أودعت Multicoin Capital دفعة إضافية من 130,331 HYPE بقيمة 12.15 مليون دولار في Coinbase Prime، ما رفع إجمالي تحويلاتها إلى المنصة المؤسسية منذ 28 يوليو إلى 4.23 مليون توكن بقيمة 285 مليون دولار.
أفادت منصة تحليلات البلوكتشين Lookonchain بأحدث معاملة في 24 سبتمبر، موضحة أن الإيداع جاء بعد توقف دام أسبوعًا واحدًا في تحويلات مماثلة من شركة الاستثمار في العملات المشفرة. ولا يؤكد هذا التحرك أن Multicoin باعت التوكنات، إذ يمكن استخدام الإيداع في Coinbase Prime لأغراض الحفظ أو التداول، ولا يوضح ما حدث للأصول بعد ذلك.
كان HYPE يتداول قرب 92.50 دولار وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بنحو 4% خلال الـ24 ساعة الماضية، وفقًا لبيانات Coinbase. وظل التوكن أعلى بنحو 17% مقارنة بمستواه قبل أسبوع، بعد أن بلغ مستوى قياسيًا عند 97.99 دولار في 23 سبتمبر.
قالت Lookonchain إن Multicoin أودعت ما مجموعه 4.23 مليون HYPE في Coinbase Prime منذ 28 يوليو. واستنادًا إلى القيم المسجلة وقت كل معاملة، بلغت قيمة هذه التحويلات نحو 285 مليون دولار.
وتمثل أحدث معاملة البالغة 130,331 HYPE نحو 3.1% من إجمالي عدد التوكنات التي نُقلت إلى Coinbase Prime خلال تلك الفترة.
وقد جذبت تحويلات Multicoin الانتباه بسبب مركزها السابق في Hyperliquid. ففي يونيو، ذكرت crypto.news سابقًا أن شركة الاستثمار جعلت HYPE أحد أكبر المراكز في صندوقها السائل بعد تجميع التوكن منذ فبراير. وطرحت الشركة سيناريو أساسيًا قد يصل فيه HYPE إلى 319 دولارًا بحلول عام 2028.
واستند تقييمها جزئيًا إلى إيرادات Hyperliquid ونشاط التداول عليها. وقالت Multicoin إن المنصة حققت إيرادات تقارب 873 مليون دولار من حجم تداول بلغ نحو 2.9 تريليون دولار خلال عام 2025، بينما نما عدد مستخدميها من نحو 301,000 إلى 923,000.
وأشارت الشركة إلى اقتصاديات التوكن الخاصة بـ Hyperliquid كجزء آخر من أطروحتها الاستثمارية. ووفقًا لتحليل Multicoin في يونيو، كان يجري استخدام نحو 99% من إيرادات البروتوكول لإعادة شراء HYPE، في حين لم يكن لدى Hyperliquid طبقة أسهم منفصلة تنافس حاملي التوكن على اقتصاديات البروتوكول.
وفي الوقت نفسه، حددت Multicoin التنظيم والمنافسة والحوكمة واللامركزية والديون المعدومة المحتملة ضمن المخاطر التي قد تؤثر على توقعاتها.
إن إرسال HYPE إلى Coinbase Prime قد يضع التوكنات ضمن بنية تحتية يستخدمها المستثمرون المؤسسيون للتنفيذ والحفظ، لكن المعاملة وحدها لا تثبت أن الأصول قد بيعت.
وظهر وضع مشابه في أواخر يوليو عندما نقل حامل كبير آخر HYPE إلى FalconX وCoinbase Prime بعد أن كان قد فك الرهن عن التوكنات سابقًا. ووفقًا لـ Lookonchain، كانت المحفظة قد اشترت 1.02 مليون HYPE بمتوسط سعر يقارب 18 دولارًا.
وهبط HYPE إلى ما دون 55 دولارًا تقريبًا خلال الفترة نفسها التي جرى فيها التحويل، رغم أن السوق كان يتعامل مع عدة عوامل، من بينها الضعف العام في أسعار العملات المشفرة وإطلاق عمليات نشر HIP 4 غير المصرح بها على الشبكة التجريبية لـ Hyperliquid. وأشار التقرير السابق إلى أن نقل التوكنات إلى منصات تداول مؤسسية لا يثبت وقوع عملية بيع.
وكان لدى Multicoin نفسها انكشاف كبير على HYPE في وقت سابق من هذا العام. وقد أشارت Arkham إلى ثلاث محافظ ربطتها بشركة الاستثمار، كانت قد رهنت نحو 1.96 مليون HYPE على HyperCore في مايو، بقيمة تقارب 82 مليون دولار في ذلك الوقت. وكانت المحافظ الثلاث تحتفظ مجتمعة بنحو 2.83 مليون HYPE بقيمة تقارب 118 مليون دولار.
وبالتالي، فإن أحدث حركة إلى Coinbase Prime توفر دليلًا على أنه تم نقل دفعة أخرى من HYPE المرتبط بـ Multicoin إلى المنصة المؤسسية، في حين أن بيانات البلوكتشين المتاحة التي استشهدت بها Lookonchain لا تثبت ما إذا كانت هذه التوكنات قد بيعت لاحقًا.
جاء أحدث تحويل من Multicoin بعد فترة وجيزة من تسجيل HYPE مستوى قياسيًا جديدًا.
وأظهرت بيانات Coinbase أن HYPE بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق عند 97.99 دولار في 23 سبتمبر قبل أن يتراجع إلى نحو 92.50 دولار في 24 سبتمبر. وعلى الرغم من الانخفاض اليومي، ظل التوكن أعلى بنحو 17% من مستواه قبل أسبوع.
وكان الزخم الصعودي قد تسارع بالفعل في وقت سابق من سبتمبر. فقد بلغ HYPE رقمًا قياسيًا سابقًا عند 92.56 دولار في 18 سبتمبر بعد أن قدمت Hyperliquid اقتراضًا يدويًا لكل من USDC وUSDT مقابل ضمانات من HYPE وBitcoin.
وبموجب نظام الإقراض، يمكن للمستخدمين إيداع HYPE أو Bitcoin واقتراض العملات المستقرة مقابل هذه الضمانات. ويبلغ معدل القرض إلى القيمة لـ HYPE نحو 65%، مقارنة بـ 50% لعملة Bitcoin.
وجاء هذا الارتفاع بعد أن استوعب السوق عملية فتح إصدار كبيرة ومجدولة للتوكنات في وقت سابق من الشهر. فقد أطلقت Hyperliquid نحو 9.92 مليون HYPE في 6 سبتمبر، بقيمة تقارب 820 مليون دولار عندما كان التوكن يتداول قرب 82.60 دولار.
وأظهرت بيانات التدفقات التاريخية إلى المنصات أن المعروض الذي تم فتحه لم يتحول تلقائيًا إلى عمليات بيع مكافئة. ووفقًا لتحليل لعمليات فتح HYPE، فإنه بعد فتح سابق في مارس 2026، وصلت فقط نحو 1.75% من التوكنات المُفرج عنها إلى المنصات خلال الثلاثين يومًا التالية.
وجعل إصدار سبتمبر التوكنات قابلة للمطالبة من قبل المساهمين الأساسيين والمشاركين في النظام البيئي الذين كانت مخصصاتهم خاضعة لجداول استحقاق. ولم يكن فتح هذه الأصول يتطلب من المستلمين بيعها.
استمر نشاط التداول على Hyperliquid في النمو بينما يتداول HYPE قرب سعره القياسي.
وبلغ الاهتمام المفتوح على Hyperliquid مستوى 18 مليار دولار في 23 سبتمبر، مسجلًا رقمًا قياسيًا ومتجاوزًا الذروة السابقة البالغة 16.36 مليار دولار والمسجلة في 19 سبتمبر. وكان الرقم قد تجاوز 13 مليار دولار في نهاية أغسطس، ما يعني إضافة نحو 5 مليارات دولار من المراكز المفتوحة على المنصة خلال بضعة أسابيع.
وشكلت Bitcoin وEther وHYPE نحو 9.33 مليار دولار من هذا الاهتمام المفتوح. كما امتد النشاط إلى ما هو أبعد من أسواق العملات المشفرة عبر إطار HIP 3 الخاص بـ Hyperliquid، الذي يتيح لأطراف ثالثة رهن HYPE وإطلاق أسواق عقود دائمة مرتبطة بأصول أخرى.
وتشمل الأسواق التي أُنشئت عبر HIP 3 الآن عقودًا مرتبطة بالأسهم الأمريكية والذهب والنفط الخام ومؤشر S&P 500 والشركات الخاصة. وأفادت Lookonchain بأن الحجم التراكمي للتداول عبر أسواق HIP 3 تجاوز 548 مليار دولار بحلول أوائل سبتمبر، بينما مثل هذا القطاع نحو 30% من حجم تداول Hyperliquid خلال الثلاثين يومًا السابقة.
وواصلت Hyperliquid استخدام إيرادات البروتوكول لشراء HYPE مع نمو نشاط التداول. وأظهرت بيانات OnchainLens التي استشهدت بها Lookonchain أن 32,770 HYPE بقيمة تقارب 2.65 مليون دولار أُعيد شراؤها وحرقها خلال فترة 24 ساعة انتهت في 12 سبتمبر، بمتوسط سعر بلغ 81.01 دولار.
وبلغ إجمالي التوكنات المحروقة عند تلك النقطة نحو 48.57 مليون HYPE، أي ما يعادل نحو 4.86% من الحد الأقصى لمعروض التوكن.
USDC
HYPE
