إذا كنت تتبع أسعار العملات المشفرة خلال اليومين الماضيين، فأنت تعرف بالفعل الصورة الأوسع: السوق يتعرض لضربة قوية. لقد انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 67,000 دولار، وهو أسوأ مستوى له منذ أبريل، وتنزف صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
ولكن بينما لا تبدو الأمور جيدة بالنسبة للبيتكوين على المدى القريب، فإن الإيثيريوم – ثاني أكبر أصل مشفر من حيث القيمة السوقية – تتلقى ضربة أسوأ.
انخفضت الإيثيريوم إلى ما دون 2,000 دولار في 2 يونيو ولم تنظر إلى الوراء. هناك عدة أسباب محتملة، بخلاف الرياح الاقتصادية الكلية المعتادة، تجعل الإيثيريوم هبوطية بشكل خاص في الوقت الحالي: لقد غادر مطورون رئيسيون في مؤسسة الإيثيريوم، وباع بعض المؤيدين البارزين ذوي الصوت العالي مقتنياتهم، وسجلت صناديق الإيثيريوم المتداولة الآن 15 يوم تداول متتالي من صافي التدفقات الخارجة.
على Myriad، وهو سوق تنبؤات أنشأته شركة Dastan الأم لـ Decrypt، تخبرك الاحتمالات الحالية لتحركات الإيثيريوم القادمة بكل ما تحتاج لمعرفته حول معنويات الإيثيريوم في الوقت الحالي. يقدر المتداولون الآن احتمالية بنسبة 71% أن تنخفض الإيثيريوم إلى 1,500 دولار قبل أن تحقق أي نوع من الانتعاش. وقد ارتفعت هذه الاحتمالات بنسبة 25% منذ منتصف مايو.
حركة سعر الإيثيريوم اليوم واضحة بقسوتها. افتتحت الإيثيريوم عند 2,004 دولار، واختبرت أعلى مستوى عند 2,018 دولار – بالكاد تجاوزت مستوى 2,000 دولار المكسور قبل تدخل البائعين – ثم هوت إلى أدنى مستوى لها خلال اليوم عند 1,814.90 دولار، مما يظهر رفضًا واضحًا وحدث استمراريًا.
لا يزال نمط القمم المنخفضة والقيعان المنخفضة، الذي كان قائمًا منذ أعلى مستوى تاريخي للإيثيريوم عند 4,954 دولارًا في أغسطس 2025، ساريًا تمامًا.
تظهر الرسم البياني مستوى حرجًا حول 1,700 دولار. إذا لم تجد الإيثيريوم مشترين ولم تحقق ارتدادًا ذا مغزى عند هذا النطاق أو فوقه اليوم أو في الجلسات القليلة القادمة، فلن يكون هناك الكثير بين السعر الحالي وتجمع الدعم عند 1,400 دولار – وهي منطقة عملت كمقاومة رئيسية تحولت إلى دعم في أوائل عام 2023.
يمثل هذا انخفاضًا بنحو 25% عن المستويات الحالية إذا لامست المستويات الدنيا لعام 2025، وهو بالضبط ما يتوقعه سوق التنبؤات.
يقع مؤشر القوة النسبية، أو RSI، عند 34.26 – في منطقة هبوطية ويقترب من التشبع البيعي. يقيس مؤشر القوة النسبية ظروف ذروة الشراء والتشبع البيعي على مقياس من 0 إلى 100؛ وتشير القراءات دون 30 عادةً إلى سوق تم بيعه بقوة وسرعة مفرطة. لم نصل إلى هناك بعد، والقراءة في منتصف الثلاثينات لا تعني تلقائيًا أن ارتدادًا قادمًا. بل يعني فقط أن البائعين كانوا مسيطرين لبعض الوقت، ولكن هناك مجالًا لانخفاض أكبر قبل أن تظهر مستويات التشبع البيعي تأثيرها.
يقرأ مؤشر الاتجاه المتوسط، أو ADX، 21.6 – وهو "ضعيف" تقنيًا (السعر لا ينخفض بالسرعة التي كان عليها سابقًا) ولكنه يتجه صعودًا. يقيس مؤشر ADX قوة الاتجاه بغض النظر عن الاتجاه؛ وتشير القراءات فوق 25 إلى تطور اتجاه حقيقي. حقيقة أنه يزحف نحو هذا الحد بينما ينخفض سعر الإيثيريوم ليست مشجعة للمتداولين.
المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) ترسم صورة معقدة. لا يزال الرسم البياني يظهر المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، وهو ما يعتبر تقنيًا "تقاطعًا ذهبيًا" على الإطار الزمني الطويل. لكن الإيثيريوم يتداول حاليًا أقل بكثير من كلا المتوسطين، مما يعني أن هذه المستويات تعمل كمقاومة وليست دعمًا. على السعر أن يكافح صعودًا للعودة إلى الحياد. يقع المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا حول 2,194 دولارًا، والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم يقترب من 2,510 دولارًا. كلاهما يعمل كسقوف، وليس كقيعان، عند الأسعار الحالية.
تضيق الفجوة بين كلا المتوسطين المتحركين الأسيين بسرعة، مما قد يؤدي إلى "تقاطع الموت" – وهو عكس التقاطع الذهبي ومؤشر هبوطي تقليدي في التحليل الفني.
مؤشر زخم الانضغاط (Squeeze Momentum Indicator) مفعل، ويطلق قراءة زخم تبلغ -0.35. ينطلق مؤشر الانضغاط عندما ينضغط التقلب – مثل زنبرك يتم لفه – ثم يقيس اتجاه إطلاق الطاقة. قد يكون هذا المؤشر، الذي يبعث الأمل، إشارة إلى انضغاط الأسعار قبل الارتداد، لكنه لا يعني بالضرورة أنه سيكون هناك تغيير في الاتجاه، بل يعني فقط أن هناك حاليًا صراعًا بين المضاربين على الارتفاع والمضاربين على الانخفاض أدى إلى ركود الأسعار.
صعود أم انهيار؟ هذا هو السؤال
الفرضية الصعودية من هنا هي أساسًا لعبة ارتداد إلى المتوسط. مع مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 34، وحالة انضغاط في اللعب، وانخفاض الإيثيريوم بنحو 60% عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، فإن الحجة هي أن البيع كان مفرطًا وأن أي انتعاش اقتصادي كلي – تقرير وظائف أضعف من المتوقع، أو إشارة من الاحتياطي الفيدرالي للتحول، أو خفض التصعيد في الشرق الأوسط – يمكن أن يؤدي إلى ارتداد حاد قصير المدى. تمثل منطقة 1,700 دولار أيضًا مستوى نفسيًا مهمًا سيحاول المضاربون على الارتفاع الدفاع عنه.
هناك أيضًا خارطة طريق الإيثيريوم. يستهدف تحديث Glamsterdam للشبكة، الذي أكدته مؤسسة الإيثيريوم للربع الثالث من عام 2026، توسيعًا كبيرًا لحد الغاز و10,000 معاملة في الثانية على شبكة الطبقة الأولى. إذا استقرت المعنويات المؤسسية حول هذا المحفز، فقد يعود الشراء قبل أن تسوء الأسعار أكثر. قد يرى بعض المشترين الخصم الحالي كفرصة بدلاً من تحذير.
المشكلة في فرضية الارتداد هي أن لا شيء من المحفزات الكلية وشيك، وأن المؤشرات الفنية لا تدعم الانعكاس بعد. إن سلسلة التدفقات الخارجة من صناديق الإيثيريوم المتداولة لمدة 15 يومًا هي علامة على شعور السوق العام. خروج الأموال المؤسسية ليس قضية معنوية تُحل في جلسة واحدة – بل يعكس تحولًا أوسع من العملات المشفرة إلى أسهم الذكاء الاصطناعي، حيث تكون رؤية الأرباح حقيقية وملموسة بطريقة ليست كذلك بالنسبة لفائدة شبكة الإيثيريوم، على الأقل في الوقت الحالي.
هيكل الرسم البياني يعمل أيضًا ضد المشترين. سجلت الإيثيريوم قممًا وقيعانًا أدنى باستمرار. كل محاولة ارتداد منذ كسر مستوى 2,500 دولار قد قوبلت بالحد والانعكاس. مستوى 2,000 دولار، الذي كان بمثابة دعم لأسابيع، انكسر بقوة أمس.
إخلاء مسؤولية
الآراء ووجهات النظر التي عبر عنها الكاتب هي لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو أي نصيحة أخرى.
