لا يزال الطلب على Bitcoin (BTC) ضعيفًا حتى مع استمرار بعض عمليات الشراء المؤسسية، وفقًا لشركة التحليلات على السلسلة CryptoQuant.

قالت الشركة إن الطلب الفوري على البيتكوين لا يزال في "انكماش عميق"، حيث بلغ نمو الطلب الظاهري لمدة 30 يومًا حوالي -63,000 بيتكوين اعتبارًا من أواخر مارس، مما يشير إلى أن ضغط البيع في السوق لا يزال أقوى من الشراء.

ارتفعت مشتريات البيتكوين من قبل صناديق الاستثمار المتداولة واستراتيجية مايكل سايلور، ومع ذلك لم يكن ذلك كافيًا لتخفيف الضغط. ارتفعت مشتريات صناديق الاستثمار المتداولة لمدة 30 يومًا بشكل حاد الشهر الماضي، لتصل إلى حوالي 50,000 بيتكوين، وهو الأعلى منذ أكتوبر 2025، بينما ظل تراكم استراتيجية سايلور لمدة 30 يومًا مرتفعًا عند حوالي 44,000 بيتكوين، حسبما أشارت CryptoQuant.

قالت الشركة: "على الرغم من هذا التسارع المؤسسي، لا يزال إجمالي الطلب الظاهري يتقلص، مما يشير إلى أن البيع من قبل المستثمرين الأفراد والمشاركين الآخرين في السوق يعوض أكثر من الشراء المؤسسي الإضافي". "إن الانكماش المستمر في الطلب، والذي يستمر الآن منذ أواخر نوفمبر 2025، يؤكد أن السوق الأوسع لا يزال في مرحلة التوزيع."

قالت CryptoQuant إن حاملي البيتكوين الكبار أو "الحيتان" الذين يمتلكون ما بين 1,000 إلى 10,000 بيتكوين أصبحوا "موزعين صافين"، مما يعني أنهم يقللون من ممتلكاتهم بشكل عام. وأشارت الشركة إلى أن ممتلكاتهم انخفضت بشكل حاد خلال العام الماضي لتصل إلى -188,000 بيتكوين. بعد شراء أكثر من 200,000 بيتكوين في عام 2024، بدأت الحيتان في تقليل ممتلكاتها اعتبارًا من منتصف عام 2025، بوتيرة أسرع في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026، حسبما ذكرت CryptoQuant.

قالت CryptoQuant: "لا يزال المتوسط المتحرك البسيط لمدة 365 يومًا (SMA) في اتجاه هابط، مما يؤكد أن هذا التوزيع هيكلي وليس مؤقتًا". "تاريخياً، تزامن تراكم الحيتان السلبي المستمر مع فترات ضعف الأسعار المطول، وتشير القراءة الحالية إلى أن البيع لا يزال يمثل عقبة هيكلية كبيرة."

في غضون ذلك، لا يزال حاملو البيتكوين متوسطو الحجم أو "الدلافين" الذين يمتلكون ما بين 100 إلى 1,000 بيتكوين يراكمون على أساس سنوي، ولكن بوتيرة أبطأ بكثير، وفقًا لـ CryptoQuant.

أشارت CryptoQuant إلى أن هؤلاء الحائزين قد خفضوا وتيرة تراكمهم منذ نوفمبر 2025، حيث انخفض التغير السنوي في المقتنيات من ذروة دورة بلغت ما يقرب من مليون بيتكوين في أكتوبر 2025 إلى 429,000 بيتكوين حاليًا، وهو انخفاض بأكثر من 60%.

كما ضعف الطلب من المستثمرين الأمريكيين في الأسابيع الأخيرة. ظل علاوة Coinbase، الذي يتتبع اهتمام الشراء الأمريكي، سلبياً في الغالب حتى مع انخفاض أسعار البيتكوين إلى نطاق 65,000 دولار إلى 70,000 دولار. وقالت CryptoQuant إن هذا يظهر أن المستثمرين الأمريكيين "لم يعودوا بعد إلى السوق على نطاق واسع، وهو ما يتوافق مع انكماش الطلب الملحوظ عبر مقاييس السلسلة".

بشكل عام، على الرغم من ضعف الطلب، قالت CryptoQuant إن ارتدادًا قصير الأجل في الأسعار لا يزال ممكنًا إذا تحسنت الظروف الكلية، خاصة إذا تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. وقالت الشركة إن البيتكوين يمكن أن ترتفع بعد ذلك نحو نطاق 71,500 دولار إلى 81,200 دولار، مشيرة إلى أن هذه المستويات هي مناطق مقاومة رئيسية في السوق الهابطة.

قالت CryptoQuant: "يمكن أن يؤدي تخفيف حدة التوترات الجيوسياسية إلى محفز إيجابي على المدى القريب، مما قد يؤدي إلى ارتفاع انتعاشي نحو النطاق السفلي البالغ 71,500 دولار. إذا تعزز زخم الشراء، فإن المقاومة الرئيسية التالية هي سعر التاجر المحقق عند حوالي 81,200 دولار، وهو مستوى حد من ارتفاع السوق الهابط في يناير 2026."