قد لا يكون المتغير التنظيمي الأكثر أهمية في سوق العملات المشفرة هو تصويت لجنة في مجلس الشيوخ، بل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر، حيث حذرت TD Cowen وTD Securities والعديد من المحللين القانونيين من أن قانون CLARITY قد يختفي تمامًا من الأجندة التشريعية للكونغرس إذا لم يمرره مجلس الشيوخ قبل الصيف.
لقد مرر قانون CLARITY مجلس النواب في يوليو 2025 بتصويت 294 مقابل 134 صوتًا، وتوقف في مجلس الشيوخ منذ ذلك الحين، عالقًا بين نزاعات حول عائد العملات المستقرة، والإشراف على التمويل اللامركزي (DeFi)، وبنود الأخلاقيات التي تستهدف حيازات العملات المشفرة لمسؤولي الحكومة. كانت جلسة المراجعة للجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ مقررة أصلاً في 15 يناير، وتم تأجيلها عندما سحبت Coinbase دعمها قبل ساعات من التصويت، ولم يتم إعادة جدولتها رسميًا. وكما ذكرت TheStreet، حذر سايبرغ من TD Cowen من أن حل هذا المأزق سيتطلب تدخلًا شخصيًا من الرئيس ترامب لإجبار الطرفين على التسوية.
الموعد النهائي لشهر مايو ليس عشوائيًا. يتجنب مجلس الشيوخ التصويتات المثيرة للجدل في الأشهر التي تسبق انتخابات منتصف الولاية مباشرة، والعطلة الصيفية في أغسطس تغلق فعليًا الجدول الزمني للتشريعات التي تتطلب دعمًا واسع النطاق من الحزبين.
الحسابات الانتخابية هيكلية. يمتلك الجمهوريون أغلبية ضئيلة في كلا المجلسين. حتى مع الدعم الجمهوري الكامل، يحتاج قانون CLARITY إلى أصوات ديمقراطية، والسيناتورات الديمقراطيون الذين يواجهون مقاعد تنافسية ليس لديهم حافز سياسي للتصويت لصالح مشروع قانون يزعم البيت الأبيض أنه انتصار، خاصة وأن بنود الأخلاقيات التي تستهدف حيازات عائلة ترامب من العملات المشفرة لا تزال غير محسومة. صرح المحلل القانوني جون إي. ديتون مباشرة: "إذا دخلنا أشهر الصيف، فمن المحتمل ألا يحدث ذلك". وضع سايبرغ من TD Securities احتمال تمرير مشروع القانون قبل انتخابات منتصف الولاية في يناير على الأرجح في عام 2027 بدلًا من هذا العام، مع تأجيل التنفيذ الكامل إلى عام 2029.
وصف محللو جي بي مورغان تمرير قانون CLARITY بحلول منتصف العام بأنه محفز إيجابي للأصول الرقمية، مشيرين إلى التوسع المؤسسي ونمو الرمزنة كمستفيدين مباشرين. قدرت ستاندرد تشارترد أن بند العائد المفتوح قد يعيد توجيه ما يصل إلى 500 مليار دولار من الودائع، مما يجعل نتيجة مشروع القانون ذات أهمية لهيكل سوق العملات المستقرة. أضافت نتائج جورجيا-14 ومحكمة ويسكونسن العليا في 7 أبريل، والتي أظهرت كلاهما تفوقًا ديمقراطيًا على الخطوط الأساسية التاريخية، إلحاحًا للحسابات.
كما ذكرت crypto.news، لا يزال مشروع القانون يواجه جلسة مراجعة في لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ، وجلسة مراجعة في لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ، وتصويتًا في الجلسة العامة، وعملية مؤتمر قبل أن يصل إلى مكتب الرئيس. وكما أشارت crypto.news، يتقدم إطار العمل الخاص بالعملات المستقرة في قانون GENIUS بشكل مستقل، لكن بنود هيكل السوق في CLARITY، بما في ذلك وضوح الاختصاص القضائي لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وقواعد الإشراف على التمويل اللامركزي (DeFi)، ليس لها مسار تشريعي بديل. قد يثبت تحذير ديتون أنه التوقع الأكثر دقة بعبارة واحدة لموقف مشروع القانون بحلول يونيو: "مع حلول الصيف، ستستهلك انتخابات منتصف الولاية كل شيء في هذا البلد."
