أصدرت ولاية كونيتيكت تحذيرًا بشأن بورصات التمويل اللامركزي (DeFi) الخارجية غير المنظمة بعد أن فقد أحد المقيمين الوصول إلى 200,000 دولار أودعها إثر عملية احتيال خادعة.

صرح مكتب المدعي العام في كونيتيكت في 3 سبتمبر/أيلول أن شخصًا ادعى معرفة المقيم قد أقنعه بإيداع 200,000 دولار في بورصة تمويل لامركزي غير منظمة. لم يكشف المكتب عن هوية الشخص، أو المنصة المستخدمة، أو متى حدث التحويل.

وبعد فشله في استعادة الأموال، أصبح المقيم المثال الرئيسي في تنبيه للمستهلكين أصدره المدعي العام ويليام تونغ ومفوض المصارف بالولاية خورخي بيريز. وحذر المسؤولون من أن مستخدمي المنصات الخارجية قد يمتلكون خيارات عملية قليلة لاستعادة الأموال بعد الاحتيال، أو اختراق أمني، أو فشل المنصة، أو نزاع.

قال تونغ إن المنصات قد تجذب العملاء بسهولة الوصول ووعود بعوائد أعلى بينما توفر لهم حماية قليلة عند نشوء المشاكل.

“هذا ليس ابتكارًا، بل استغلال. ابحث جيدًا قبل تسليم أي أموال واعرف ما هي الحماية المتاحة إذا ساءت الأمور.”

تنبيه DeFi في كونيتيكت يذكر سبع منصات خارجية

حدد تنبيه الولاية GMX وGains Network وdYdX وAevo وDrift Protocol وVertex Protocol وHyperliquid كأمثلة لمنصات DeFi الخارجية التي قال المسؤولون إنها تعمل خارج الضمانات التنظيمية الأمريكية.

لم تتهم ولاية كونيتيكت أيًا من المنصات السبع بتلقي مبلغ الـ 200,000 دولار الخاص بالمقيم. ولا يثبت ذكر أسمائها في التنبيه أن إحداها تعاملت مع التحويل أو شاركت في الاحتيال المزعوم.

وفقًا للولاية، تصف بعض الخدمات نفسها بأنها لامركزية لأن المتداولين يتفاعلون عبر المحافظ الرقمية والأنظمة البرمجية. وجادل المسؤولون بأن أجزاء من عملياتها قد تظل تعتمد على كيانات شركات، أو فرق إدارة خاصة، أو إداريين، أو غيرها من الضوابط المركزية.

ذكر التنبيه أن العديد من البورصات الخارجية تتطلب فقط محفظة كريبتو متصلة بدلًا من فحوصات الهوية المستخدمة من قبل الشركات المالية الأمريكية المسجلة. وربط مسؤولو الولاية التحقق المحدود من الهوية بالمخاطر المتعلقة بغسيل الأموال، والتحايل على العقوبات، والتحويلات المرتبطة بمجموعات القرصنة المدعومة من الدول.

نصح بيريز المقيمين بالتأكد مما إذا كانت الخدمة مسجلة قبل إرسال الأموال. وقال إن المنصات التي تعمل خارج الرقابة الأمريكية لا توفر الضمانات المطلوبة من المؤسسات المالية المنظمة.

الرافعة المالية العالية يمكن أن تمحو الضمان بعد تحرك صغير

شكلت العقود الدائمة جزءًا رئيسيًا من التحذير لأن العديد من بورصات DeFi الخارجية تسمح للمتداولين باتخاذ مراكز برافعة مالية دون شراء الأصل المشار إليه. وعلى عكس العقود الآجلة القياسية، لا توجد للعقود الدائمة تاريخ انتهاء ثابت وتستخدم مدفوعات تمويل متكررة للحفاظ على أسعارها قريبة من السوق الأساسي.

قال مسؤولو كونيتيكت إن بعض المنصات الخارجية تقدم رافعة مالية 50x أو 100x أو تصل إلى 250x. عند رافعة مالية 100x، يمكن لتحرك السعر بنسبة 1% تقريبًا ضد المركز أن يستهلك الهامش الأولي للمتداول قبل احتساب الرسوم والاختلافات في عملية التصفية الخاصة بالمنصة.

ومع ذلك، ليست الرافعة المالية ميزة مطلوبة في العقود الدائمة. وذكر إيجاز للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في مايو/أيار حول العقود الدائمة أن هذه العقود قد تُعرض في البورصات الخاضعة لتنظيم CFTC تحت الرقابة الفيدرالية، مع حدود للرافعة المالية تحكمها إطار إدارة المخاطر الخاص بكل منصة.

تنصح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) المتداولين باستخدام البورصات المسجلة، وفحص قواعد العقد وطرق التسعير، وفهم كيفية تأثير متطلبات الهامش على التصفية. ويشير توجيهها أيضًا إلى أن المنصات الخارجية ذات الرافعة المالية العالية يتم تطويرها إلى حد كبير خارج اختصاص الوكالة.

أوضح تقرير صادر عن crypto.news في يوليو/تموز كيفية عمل HIP-3، بما في ذلك دور ناشري السوق المستقلين وأوراكل الأسعار الذي يختارونه. وأشار التقرير إلى أن جودة الأوراكل قد تختلف بين الأسواق وأن المراكز الدائمة ذات الرافعة المالية يمكن تصفيتها في غضون دقائق.

عقود الأسهم الاصطناعية لا توفر حقوق ملكية

شمل تحذير كونيتيكت أيضًا المنتجات الدائمة التي تتتبع أسهم Apple وTesla وNvidia وSpaceX والعملات الأجنبية والسلع. ووفقًا للتنبيه، قد يخطئ العملاء في اعتبار هذه العقود بمثابة شراء للأسهم المشار إليها على الرغم من أنهم يتلقون فقط تعرضًا سعريًا اصطناعيًا.

لا يمنح العقد الدائم المرتبط بشركة عادة حقوق المساهمين، أو أرباح الأسهم، أو حقوق التصويت، أو مطالبة قانونية بأصول الشركة. وبدلًا من ذلك، يحصل المتداولون على تعرض للربح أو الخسارة من خلال سعر العقد، ومدفوعات التمويل، وقواعد الضمان، وشروط التصفية.

وجد تقرير سابق حول عقود الأسهم الدائمة المستندة إلى البلوك تشين أن مثل هذه المنتجات يمكن أن توفر تداولًا على مدار الساعة، وتعرضًا للبيع على المكشوف دون اقتراض أسهم، ورافعة مالية عالية. وأشار التقرير نفسه إلى أن المستخدمين يعتمدون على ملاءة المنصة ونزاهة الأوراكل الخاص بها لأنه لا يتم تداول أسهم فعلية.

تجاوز تنبيه كونيتيكت ذلك، مزعمًا أن المشغلين ذوي التحكم المركزي قد يغيرون أنظمة التسعير، أو يزيلون المنتجات، أو يعلقون التداول، أو يوقفون عمليات السحب. نصح المسؤولون المستثمرين بمراجعة من يتحكم في المنصة وما هي سبل الانتصاف المتاحة قبل ربط محفظة أو إيداع ضمان.

لا يزال الوصول إلى الولايات المتحدة يمثل قلقًا تنظيميًا. وقالت الولاية إن المنصات الخارجية غالبًا ما تدعي حظر الأمريكيين، لكن بعض المستخدمين يتجاوزون القيود من خلال الشبكات الافتراضية الخاصة (VPN) أو واجهات برمجة التطبيقات العامة (APIs). واستشهد التنبيه ببيانات حركة المرور على الويب، وقدر أن 22.6% من حركة مرور Hyperliquid تأتي من الولايات المتحدة.

الجهات التنظيمية تحذر المستخدمين من خيارات الاسترداد المحدودة

خارج الولايات المتحدة، أدرجت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) منصة Hyperliquid كغير مرخصة في مايو/أيار 2026 وقالت إن المنصة قد تستهدف الأشخاص في بريطانيا. ونصحت الهيئة المستهلكين بتجنب التعامل مع الشركة.

وفقًا لهيئة السلوك المالي، لا يمكن للمستخدمين البريطانيين الذين يجرون معاملات عبر شركة غير مرخصة تقديم شكاوى إلى خدمة أمين المظالم المالي. كما أنهم يفتقرون إلى الحماية من مخطط تعويض الخدمات المالية إذا فشلت الشركة، مما يجعل الاسترداد غير مرجح في تلك الحالة.

أشار تنبيه كونيتيكت أيضًا إلى قرار سلطة النقد في سنغافورة بإضافة Hyperliquid إلى قائمة تنبيه المستثمرين الخاصة بها بسبب نشاط المشتقات غير المصرح به. ولا يربط أي من التحذيرين البريطاني أو السنغافوري منصة Hyperliquid بخسارة المقيم في كونيتيكت.

على مستوى الولاية، فرضت كونيتيكت بالفعل حماية على أكشاك العملات المشفرة، وهي قناة أخرى تستخدم في الاحتيال على الأصول الرقمية. وجدت مراجعة حديثة لقواعد أكشاك الكريبتو بالولاية أن كونيتيكت قد حظرت هذه الأجهزة منذ يناير/كانون الثاني 2026، بينما لا تزال القواعد الفيدرالية تتطلب من المشغلين التسجيل لدى شبكة إنفاذ الجرائم المالية (FinCEN) والحفاظ على ضوابط مكافحة غسيل الأموال.

سجل تقرير مكتب التحقيقات الفيدرالي لجرائم الإنترنت لعام 2025 خسائر أمريكية قيمتها 7.2 مليار دولار من الاحتيال في استثمارات العملات المشفرة، مما يجعله أكبر مصدر للخسارة المالية في البلاد ضمن هذه الفئة من الاحتيال. وقال المكتب إن المحتالين يتواصلون عادة مع الضحايا عبر وسائل التواصل الاجتماعي، أو الرسائل النصية، أو الإعلانات، أو تطبيقات المواعدة قبل توجيههم إلى منصات استثمار مزيفة.

بعد خسارة أولية، قد يواجه الضحايا مقاربة ثانية من أشخاص يدعون أنهم يستطيعون استعادة الأموال. وفي تحذير صدر في يوليو/تموز، قال مكتب التحقيقات الفيدرالي إن محتالين ينتحلون صفة مركز شكاوى جرائم الإنترنت التابع له قد تواصلوا مع ضحايا سابقين وادعوا زورًا أنهم استعادوا أموالهم أو عرضوا المساعدة في الاسترداد.

نصحت كونيتيكت المقيمين بعدم الدفع لمتخصصي الاسترداد المزعومين أو الأشخاص الذين ينتحلون صفة محامين، خاصة عندما يطلبون رسومًا مقدمًا. وطلبت الولاية أيضًا من المستخدمين الاحتفاظ بسجلات المحفظة، وتفاصيل المعاملات، والرسائل، ورسائل البريد الإلكتروني، وغيرها من الاتصالات قبل الإبلاغ عن الاحتيال المشتبه به إلى مكتب المدعي العام.