فتحت هارغريفز لانسداون (Hargreaves Lansdown) إمكانية الوصول إلى تسعة سندات متداولة في البورصة (ETNs) للبيتكوين والإيثر في 3 سبتمبر، مما يوفر تعرضًا منظمًا للعملات المشفرة للمستخدمين المؤهلين على أكبر منصة استثمار بالتجزئة في المملكة المتحدة.

تأتي هذه المنتجات من iShares التابعة لبلاكر روك (BlackRock)، وويزدوم تري (WisdomTree)، و21 شيرز (21Shares)، وإنفيسكو (Invesco)، وكوين شيرز (CoinShares)، وبيتوايز (Bitwise)، وفقًا لتقرير فايننشال تايمز. يفرض المصدرون رسوم منتج سنوية تتراوح من 0% إلى 0.35%.

تخدم هارغريفز لانسداون ما يقرب من مليوني مستثمر. ومع ذلك، فإن سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة متاحة فقط من خلال خدمة الاستثمار المتقدم الخاصة بها وليست متاحة تلقائيًا لكل عميل.

هارغريفز لانسداون تضيف العملات المشفرة بعد تأخير طويل

يأتي هذا الإطلاق بعد ما يقرب من 11 شهرًا من إنهاء هيئة السلوك المالي (Financial Conduct Authority) قيودها التي استمرت أربع سنوات على وصول مستثمري التجزئة إلى سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة المؤهلة. وقد قدمت منصات الاستثمار البريطانية الكبرى الأخرى هذه المنتجات بالفعل.

اتخذت هارغريفز لانسداون في البداية موقفًا أكثر حذرًا. ففي أكتوبر 2025، أخبرت المنصة المستثمرين أن "البيتكوين ليس فئة أصول"، مع الاعتراف بأن بعض العملاء قد لا يزالون يرغبون في التعرض للمضاربة.

قال دوغ أبوت (Doug Abbott)، كبير مسؤولي المنتجات في هارغريفز لانسداون، إن المنصة أخرت إطلاقها لضمان تصميم اختبارات العملاء والضمانات بشكل صحيح. وقال إنه يجب على العملاء فهم المنتجات ومواجهة "المستوى الصحيح من الاحتكاك" قبل الاستثمار.

تحذر صفحة سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة الحالية للشركة من أن هذه الأدوات متقلبة وعالية المخاطر. وتقول إن المستثمرين قد يخسرون كل الأموال التي يلتزمون بها.

يواجه المستثمرون فحوصات الأهلية وفترة انتظار

يجب على العملاء أولاً الإقرار الذاتي بأنهم مستثمرون متقدمون. ثم يجب عليهم إكمال تقييم ملاءمة عبر الإنترنت مصمم لاختبار ما إذا كانوا يفهمون المنتجات والمخاطر المرتبطة بها.

يجب على العملاء المؤهلين أيضًا إكمال فترة تهدئة لمدة 24 ساعة قبل عرض سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة المتاحة. ويحتاجون إما إلى حساب صندوق وأسهم أو معاش شخصي مستثمر ذاتيًا (SIPP) لشراء أو الاحتفاظ أو بيع هذه الأدوات.

تفرض هارغريفز لانسداون رسوم منصة سنوية بنسبة 0.35% للاحتفاظ بسندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة، بحد أقصى 12.50 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا. تتراوح رسوم التعامل من 3.95 جنيهات إسترلينية إلى 6.95 جنيهات إسترلينية، اعتمادًا على وتيرة تداول العميل. هذه الرسوم منفصلة عن رسوم الإدارة لكل منتج.

يتم تداول السندات خلال ساعات سوق بورصة لندن. ولا توفر تداولًا مستمرًا على مدار 24 ساعة مثل بورصات العملات المشفرة.

توفر سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة تعرضًا دون ملكية مباشرة

سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة (Crypto ETNs) هي أدوات مالية مدرجة مصممة لتتبع سعر أصل رقمي أساسي. يشتري المستثمرون سندًا صادرًا عن مؤسسة مالية بدلاً من شراء البيتكوين أو الإيثر مباشرة.

يقوم المُصدر بترتيب حضانة العملة المشفرة الأساسية. وبالتالي، لا يتحكم العملاء في المفاتيح الخاصة، أو يديرون المحافظ، أو يسحبون الأصول الرقمية التي يمثلها استثمارهم.

يقدم هذا الهيكل مخاطر تختلف عن الملكية المباشرة للعملات المشفرة. يعتمد المستثمرون على المُصدر، وأمين الحفظ، ومكان التداول، ومنصة الاستثمار. قد تتسبب رسوم المنتج وفروق الأسعار في السوق أيضًا في اختلاف العوائد عن تحركات الأصل الأساسي.

أفادت Crypto.news سابقًا أن بلاكر روك أدرجت منتجها من البيتكوين في بورصة لندن بعد تغيير قيود التجزئة. وكان الإدراج من بين عدة منتجات تم تقديمها بينما استعد مقدمو الخدمات المنظمون لوصول فردي أوسع.

تحد قواعد هيئة السلوك المالي من كيفية تقديم المنصات لسندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة

رفعت هيئة السلوك المالي (FCA) حظرها على سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة المؤهلة للمستثمرين الأفراد في 8 أكتوبر 2025. يجب أن تظهر المنتجات في القائمة الرسمية للجهة المنظمة وأن يتم تداولها من خلال بورصة استثمار معترف بها في المملكة المتحدة.

تصنف الجهة المنظمة هذه المنتجات على أنها استثمارات سوق شامل مقيدة. تتطلب توجيهاتها الرسمية تقييمات الملاءمة، وتصنيف العملاء، وفترات التهدئة، وتحذيرات المخاطر البارزة.

لا يمكن للمنصات تقديم حوافز تشجع العملاء على الاستثمار. ويجب عليها أيضًا تحديد سوق مستهدف مناسب واتخاذ تدابير معقولة لمنع الضرر المتوقع للمستهلكين.

كما ذكرت Crypto.news عندما تم الإعلان عن السياسة، أعادت هيئة السلوك المالي فتح وصول المستثمرين الأفراد مع إبقاء مشتقات العملات المشفرة محظورة. وقالت الجهة المنظمة إن المستثمرين لن يتلقوا نفس الحماية المتاحة للاستثمارات المنظمة التقليدية.

يبقى الطلب سؤالاً مفتوحاً

قالت هارغريفز لانسداون إنها تلقت مستوى ثابتًا من استفسارات العملاء حول سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة، خاصة من المستثمرين ذوي الخبرة. لم يحدد هذا الاهتمام بعد عدد العملاء المؤهلين الذين سيستثمرون.

وصفت منصات أخرى الإقبال البريطاني من قبل المستثمرين الأفراد بأنه متواضع. وقد تؤدي القيود التي تمنع الاحتفاظ بسندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة المشتراة حديثًا في حسابات الاستثمار الفردي للأسهم (ISAs) التقليدية أيضًا إلى الحد من الطلب.

ومع ذلك، يوفر الإطلاق لعملاء هارغريفز لانسداون مسارًا منظمًا للتعرض لأسعار البيتكوين والإيثر دون الحاجة إلى فتح حساب تبادل. سيعتمد التبني المستقبلي على طلب المستثمرين، وأسعار العملات المشفرة، وما إذا كان نطاق المنتجات المتاحة سيتوسع.