يحصل المستثمرون الذين يستعدون للاستثمار في الطرح العام الأولي لشركة SpaceX على تحذير مبكر بأن الصفقات المستقبلية قد تقلل من حصتهم في الملكية.

في إفصاح معدل للاكتتاب العام يوم الاثنين، كشفت SpaceX أنها "قد تصدر كمية كبيرة من الأسهم فيما يتعلق بالمعاملات المستقبلية"، مما يشير إلى أن الشركة تتوقع عمليات استحواذ أو استثمارات أو صفقات كبرى أخرى بعد دخولها الأسواق العامة.

كتبت SpaceX: "قد نتحمل التزامات غير متوقعة أو نتكبد تكاليف مرتبطة بالأعمال المستحوذ عليها، بما في ذلك الدعاوى القضائية، والامتثال التنظيمي، والالتزامات البيئية، أو النزاعات التعاقدية، مما قد يؤدي إلى خسائر مادية أو يصرف تركيز الإدارة عن العمليات الجارية".

يأتي هذا الإفصاح قبل ما يمكن أن يصبح أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ. أصدرت SpaceX وثائق الاكتتاب العام الخاصة بها علنًا في مايو بعد تقديمها بشكل سري إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أبريل.

تستهدف الشركة تقييمًا يبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار وتخطط للإدراج في بورصة ناسداك تحت الرمز SPCX. وتعمل كل من Goldman Sachs و Morgan Stanley و Bank of America و Citi و JPMorgan كمديرين رئيسيين للاكتتاب.

يسلط الإفصاح الضوء أيضًا على تحول SpaceX إلى ما هو أبعد من الصواريخ. بعد استحواذ xAI على X العام الماضي، قالت SpaceX في فبراير إنها ستستحوذ على xAI، لتضم Grok و X وأعمال Musk الأوسع في مجال الذكاء الاصطناعي إلى الشركة إلى جانب عمليات الإطلاق والأقمار الصناعية.

ومع ذلك، جاءت هذه الإضافات بتكاليف باهظة. أعلنت SpaceX عن إيرادات بلغت 18.67 مليار دولار خلال عام 2025 وخسارة تشغيلية بلغت 2.59 مليار دولار. وسجل قسم الذكاء الاصطناعي لديها 6.36 مليار دولار من الخسائر التشغيلية خلال العام، بينما استهلك البحث والتطوير في Starship حوالي 3 مليارات دولار.

وقالت الشركة أيضًا إن الحوادث وأعطال المعدات على الأرض يمكن أن تشكل خطرًا ماليًا إضافيًا.

كتبت SpaceX: "تشمل عملياتنا أيضًا مخاطر كبيرة أثناء التحضير قبل الإطلاق. يمكن أن تتضرر مركبات الإطلاق والأقمار الصناعية أو تتلف أثناء النقل أو التزود بالوقود أو التكامل أو الاختبارات الأرضية." "علاوة على ذلك، قد يتطلب التقاعد المبكر أو عدم تشغيل الأقمار الصناعية أو البنية التحتية ذات الصلة منا تسريع الإهلاك أو الاعتراف برسوم انخفاض القيمة، مما يؤثر سلبًا على أعمالنا ووضعنا المالي ونتائج عملياتنا وآفاقنا المستقبلية."

مع هذه الإفصاحات، من المتوقع أن يحتفظ ماسك بالسيطرة على SpaceX بعد الاكتتاب العام. بعد الاكتتاب العام، سيحصل المستثمرون العامون في SpaceX على أسهم من الفئة A بصوت واحد لكل سهم، بينما تحمل أسهم ماسك من الفئة B عشرة أصوات لكل سهم، مما يمنحه السيطرة على القرارات الرئيسية للشركة.