اقترح مطور إيثريوم إريك كونر واجهة حالة مشتركة للأصول الرمزية، حيث يتم تداول الأسهم على السلسلة بشكل مستمر بينما تفتح بورصة نيويورك لمدة 32.5 ساعة فقط كل أسبوع.
قدم إريك كونر، مؤسس EthHub، الاقتراح في منشور على منصة X بتاريخ 24 أغسطس، واصفًا إياه بأنه واجهة حالة للأصول للأسهم الرمزية والأصول الواقعية.
أشار كونر إلى الاقتراح باسم ERC-8391 في المنشور. ومع ذلك، فإن المناقشة اللاحقة على Ethereum Magicians والمسودة المرتبطة تحدده باسم ERC-8392، بعنوان "واجهة حالة الأصول للأصول الرمزية".
يتناول الاقتراح عدم التوافق بين نشاط البلوك تشين المستمر وساعات العمل المحدودة للأسواق التقليدية. يمكن للأسهم الرمزية أن تنتقل بين المحافظ أو تتداول عبر العقود الذكية في أي ساعة، بينما قد لا تكون أسهمها المرجعية تتداول في بورصة.
خلال عطلة نهاية الأسبوع، على سبيل المثال، قد يكون أحدث سعر سهم متاح قديمًا لعدة ساعات لأن السوق مغلق. يمكن أن ينتج سعر مماثل على السلسلة أيضًا عن فشل أوراكل، أو توقف تداول، أو حدث مؤسسي وقع أثناء إغلاق البورصة.
على الرغم من أن بيانات الأسعار قد تبدو متطابقة في كلتا الحالتين، قال كونر إنه يجب أن تستجيب العقود الذكية بشكل مختلف. قد يتحمل بروتوكول الإقراض سعرًا قديمًا خلال إغلاق مجدول ولكنه يعلق التصفية عندما يكون مزود البيانات قد فشل.
كتب كونر: "كلاهما ينتج بايتات متطابقة على السلسلة. لكن الاستجابة الصحيحة تكون معاكسة".
لا يمكن لموجزات الأسعار وحدها أيضًا أن تظهر ما إذا كان السهم المرجعي يخضع لقيود سعر، أو ما إذا كان المُصدر قد أوقف برنامج رمز مميز، أو ما إذا كان بإمكان حاملي الرموز استردادها حاليًا. تقترح ERC-8392 استعلامات منفصلة لكل شكل من أشكال المعلومات التشغيلية.
في صميم المسودة يوجد IAssetStatus، وهي واجهة مطلوبة تغطي دورة حياة برنامج الرمز المميز وحالته التشغيلية. ستوفر ثلاثة امتدادات اختيارية معلومات حول السوق المرجعي، وموجز التقييم، وعملية الإصدار أو الاسترداد الأساسية.
سيحدد امتداد حالة السوق ما إذا كان المكان المرجعي في تداول عادي، أو جلسة ممتدة، أو مزاد، أو فترة إغلاق. وسيقوم حقل منفصل بالإبلاغ عن الانقطاعات مثل توقف على مستوى الأصل، أو توقف على مستوى المكان، أو قيود سعر.
بالنسبة للأصول المرتبطة بالأسهم المدرجة، يتضمن الاقتراح أيضًا معرف سوق يستند إلى رمز تعريف السوق ISO 10383. يمكن للمدمجين استخدام هذا الرمز لمقارنة الحالة المبلغ عنها مع تقويم بورصة عام.
سيفصل استعلام حالة التقييم بين النقص المتوقع في التحديثات والتأخير الحقيقي. خلال إغلاق عادي لعطلة نهاية الأسبوع، يمكن للواجهة الإبلاغ عن عدم وجود سعر جديد متوقع. وإذا فات الأوراكل تحديثًا خلال جلسة نشطة، يمكن للواجهة نفسها أن تظهر أن التقييم قد تأخر أو أصبح غير متاح.
يتم تلقي الإصدار والاسترداد بحالة منفصلة لأن سعر السوق الصالح لا يضمن أن المستثمرين يمكنهم إنشاء الرمز المميز أو استرداده. قد تعمل الصناديق بحدود صافي قيمة الأصول، بينما يمكن للمصدرين تحديد فترات اشتراك محددة أو إيقاف عمليات الاسترداد مؤقتًا.
تتضمن كل فئة حالة قيمة UNKNOWN. ووفقًا للمسودة، فإن جعل "غير معروف" هو الوضع الافتراضي يمنع تفسير التخزين الفارغ في عقد تم نشره حديثًا أو ترقيته على أنه حالة تشغيل صحية.
لن تعتمد العروض المقترحة على المتصل ولن تتراجع. كما استبعد كونر الأحداث المطلوبة لأن جلسات السوق المجدولة يمكن أن تتغير مع الساعة حتى عندما لا تحدث أي معاملة بلوك تشين.
لا توجّه ERC-8392 التطبيقات لشراء أو بيع أو تصفية أو تجميد أصل. بدلاً من ذلك، توحد الواجهة الأسئلة التي يمكن للعقد طرحها، تاركة كل تطبيق ليحدد استجابته الخاصة.
يمكن لسوق إقراض أن يخفض حدود القرض إلى القيمة عندما تغلق بورصة مرجعية، بينما قد يستمر بروتوكول آخر في العمل إذا كان لديه سيولة كافية ومصادر تسعير أخرى. يمكن للمحافظ أن تعرض تحذيرًا عندما يتأخر التقييم أو يكون الاسترداد غير متاح.
قال كونر إن معلومات الحالة ستبقى استشارية لأن الواجهة لا يمكنها ضمان أن المُصدر أو الأوراكل قد قدم بيانات صحيحة. يمكن للأوراكل الإبلاغ عن الشروط ذات الصلة، وستعيد عقود الرموز المميزة الحالة من خلال تنسيق مشترك.
تستخدم المنتجات الحالية طرقًا مختلفة حاليًا. وفقًا للاقتراح، يوفر Ondo واجهة حالة خارج السلسلة، وتستخدم رموز Robinhood Chain استعلامًا خاصًا oraclePaused()، وتعرض العديد من الأصول الأخرى فقط وظيفة paused() عامة. لذلك، يجب على أسواق الإقراض بناء قواعد معالجة منفصلة لكل قائمة.
تم تصميم ERC-8392 للعمل جنبًا إلى جنب مع معايير الرموز المميزة الأخرى. تترك المسودة تقسيم الأسهم لـ ERC-8056 وقيود التحويل لـ ERC-7943 أو ERC-3643. كما أن اقتصاديات الاندماج والانفصال خارج نطاقها، على الرغم من أن آثارها التشغيلية يمكن أن تظهر من خلال توقف أو تحديث حالة آخر.
أثارت الملاحظات المبكرة على Ethereum Magicians أسئلة حول البيانات التاريخية والتسوية. وقال أحد المستجيبين الذي يعمل من منظور الإقراض إن أحداث الحالة يمكن أن تساعد البروتوكولات في قياس عدد المرات التي توقف فيها الأصل أو تأخر تقييمه. كما اقترح المستجيب ملخصًا للحالة يمكن للتطبيقات التحقق منه عند التسوية إذا تغيرت الظروف بعد فحص سابق.
طلب كونر ملاحظات من المصدرين، وفرق أسواق الإقراض، والمتخصصين في هيكل السوق. تمت مراجعة المسودة على الورق مقابل ظروف تشمل فترات غداء هونغ كونغ، وانقطاعات البورصات الألمانية، ومزادات لندن، وأسابيع التداول الخليجية، وحدود الأسعار في البر الرئيسي للصين، ولكنها لم تصل إلى الوضع النهائي.
وصل الاقتراح مع توسع نشاط الأسهم الرمزية عبر العديد من شبكات البلوك تشين. وكما أفادت crypto.news في 21 أغسطس، بلغ إجمالي تداول الأسهم الرمزية عبر Uniswap على Robinhood Chain مليار دولار.
أطلقت Robinhood عدد 95 رمزًا للأسهم للعملاء المؤهلين في أكثر من 120 دولة، مع أدوات تتبع شركات مثل Nvidia وApple وAlphabet. لا تزال هذه المنتجات غير متاحة في الولايات المتحدة، وتصفها Robinhood بأنها سندات دين تتتبع الأسهم المرجعية بدلاً من الملكية المباشرة للسهم الأساسي.
أظهرت أرقام منفصلة من Token Terminal، وردت في تقرير بتاريخ 15 أغسطس، أن سوق الأسهم الرمزية بلغ حوالي 2.7 مليار دولار، ارتفاعًا من حوالي 80 مليون دولار قبل عام واحد. احتلت Ondo أكبر مركز للمصدرين، بينما بلغت bStocks من Binance و xStocks المدعومة من Kraken أكثر من 600 مليون دولار لكل منهما.
يمكن للتداول المستمر أن يعرض المستثمرين وأنظمة الإقراض لأسعار محددة بينما تكون البورصات الأمريكية الأساسية مغلقة. بموجب اقتراح كونر، يمكن للتطبيقات التحقق مما إذا كان السوق المرجعي للأسهم مفتوحًا قبل قبول رمز مميز كضمان، أو معالجة تصفية، أو عرض تقييم.
بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، لن تغير واجهة الحالة الفنية المعالجة القانونية للأوراق المالية الرمزية. تقول هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إن الأوراق المالية الرمزية التي يرعاها المُصدر، والحفظية، والاصطناعية يمكن أن تحمل حقوق ملكية مختلفة، بينما تظل الأوراق المالية الرمزية خاضعة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
قد تعتمد الملكية القانونية أيضًا على السجلات التي يتم الاحتفاظ بها خارج عقد الرمز المميز. وجد تقرير بتاريخ 20 أغسطس أن شركة تابعة لـ Injective قد حصلت على تسجيل وكيل نقل ملكية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما يسمح لها بالاحتفاظ بسجلات ملكية الأوراق المالية، ومعالجة تغييرات الملكية، ودعم التوزيعات والإجراءات المؤسسية.
لا تزال مسودة ERC-8392 مفتوحة للمراجعة الفنية، وقال كونر إن تطبيقًا مرجعيًا مع مجموعة اختبار Foundry لا يزال قيد الإعداد للاقتراح.
