أعلنت HyENA عن خطط لإغلاق جميع أسواقها بين 31 أغسطس و2 سبتمبر بعد معالجة أكثر من 4 مليارات دولار في التداولات لأكثر من 12,000 مستخدم.

HyENA ستزيل الأسواق على مدار ثلاثة أيام

قالت HyENA في إعلان إغلاق بتاريخ 28 أغسطس إنها ستتوقف عن العمل بعد أن أدت التغييرات في إعداد العملات المستقرة في Hyperliquid إلى تقليل الفرص لمنتجات الهامش المدعومة بـ USDe.

ستبدأ المنصة في شطب الأسواق في 31 أغسطس وتكمل العملية في 2 سبتمبر. وبدلاً من إغلاق كل عقد دفعة واحدة، ستقوم HyENA بإزالة سوق واحد كل ساعة خلال الفترة المحددة.

وفقًا للإعلان، لا يتعين على المستخدمين إغلاق مراكزهم يدويًا قبل كل عملية شطب. بمجرد إزالة السوق، سيتحرك سعر العلامة الخاص به نحو المتوسط المرجح لساعة واحدة لسعر الأوراكل ذي الصلة قبل أن يتم تسوية المراكز المتبقية تلقائيًا.

الهامش المحرر من خلال هذه العملية سيعود إلى رصيد التداول الفوري لكل متداول. قالت HyENA إن أموال المستخدمين ليست في خطر أثناء الإغلاق، على الرغم من أن المتداولين قد يختارون الخروج من المراكز قبل أن تصل أسواقهم المعنية إلى مرحلة التسوية.

قال الفريق: "أموال المستخدمين آمنة"، مضيفًا أن العملية المخطط لها مصممة للسماح للعملاء بسحب أصولهم دون الحاجة إلى تسوية يدوية.

تعاملت HyENA مع أكثر من 4 مليارات دولار من حجم التداول التراكمي منذ إطلاقها، وفقًا للفريق. استخدم أكثر من 12,000 متداول المنصة، بينما تلقى حاملو هامش USDe ما يقرب من 2.5 مليون USDe كمكافآت.

تم بناء HyENA بواسطة فريق Based، واستخدمت نظام HIP-3 الخاص بـ Hyperliquid لتقديم عقود دائمة مع USDe من Ethena كضمان. سمح هذا التصميم للمتداولين بالاحتفاظ بالهامش في USDe وتلقي المكافآت مع استخدام نفس رأس المال لدعم مراكز المشتقات المفتوحة.

توافق Hyperliquid مع USDC قلل من مجال USDe

عند الإطلاق، عملت HyENA خلال فترة كانت فيها العديد من الأصول المرتبطة بالدولار تتنافس على دور أكبر ضمن Hyperliquid. حدد الفريق USDT وUSDe وUSDH من بين الأصول التي تسعى للاستخدام عبر شبكة التداول.

ذكر الإعلان أن علاقة Hyperliquid الأوثق مع USDC غيرت لاحقًا الظروف التي تدعم نموذج HyENA. بينما وصف الفريق التكامل الأقوى لـ USDC بأنه مسار معقول لـ Hyperliquid، قال أيضًا إن هذا الترتيب ترك مجالًا أقل لتوسيع الهامش القائم على USDe.

في مايو، أصبحت Coinbase الموزع الرسمي لخزينة USDC في Hyperliquid بموجب اتفاقية جعلت أيضًا USDC أصل تسعير متوافقًا عبر النظام البيئي. وكما ذكرت crypto.news سابقًا، كانت Hyperliquid تحتفظ بنحو 5 مليارات دولار من USDC المتداول في ذلك الوقت، أي ما يقرب من ضعف المبلغ المسجل قبل عام.

اكتسبت USDC دورًا محددًا آخر بموجب الاتفاقية، حيث وفرت Circle البنية التحتية عبر السلاسل من خلال بروتوكول النقل عبر السلاسل (Cross-Chain Transfer Protocol) وتولت Coinbase نشر الخزينة. كما أعطى هذا الترتيب Coinbase حقوق شراء للأصول التي تحمل علامة USDH عبر Native Markets.

بحلول 11 يونيو، أصبحت USDC هي العملة المستقرة المفضلة لدى Hyperliquid، وفقًا لمذكرة بحثية صادرة عن جي بي مورغان في يوليو. قدر البنك أن Hyperliquid تحتفظ بنحو 6 مليارات دولار من USDC، أي ما يعادل حوالي 8% من العرض المتداول للعملة المستقرة.

وقال جي بي مورغان أيضًا إن Coinbase ستعيد 90% من دخل الاحتياطي المكتسب من USDC المحتفظ به على Hyperliquid إلى البروتوكول. وخفض البنك تقديراته لأرباح Coinbase وCircle بعد تقييم كيفية تأثير شروط تقاسم الإيرادات على دخل العملات المستقرة للشركتين.

توفر الاتفاقية اتصالًا أمريكيًا مباشرًا لأن Coinbase وCircle هما شركتان أمريكيتان مدرجتان في البورصة. ربط تقييم جي بي مورغان إعداد العملات المستقرة في Hyperliquid بتوقعات الأرباح لكلتا الشركتين، على الرغم من أن البنك لا يزال يتوقع نمو الدخل المرتبط بـ USDC حتى عام 2027 بناءً على توقعاته لأسعار الفائدة.

HIP-3 يترك واجبات التسوية مع ناشري السوق

يُظهر إغلاق HyENA أيضًا كيف يمكن لمشغلي سوق HIP-3 إدارة العقود المبنية على Hyperliquid دون أن يقوم البروتوكول الأساسي بتشغيل كل منتج بشكل مباشر.

بموجب HIP-3، يمكن للفرق المستقلة تقديم أسواق دائمة أثناء استخدام دفاتر طلبات Hyperliquid، وأدوات الهامش، ونظام التصفية. يختار الناشرون العقد، الأوراكل، حدود الرافعة المالية، وشروط التسوية، مما يمنح كل مشغل مسؤولية إدارة أسواقه.

أشار تقرير صدر في مايو حول HIP-3 إلى أن الإطار العملي بدأ العمل في أكتوبر 2025 ويتطلب من الفرق رهن HYPE قبل إنشاء عقود دائمة. وشملت المنتجات التي تم إطلاقها بموجب هذا الإطار الأسواق الاصطناعية المرتبطة بالسلع، والأسهم المدرجة، والشركات الخاصة.

أوضح تغطية أحدث لتحرك حاد في عقد دائم مرتبط بـ SK Hynix أن ناشر HIP-3 يوفر أسعار الأوراكل، وأسعار العقود الدائمة الخارجية، وما يصل إلى مدخلين إضافيين لسعر العلامة. ثم تقوم Hyperliquid بدمج الأرقام المقدمة مع بيانات التداول المحلية لحساب سعر علامة العقد.

تسمح نفس ضوابط سوق HIP-3 للناشرين بإيقاف التداول، أو تعديل حدود الفائدة المفتوحة، أو تسوية العقود. تستخدم HyENA سلطة التسوية هذه لإغلاق أسواقها المتبقية وفقًا للجدول الزمني المعلن.

بالنسبة لإغلاقها، قالت HyENA إن سعر العلامة النهائي سيتلاقى مع المتوسط المرجح لساعة واحدة لسعر الأوراكل قبل التسوية. هذه الطريقة مهمة للمتداولين الذين يحملون مراكز برافعة مالية لأن سعر العلامة النهائي سيحدد القيمة التي سيتم بها إغلاق العقود المعلقة.

ستستمر سحوبات HLPe عبر Upshift

بالإضافة إلى إغلاق الأسواق، قالت HyENA إنه يمكن للمستخدمين الذين لديهم ودائع HLPe المطالبة برأس مالهم والمكافآت المتراكمة عبر Upshift. ستكون الودائع قابلة للاسترداد بسعر 1:1، بدون رسوم سحب من HyENA وفترة استرداد ليوم واحد.

تم آخر توزيع منتظم للمكافآت في 27 أغسطس، قبل يوم واحد من إعلان الإغلاق. ومن المقرر أن يتم الدفع الأخير لمكافآت الشركاء التابعين في 9 سبتمبر، بعد الانتهاء من عملية إزالة السوق.

أنهت Ethena برنامج مكافآت التبادل الخاص بها في يونيو 2026، وفقًا لـ HyENA. ومع إغلاق هذه الحملة بالفعل، ستترك المنصة نقاط HyENA في حالتها المسجلة النهائية بدلاً من أخذ لقطة أخرى.

ذكر الإعلان أنه لن يحدث أي تحويل أو توزيع للنقاط، وأن النقاط لا تحمل أي قيمة نقدية. وتطرق الفريق إلى التوقعات المحتملة لإسقاط جوي (إيردروب) في نهاية المطاف، وذكر أيضًا أن HyENA ليس لديها رمز مميز ولا توجد خطط لإصداره.