أطلقت Grayscale أول صندوق متداول في البورصة يقدم تعرضًا مباشرًا لـ Zcash، لتقديم العملة المشفرة التي تركز على الخصوصية إلى بورصة نيويورك أركا تحت الرمز ZCSH.
صرحت Grayscale يوم الثلاثاء أن صندوق Zcash ETF بدأ التداول كتحويل لصندوقها الاستئماني الحالي Grayscale Zcash Trust، مما يتيح للمستثمرين الوصول إلى ZEC من خلال منتج متداول في البورصة دون مطالبتهم بالاحتفاظ بالعملة المشفرة مباشرة.
يفرض الصندوق رسوم رعاية سنوية بنسبة 2.5%. وقال متحدث باسم Grayscale إن الإيرادات المحصلة من هذه الرسوم سيتم توجيهها مرة أخرى إلى نظام Zcash البيئي لدعم تطوير الشبكة والتسويق والمبادرات الأخرى المرتبطة بالعملة المشفرة.
تسمح Zcash، التي أُطلقت في عام 2016، للمستخدمين بإجراء معاملات محمية يمكنها إخفاء معلومات المعاملات من خلال براهين المعرفة الصفرية. يحتفظ صندوق ETF نفسه بعملة ZEC بينما يتم تداول أسهمه من خلال سوق الأوراق المالية التقليدية.
يأتي إطلاق Grayscale بعد عملية تنظيمية بدأت بخطط لتحويل صندوقها الاستئماني Zcash Trust طويل الأمد إلى منتج متداول في البورصة.
كما ذكرت crypto.news سابقًا، قدمت Grayscale بيان تسجيل على النموذج S-3 لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في مايو سعيًا لإدراج الصندوق الاستئماني المحوّل في بورصة نيويورك أركا. واقترح الملف الاحتفاظ برمز التداول ZCSH كجزء من التحويل.
قدمت Grayscale لاحقًا عدة تعديلات مع تقدم عملية التسجيل. وقد حدد ملفها المعدل الخامس، الذي قُدّم قبل نهاية الأسبوع وقبل إطلاق الثلاثاء، رسوم الرعاية السنوية بنسبة 2.5% وأنهى شروطًا إضافية للصندوق.
يغير هيكل صندوق ETF أيضًا كيفية دخول المستثمرين وخروجهم من المنتج. وقالت ملفات Grayscale لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إن المشاركين المعتمدين يمكنهم إنشاء واسترداد الأسهم، مما يوفر آلية مراجحة مصممة للحفاظ على سعر تداول ZCSH قريبًا من صافي قيمة الأصول (NAV) لـ ZEC المحتفظ بها في الصندوق.
قبل التحويل، تم تداول أسهم صندوق Zcash Trust في سوق OTCQX. وبلغت الأصول تحت إدارة الصندوق أكثر من 313.5 مليون دولار اعتبارًا من يوم الاثنين، وفقًا لأرقام Grayscale التي نقلتها The Block.
كما كشف تعديل تسجيل سابق عن مناقشات تتضمن DCG International Investments Ltd.، وهي شركة فرعية غير مباشرة لشركة Digital Currency Group الأم لـ Grayscale. ووفقًا للملف، كانت الشركة الفرعية تفكر في الاستحواذ على حوالي 200,000 ZEC من خلال الصندوق الاستئماني.
حذرت Grayscale في الملف من أن المناقشات غير ملزمة، مما يعني أن المستثمر المحتمل قد يشتري في النهاية المزيد من ZEC، أو عددًا أقل من الرموز، أو لا يشتري شيئًا على الإطلاق.
قال ستيف فانورني، رئيس قسم المؤشرات في Grayscale، إن الشركة تتوقع زيادة الطلب على الخصوصية المالية مع جعل الذكاء الاصطناعي تحليل ومراقبة النشاط المالي أسهل.
قال فانورني: "مع إعادة تشكيل الذكاء الاصطناعي لكيفية مراقبة النشاط المالي، نعتقد أن الطلب على الخصوصية المالية الحقيقية سيزداد فقط."
وأضاف أن ZCSH يمنح المستثمرين تعرضًا لما تعتبره Grayscale أحد الأصول الرائدة في سوق العملات المشفرة التي تركز على الخصوصية من خلال هيكل استثماري مألوف بالفعل للمشاركين في السوق التقليدية.
قال فانورني: "نعتقد أن Zcash لها دور مقنع طويل الأمد تلعبه، ونحن فخورون بجعل عملتها الرمزية متاحة من خلال هيكل المنتج المتداول في البورصة الذي يعرفه المستثمرون بالفعل."
تأتي هذه التعليقات بعد أن حسمت Zcash مسألة تنظيمية منفصلة في وقت سابق من هذا العام. أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقها في Zcash في يناير دون التوصية باتخاذ إجراءات إنفاذ ضد مؤسسة Zcash.
بدأ التحقيق بعد أن تلقت المؤسسة أمر استدعاء من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أغسطس 2023 يتعلق بالاستفسارات حول عروض الأصول المشفرة. وقالت المؤسسة في يناير إن الهيئة التنظيمية قد أنهت المراجعة ولا تنوي متابعة إجراء إنفاذي.
ارتفعت Zcash بنحو 45% خلال الأيام القليلة الماضية، وفقًا لبيانات أسعار The Block، مع تسارع الشراء مع تقدم Grayscale في المراحل النهائية لعملية تسجيل صندوق ETF.
جاء هذا الارتفاع بعد فترة متقلبة لـ ZEC هذا العام. صعدت العملة المشفرة فوق 600 دولار في مايو قبل أن تتعرض لانخفاض حاد في يونيو بعد أن كشف المطورون عن ثغرة أمنية حرجة تتعلق بمجمع Orchard المحمي الخاص بـ Zcash.
كانت الثغرة الأمنية يمكن أن تسمح نظريًا للمهاجم بإنشاء ZEC مزيفة دون اكتشاف. وقال المطورون إنهم لم يجدوا أي دليل على استغلال الثغرة، لكن تصميم خصوصية Zcash يعني أن غياب العرض المزيف لا يمكن إثباته بشكل مستقل على الفور.
خلال حادثة يونيو، انخفضت ZEC من حوالي 644 دولارًا في 4 يونيو إلى ما يقرب من 309 دولارات بحلول 5 يونيو. وكما ورد بعد الكشف، نشر المطورون تغييرات طارئة عطلت المكون المتأثر ورقعت الدائرة الأساسية من خلال شوكة صلبة (هارد فورك) NU6.2.
لم يتم الإبلاغ عن سرقة أي أموال خلال الحادث.
أعد المطورون لاحقًا تحديثًا آخر للشبكة مصممًا للتعامل مع مشكلة التحقق من العرض المتبقية. تم تفعيل ترقية Ironwood، والمعروفة أيضًا باسم NU6.3، في 28 يوليو واستبدلت Orchard بمجمع محمي جديد.
بعد الترقية، قدمت Ironwood ضمانات تهدف إلى منع التزوير غير القابل للكشف بموجب التصميم الجديد. تم ترك مجمع Orchard القديم مفتوحًا للسحوبات بينما انتقل النشاط المحمي الجديد إلى المجمع البديل.
أدخل النظام أيضًا آلية محاسبية تحد من كمية ZEC التي يمكن أن تغادر Orchard بناءً على المبلغ الذي دخل المجمع بشكل مشروع، مما يساعد على منع أي عرض فائض افتراضي من الدخول في التداول.
يمثل تحويل Zcash امتدادًا لاستراتيجية استخدمتها Grayscale مع العديد من صناديقها الاستئمانية السابقة للعملات المشفرة.
تم تحويل صندوق Grayscale Bitcoin Trust إلى صندوق بيتكوين فوري متداول في البورصة في يناير 2024 بعد أن فازت مديرة الأصول بقضية استئناف فدرالية طعنت في رفض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لاقتراح التحويل السابق. حولت Grayscale لاحقًا صندوقها الاستئماني للإيثريوم بعد أن وافق المنظمون الأمريكيون على منتجات إيثر الفورية المتداولة في البورصة.
منذ ذلك الحين، وسعت مديرة الأصول منتجاتها المشفرة المدرجة لتشمل أصولًا مثل XRP وسولانا ولايتكوين.
يتبع صندوق Zcash نفس نموذج تحويل الصندوق الاستئماني، حيث تعمل Coinbase Custody Trust Company كأمين حفظ لـ ZEC الأساسية، ويتولى بنك نيويورك ميلون المهام الإدارية المرتبطة بالمنتج.
ينص تسجيل Grayscale لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضًا على أن الهدف الاستثماري للصندوق هو أن تتبع قيمة أسهمه، بناءً على كمية ZEC التي يمثلها كل سهم، قيمة العملة المشفرة المحتفظ بها في الصندوق بعد خصم المصاريف والالتزامات الأخرى.
ZEC
