حث مركز سياسة هايبر ليكويد (Hyperliquid Policy Center) وفانتوم (Phantom) لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) على تحديث لائحة قواعدها الخاصة بالتداول على السلسلة (onchain trading)، مجادلين بأن اللوائح الحالية المصممة للأسواق المالية التقليدية لا تتناسب مع البنية التحتية اللامركزية.
وفقًا لرسالة تعليق مشتركة قدمها يوم الخميس مركز سياسة هايبر ليكويد (HPC) وفانتوم (Phantom)، يفترض الإطار التنظيمي الحالي هيكل سوق يتحكم فيه الوسطاء والبورصات وغرف المقاصة بأموال العملاء طوال عملية التداول. وقالت المنظمات إن الأسواق على السلسلة تعمل بشكل مختلف لأن المستخدمين يحتفظون بالتحكم في أصولهم الخاصة.
يأتي هذا التقديم استجابة لطلب مشترك للحصول على معلومات (RFI) أصدرته لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الشهر الماضي، والذي دعا الجمهور إلى تقديم ملاحظات حول اللوائح التي قد تبطئ الابتكار المالي وتجعل من الصعب على التقنيات الجديدة العمل مع الشركات الخاضعة لتنظيم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية. وكما ذكرت سابقًا crypto.news، تراجع الوكالتان أيضًا ما إذا كانت التعريفات الحالية للمقايضات والمشتقات ذات الصلة لا تزال مناسبة للمنتجات المالية الأحدث.
في إيداعهما، جادل مركز سياسة هايبر ليكويد وفانتوم بأن مطوري برامج التداول على السلسلة لا ينبغي أن يُطلب منهم تلقائيًا التسجيل كبورصات أو غرف مقاصة لمجرد أنهم يبنون بنية تحتية لامركزية. كما قالوا إن واجهات المحافظ غير الحفظية (non-custodial wallet interfaces) مثل فانتوم لا ينبغي أن تُعامل كوسطاء إدخال.
جادلت المنظمات بأن البرمجيات القائمة على البلوك تشين لا يمكن تنظيمها بنفس طريقة الوسطاء المركزيين، لأنه على عكس مشغلي السوق التقليديين، لا يمكن للرمز البرمجي إبرام عقود أو الاستجابة للمنظمين أو ممارسة مسؤوليات قانونية.
إلى جانب هذه المقترحات، ذكرت الرسالة أنه يجب السماح للشركات المسجلة بالفعل لدى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية باستخدام تقنية البلوك تشين للتداول والمقاصة دون مواجهة حواجز تنظيمية غير ضرورية.
تأتي هذه التوصيات في الوقت الذي يواصل فيه المنظمون الأمريكيون فحص كيفية توافق التمويل اللامركزي مع قواعد المشتقات الحالية. سبق أن قال رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية، مايكل سيليج، إن المراجعة المشتركة للوكالة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات يمكن أن تساعد في حل الشكوك القائمة منذ فترة طويلة بموجب قانون دود-فرانك، بينما دعا رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، إلى تعريفات أوضح تغطي المنتجات المالية الأحدث.
يأتي هذا الاقتراح أيضًا في الوقت الذي تواجه فيه لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية دعوى قضائية من مجموعة CME بشأن موافقتها على العقود الآجلة الدائمة المشفرة المنظمة.
كما ذكرت سابقًا crypto.news، رفعت بورصة شيكاغو التجارية دعوى قضائية ضد الجهة التنظيمية في يونيو بعد أن وافقت على منتجات العقود الآجلة الدائمة من منصات مثل Kalshi وفتحت مسارًا منظمًا لعروض مماثلة. تجادل البورصة بأن العقود الدائمة يجب تصنيفها كمقايضات بدلاً من عقود آجلة بموجب إطار دود-فرانك وتدعي أن الجهة التنظيمية تجاوزت الإجراءات القانونية المطلوبة لمنتجات المقايضات.
اكتسب النزاع اهتمامًا إضافيًا بعد أن توسعت Kalshi لتتجاوز العقود الدائمة للبيتكوين لتدرج عقودًا مرتبطة بإيثريوم، وXRP، وHyperliquid، بينما حصلت Coinbase أيضًا على مسار منظم لتقديم بعض العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة من خلال بنية تحتية متصلة بـ Deribit.
عارض مؤسس مركز سياسة هايبر ليكويد، جيك شيرفينسكي، علنًا دعوى بورصة شيكاغو التجارية القضائية، واصفًا إياها بأنها خطأ فادح ومتهمًا البورصة بمحاولة عرقلة المنافسين الجدد. بعد يوم واحد من رفع بورصة شيكاغو التجارية لقضيتها، نشرت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية وهيئة الأوراق المالية والبورصات طلبهم المشترك للتعليق العام، والذي سأل على وجه التحديد عما إذا كان يجب تحديث التعريف القانوني للمقايضات لمراعاة المنتجات الناشئة مثل عقود العملات المشفرة الدائمة.
