أكمل بروتوكول داو (Dow Protocol) جولة تمويل أولية بقيمة 10.5 مليون دولار لتوسيع نموذج التمويل القائم على البلوك تشين الذي يقدم رأس مال عامل لتجار التجارة الإلكترونية مقابل المستحقات المعلقة.
أعلن بروتوكول داو (Dow Protocol) عن جولة التمويل على منصة X، مشيرًا إلى أن الاستثمار كان مدعومًا من قبل MH Ventures و Mapleblock و Animoca Brands و Arcane Group و HSKChain و Essentia Partners و Quartet Group. وقالت الشركة إنها تبني هيكل PayFi للأصول في العالم الحقيقي (RWA) الذي يسمح للتجار بالحصول على التمويل قبل أن تصرف الأسواق عبر الإنترنت عائدات مبيعاتهم.
على عكس تمويل التجار التقليدي، الذي غالبًا ما يتطلب من الشركات انتظار تسويات المنصات أو إجراءات اكتتاب طويلة، قال بروتوكول داو إن شركاءه في خدمة الأصول يقدمون التمويل بناءً على المستحقات المعلقة للتجار وبيانات مخاطر الائتمان. ثم يتم تحصيل السداد تلقائيًا من خلال عمليات التكامل مع منصات التجارة الإلكترونية، حيث تُخصم الأموال من أرصدة التجار في المنصة.
لم تكشف الشركة عن تقييمها أو كيفية تخطيطها لتخصيص رأس المال الذي تم جمعه حديثًا.
شرحًا لنموذجه، قال بروتوكول داو إن تجار التجارة الإلكترونية ينتظرون عادةً ما بين 14 و 28 يومًا قبل أن تصرف المنصات المدفوعات من المبيعات المكتملة. خلال تلك الفترة، غالبًا ما يحتاج التجار إلى السيولة لتجديد المخزون، أو الدفع للموردين، أو تمويل العمليات اليومية.
لتقصير هذا التأخير، قال البروتوكول إن مقدمي خدمة الأصول يقدمون الأموال مقابل مستحقات المنصة المعلقة بعد تقييم بيانات مخاطر الائتمان المدمجة في المنصة. وفقًا للشركة، يمكن للتجار الحصول على التمويل في غضون ثوانٍ، بينما يمكن إتمام التسويات العابرة للحدود في نفس اليوم.
قارن بروتوكول داو نهجه بالتمويل التقليدي، الذي قال إنه قد يستغرق ما بين شهرين وثلاثة أشهر قبل أن تتلقى الشركات رأس المال.
نظرًا لأن تعليمات السداد مدمجة في منصات التجارة الإلكترونية المشاركة، قالت الشركة إنه يتم خصم سداد القروض تلقائيًا بمجرد أن يتلقى التجار دفعات المنصة. وقال بروتوكول داو إن هذه العملية تحسن الانضباط في السداد من خلال ربط التسويات مباشرة بأرصدة التجار بدلاً من الاعتماد على تحصيلات سداد منفصلة.
وصفت الشركة أيضًا السوق المستهدف بأنه فرصة رأس مال عامل عالمية بقيمة 2.8 تريليون دولار، مضيفة أن التجار على استعداد لدفع تكاليف تمويل أعلى مقابل الوصول الأسرع إلى الأموال.
قال بروتوكول داو إن إطار التمويل الخاص به يطبق مبادئ PayFi على الأصول في العالم الحقيقي باستخدام حسابات التجار المستحقة كأساس للإقراض على السلسلة.
وفقًا للشركة، يمكن لشروط القرض القابلة للبرمجة على شبكات البلوك تشين تبسيط العمليات التشغيلية التي تتطلب تقليديًا إدارة يدوية، بما في ذلك إدارة السداد، والمحاسبة، والتعامل مع التخلف عن السداد. وجادلت بأن تمويل رأس المال العامل يمكن أن يصبح أحد أوائل القطاعات المالية التي تنتقل إلى السلسلة لأن هذه العمليات يمكن أن تكون مؤتمتة ضمن أنظمة الإقراض القائمة على البلوك تشين.
يضع هذا الإعلان البروتوكول ضمن شريحة متنامية من مشاريع البلوك تشين التي ترمّز المطالبات المالية أو تربط الأصول في العالم الحقيقي بالبنية التحتية اللامركزية بدلاً من التركيز فقط على الإقراض المدعوم بالعملات المشفرة.
على عكس منتجات الخزانة المرمزة أو صناديق سوق المال القائمة على البلوك تشين، يتركز نموذج بروتوكول داو على تمويل المستحقات التجارية التي يولدها التجار عبر الإنترنت.
يأتي جمع التبرعات لبروتوكول داو في الوقت الذي تستمر فيه الأصول الواقعية المرمزة في اكتساب الزخم عبر التمويل اللامركزي.
ذكر تقرير لـ CoinShares نُشر في 6 أغسطس أن ودائع الأصول في العالم الحقيقي (RWA) عبر منصات الإقراض اللامركزي والبورصات وصلت إلى 7.4 مليار دولار خلال الربع الثاني من عام 2026، متضاعفة بأكثر من ثلاث مرات من 2.3 مليار دولار قبل عام. خلال نفس الفترة، انخفض إجمالي ودائع التمويل اللامركزي (DeFi) بنحو 15%، بينما تجاوزت القيمة السوقية على السلسلة للصناديق المرمزة والأسهم والسلع 40 مليار دولار، وفقًا للتقرير.
قالت CoinShares إن جزءًا كبيرًا من نمو الودائع جاء من منتجات الخزانة المرمزة، واستراتيجيات الائتمان الخاص، والأصول المدرة للعائد التي تستمر في توليد عوائد أثناء استخدامها كضمان في أسواق الإقراض. وأضاف التقرير أن بروتوكولات الإقراض القائمة على إيثيريوم شكلت معظم نشاط ضمان الأصول في العالم الحقيقي (RWA) بسبب سيولتها الراسخة.
توسع نشاط التداول أيضًا خلال الربع. وفقًا لـ CoinShares، ارتفع حجم التداول الفوري للأصول الواقعية المرمزة بنحو 220% على أساس سنوي حتى مع انخفاض إجمالي حجم التداول الفوري للبورصات اللامركزية بنحو 70%، مما يشير إلى أن المنتجات المالية المرمزة تطور أسواقًا ثانوية تتجاوز الإصدار الأولي.
قدم مديرو الأصول المؤسسيون أيضًا منتجات مالية جديدة قائمة على البلوك تشين في الأسابيع الأخيرة.
في وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت BlackRock عرضين لأسواق المال المرمزة، BSTBL و BRSRV، لتوسيع استراتيجيتها للأصول الرقمية إلى ما هو أبعد من منتجات استثمار العملات المشفرة. تستثمر هذه الصناديق في النقد، وأوراق الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، واتفاقيات إعادة الشراء لليلة واحدة بينما تسمح للمستثمرين المؤسسيين المؤهلين بالوصول إلى هياكل الصناديق المرمزة في ظل ظروف تنظيمية.
تعمل BNY Mellon كوكيل تحويل ومزود ترميز لـ BSTBL، بينما تقوم Securitize بنفس الدور لـ BRSRV. كما انضمت BlackRock إلى البرنامج التجريبي لشركة Depository Trust & Clearing Corporation للأسهم المرمزة وأوراق الخزانة الأمريكية جنبًا إلى جنب مع العديد من المؤسسات المالية الكبرى.
