.87 مليون دولار، وGMGN بإيرادات بلغت 126.03 مليون دولار.
وحل Polymarket في المركز السادس بإيرادات بلغت 115.48 مليون دولار. وتلاه World Liberty Financial بإيرادات 95.37 مليون دولار، بينما سجل Paxos 87.93 مليون دولار. وحقق edgeX إيرادات بلغت 84.37 مليون دولار، وأكمل Titan Builder قائمة العشرة الأوائل عند 83.47 مليون دولار.
صنفت CoinGecko المشاريع ضمن عدة نماذج أعمال، تشمل العقود الآجلة الدائمة، ومحطات التداول، وأسواق التنبؤ، والعملات المستقرة، والأصول الواقعية، وبنية MEV التحتية. ووصف الباحث هذه التسميات القطاعية بأنها تصنيف بأفضل جهد ممكن، وليست تصنيفًا صناعيًا رسميًا.
يجني Hyperliquid الرسوم من نشاط العقود الآجلة الدائمة والتداول الفوري على بنيته الخاصة بالتبادل. وتستخدم وثائق الرسوم الرسمية لديه شرائح صانع السوق والآخذ بحسب الحجم، مع جداول منفصلة لأسواق العقود الدائمة والأسواق الفورية.
يحصل المتداولون ذوو الأحجام الأكبر على رسوم أقل، بينما يمكن للمستخدمين الذين يقومون برهن HYPE التأهل للحصول على خصومات إضافية. ويقول Hyperliquid إن هيكل الرسوم لديه لا يخصص العائدات في المقام الأول لشركة أو لمجموعة من المطلعين، بل تُوجَّه الأموال بدلًا من ذلك إلى HLP وصندوق المساعدة وناشري الأسواق المؤهلين.
يقوم صندوق المساعدة تلقائيًا بتحويل رسوم التداول المؤهلة إلى HYPE عبر تنفيذ الطبقة الأولى L1 الخاصة بـ Hyperliquid. وتقول الوثائق الحالية لـ Hyperliquid إن رموز HYPE التي يشتريها الصندوق يتم حرقها، ما يزيل تلك الرموز بشكل دائم من المعروض الكلي والمتداول.
ويذكر Hyperliquid بشكل منفصل أن منصته تعالج مليارات الدولارات من حجم التداول اليومي، وأن أكثر من مليار دولار من الرسوم المحسوبة على أساس سنوي يتم توجيهها إلى مشتريات HYPE البرمجية. والرسوم ورقم الإيرادات لدى CoinGecko ليسا مقياسين محاسبيين متطابقين، لذا لا ينبغي التعامل مع الرقمين على أنهما قابلان للاستبدال.
وكما ذكرت crypto.news سابقًا، أصبح صندوق المساعدة التابع لـ Hyperliquid جزءًا محوريًا من هيكل رمز HYPE لأن نشاط التداول يولد عمليات شراء متكررة للرمز. وكانت تقارير سابقة قد قدرت إجمالي إنفاق الصندوق التراكمي بأكثر من 1.3 مليار دولار، إلا أن هذا الرقم يغطي عمليات إعادة الشراء منذ الإطلاق، وهو منفصل عن تصنيف CoinGecko لإيرادات 2026.
يُظهر تصنيف CoinGecko أن الإيرادات لم تتركز في قطاع كريبتو واحد. فـ Pump.fun يمثل منصات إطلاق الرموز، بينما يُعد Axiom Pro وGMGN من محطات التداول التي تسهّل الوصول إلى الأسواق على السلسلة.
يدمج Axiom منصة Hyperliquid لتداول العقود الآجلة الدائمة، ما يخلق بعض التداخل بين النشاط المحيط بالمشروعين رغم أن CoinGecko تسجلهما كشركتيْن منفصلتيْن مولدتيْن للإيرادات. أما GMGN فيركز بشكل أكبر على تداول الميم كوين على Solana، ما يربط نشاطه بنفس شريحة التداول التي تدعم Pump.fun.
يمكن أن تؤدي فترات إعداد التقارير الأقصر إلى متصدرين مختلفين. ففي أغسطس، تقدم Pump.fun لفترة وجيزة على Hyperliquid وفق مقياس إيرادات لمدة 30 يومًا بعد أن حقق أكثر من 10 ملايين دولار من رسوم البروتوكول خلال أسبوع 3-9 أغسطس.
لكن القياس الأطول من 1 يناير إلى 15 سبتمبر لدى CoinGecko أظهر نتيجة مختلفة، إذ احتفظ Hyperliquid بالصدارة السنوية رغم وجود فترات أقصر حقق فيها المنافسون إيرادات أعلى.
وشكلت المشاريع الـ15 الأولى ما نسبته 56.02% من مجمع 3.40 مليار دولار المستخدم في التصنيف. وخارج المراكز العشرة الأولى، سجل Collector Crypt إيرادات بلغت 72.82 مليون دولار، وPhantom 60.05 مليون دولار، وAave 56.81 مليون دولار، وfomo 54.66 مليون دولار، وAerodrome 54.31 مليون دولار.
استبعدت CoinGecko عمدًا كلًا من Tether وCircle من تصنيف أكبر المشاريع لأن مُصدري العملات المستقرة يحققون إيرادات على نطاق قال الباحث إنه سيحجب الفروق بين بقية الأعمال. ولا يعني استبعادهما أن CoinGecko اعتبرت إيراداتهما غير صالحة.
وكان Grayscale سيحتل المركز الثالث بإيرادات بلغت 154.14 مليون دولار، متقدمًا على Axiom Pro، لكن CoinGecko استبعدت مدير الأصول لأن إيراداته تأتي من رسوم رعاية قائمة على الأصول الخاضعة للإدارة AUM. ونتيجة لذلك دخل Aerodrome، الذي كان سيحتل المركز السادس عشر بخلاف ذلك، إلى قائمة أفضل 15 المعروضة.
تستخدم CoinGecko الإيرادات على السلسلة كمعيارها الرئيسي للإدراج، لكنها أقرت بأن ليس كل مشروع في القائمة يحقق أموالًا مباشرة من رسوم معاملات البلوكشين. فعلى سبيل المثال، يستمد كل من Paxos وWorld Liberty Financial جزءًا كبيرًا من إيراداتهما من الفوائد المكتسبة على الاحتياطيات، وفقًا للدراسة.
وظلت إيرادات الكريبتو الشهرية دون متوسط العام الماضي. فعبر جميع المشاريع التي تتبعها مجموعة بيانات CoinGecko الثانية، والتي تشمل Tether وCircle أيضًا، بلغ متوسط الإيرادات الشهرية 1.08 مليار دولار من يناير حتى أغسطس 2026. وكان هذا الرقم أقل بنسبة 11.68% من متوسط 1.22 مليار دولار شهريًا المسجل خلال 2025.
واستُبعد سبتمبر من مقارنة المتوسط الشهري لأن CoinGecko لم تكن لديها سوى 15 يومًا من البيانات عند إعداد الدراسة. ومع ذلك، فإن تصنيفات الإيرادات الخاصة بها لا تزال تشمل النشاط حتى 15 سبتمبر، ما يعني أن إيرادات أواخر سبتمبر لن تظهر في الرقم المنشور لـ Hyperliquid البالغ 429.04 مليون دولار.
ظل HYPE قريبًا من مستوياته القياسية بينما بقي نشاط الرسوم على Hyperliquid مرتفعًا. وأظهرت بيانات CoinGecko في 21 سبتمبر أن HYPE كان يدور حول 94.02 دولارًا، مرتفعًا بنحو 2.7% خلال 24 ساعة و18.1% خلال الأيام السبعة السابقة، مع قيمة سوقية تقارب 20.9 مليار دولار.
وتُظهر بيانات CoinGecko التاريخية أن HYPE أغلق عند 76.92 دولارًا في 15 سبتمبر قبل أن يرتفع إلى 85.06 دولارًا في 17 سبتمبر ثم إلى 92.54 دولارًا في 18 سبتمبر. وأغلق الرمز في 20 سبتمبر عند 93.64 دولارًا، بينما تجاوز حجم التداول اليومي مليار دولار.
وذكرت Crypto.news أن Hyperliquid وPump.fun شكلا معًا ما يقرب من 90% من عمليات إعادة شراء رموز الكريبتو المتتبعة خلال 2026. وميّز التقرير بين عمليات إعادة الشراء السنوية ومشتريات صندوق المساعدة التراكمية لدى Hyperliquid، والتي تمتد عبر عدة سنوات.
وتُظهر وثائق Hyperliquid الخاصة الآن حسومات لصانع السوق تصل إلى -0.003% لصناع السوق المؤهلين ذوي الأحجام الكبيرة، بينما توفر أعلى شريحة رهن منشورة لديه خصمًا بنسبة 40% على رسوم التداول للحسابات المرتبطة بأكثر من 500,000 HYPE مرهون.
HYPE