صندوق Grayscale المتداول لـ Zcash رائج جدًا في الوقت الحالي، لدرجة أنهم يجعلون الأسهم أكثر سهولة للمستثمرين الأفراد بنسبة 300%.

قدم الصندوق، الذي يحمل الرمز ZCSH، طلبًا لإجراء تقسيم أسهم آجل بنسبة 3 مقابل 1 يوم الجمعة، وفقًا لإيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. سيتلقى المساهمون المسجلون في تاريخ إغلاق التداول في 28 سبتمبر سهمين إضافيين لكل سهم يملكونه بالفعل.

التقسيم الآجل لا يغير قيمة استثمارك. إنه يجزئ كل سهم إلى قطع أصغر، بنفس الطريقة التي يمكن أن تتحول بها فاتورة بقيمة 20 دولارًا إلى أربع فواتير بقيمة 5 دولارات دون تغيير الإجمالي في محفظتك. مثال Grayscale الخاص: 10 أسهم بقيمة 300 دولار لكل منها، أو 3000 دولار إجمالاً، تصبح 30 سهمًا بقيمة 100 دولار لكل منها - ولا يزال الإجمالي 3000 دولار.

لماذا تقوم Grayscale بذلك، قد تسأل؟ باختصار، أصبحت Zcash باهظة الثمن بسرعة كبيرة، حيث ارتفعت العملة بأكثر من 2800% في العام الماضي، مما جعل حصة الصندوق المتداول مرتفعة جدًا لكل وحدة. يمكنك شراء جزء من رمز (توكن) على منصة التداول المفضلة لديك للعملات المشفرة، ولكن لا يمكنك شراء جزء من سهم على وسيطك المفضل. لهذا السبب توجد عمليات التقسيم.

تقول Grayscale في النموذج: "من المتوقع أن يؤدي التقسيم الآجل إلى انخفاض سعر السهم الواحد للصندوق مع زيادة متناسبة في عدد الأسهم القائمة". "ونتيجة للتقسيم الآجل، سيتلقى حاملو الأسهم اعتبارًا من تاريخ التسجيل سهمين إضافيين، ليتم توزيعها في تاريخ الدفع".

"مباشرة بعد التقسيم الآجل، من المتوقع أن تكون قيمة صافي الأصول للسهم حوالي ثلث قيمة صافي الأصول للسهم مباشرة قبل التقسيم الآجل".

سيتم دفع الأسهم الجديدة بعد إغلاق السوق في 29 سبتمبر. يبدأ التداول المعدل بعد التقسيم قبل فتح السوق في 30 سبتمبر، لا يزال تحت الرمز ZCSH، وبنفس رقم CUSIP، وهو الرمز الذي يحدد الورقة المالية للوسطاء وغرف المقاصة.

تأتي هذه الخطوة بعد شهر من تدفق المستثمرين على الصندوق. استقطب ZCSH أكثر من 233 مليون دولار منذ بدء تداوله في 25 أغسطس، بما في ذلك يوم بلغ 46.6 مليون دولار هذا الأسبوع ويوم واحد بلغ 112 مليون دولار في 8 سبتمبر. بلغت صافي الأصول حوالي 890 مليون دولار اعتبارًا من 17 سبتمبر.

ZCSH هو أول صندوق استثماري متداول فوري في العالم يحمل رمز Zcash، ZEC، مباشرة. وقد وُلد من تحويل مباشر لصندوق Grayscale الاستئماني القديم لـ Zcash، والذي كان يمتلك بالفعل حوالي 313 مليون دولار من ZEC بحلول الوقت الذي بدأ فيه التداول في بورصة نيويورك أركا.

تتيح Zcash للأشخاص اختيار ما إذا كانت معاملاتهم عامة أم مخفية، باستخدام تشفير يسمى zk-SNARKs — وهي طريقة تثبت صحة الدفع دون إظهار من أرسله، أو من استقبله، أو المبلغ الذي تم نقله. ومثل البيتكوين، يقتصر عرضها على 21 مليون عملة.

هذا الأمر مهم خارج دوائر العملات المشفرة. ارتفعت ZEC بشكل كبير هذا العام مع تزايد المخاوف بشأن سهولة تتبع الأموال الرقمية، وتغليف عملة خصوصية في صندوق استثماري متداول (ETF) خاضع للتنظيم — وهو نفس نوع المنتج الذي يحتفظ بالأسهم العادية في حساب 401(k) — يمنح هذه الفرصة التجارية لأي شخص لديه حساب وساطة، وليس فقط للأشخاص الذين يمتلكون بالفعل محفظة عملات مشفرة.

العملة أيضًا أكثر ملاءمة تنظيمياً من الخيارات الأخرى مثل مونيرو، التي تحمل الرمز XMR، والتي تم حظرها حتى من قبل البورصات الكبرى بعد ضغط من وكالات إنفاذ القانون.

قامت Grayscale بتقسيم الأسهم من قبل لنفس السبب الذي تقسمها به الآن. فقد خفضت صندوقها الاستئماني للإيثيريوم بنسبة 9 مقابل 1 في ديسمبر 2020 بمجرد أن دفع صعود الإيثيريوم الأسهم الفردية بعيدًا عن متناول صغار المستثمرين. وقد فعل ارتفاع ZEC الخاص بها الشيء نفسه لـ ZCSH.