خفض محللو Bernstein يوم الاثنين أهدافهم السعرية لـ Coinbase، وRobinhood، وشركة إقراض البلوكتشين Figure Technology Solutions، مشيرين إلى رياح جيوسياسية معاكسة ومعنويات ضعيفة تجاه العملات المشفرة.

لكن المحللين أبقوا على تصنيف "أداء أفضل من السوق" للشركات الثلاث، على الرغم من التخفيضات.

لقد كتبوا: "من وجهة نظرنا، توفر هذه الشركات التعرض لأسواق تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات مع سنوات من النمو في المستقبل — أسواق التنبؤ، والعملات المستقرة، والأصول الواقعية المرمزة، ومشتقات العملات المشفرة، ومكاسب إضافية من انتعاش العملات المشفرة من القاع." وأضافوا: "نعتقد أننا سنشهد قاعًا في أسهم العملات المشفرة في ظل أرباح الربع الأول الضعيفة."

تتداول الأسهم بنحو 60% أقل من ذروتها في عام 2025، وفقًا للمذكرة التي كتبها المحلل غوتام تشوغاني. خفضت Bernstein هدفها السعري لـ Coinbase (COIN) إلى 330 دولارًا من 440 دولارًا، ولـ Robinhood (HOOD) إلى 130 دولارًا من 160 دولارًا، ولـ Figure (FIGR) إلى 67 دولارًا من 72 دولارًا.

تواجه Coinbase، التي تتداول حاليًا حوالي 160 دولارًا، أكبر تعرض مباشر للعملات المشفرة من بين الشركات الثلاث. تتبع أحجام التداول الفوري مستويات أقل بنحو 30% من مستويات الربع الرابع من عام 2025، وخفضت Bernstein تقديراتها لأرباح السهم لعام 2026 بنسبة 44% إلى 5.97 دولار. ومع ذلك، تتوقع الشركة معدل نمو سنوي مركب للإيرادات بنسبة 26% حتى عام 2027، مستشهدة بإيرادات الشركة من العملات المستقرة.

تتلقى البورصة التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقرًا لها ما يقرب من نصف دخل Circle من USDC، وقد عملت على توسيع نطاق أعمالها في المشتقات بسرعة بعد استحواذها على Deribit.

قال محللو Bernstein إن Robinhood وFigure سيواجهان وقتًا أسهل في الانتعاش بسبب تعرضهما المحدود لأسعار العملات المشفرة.

لقد كتبوا: "نرى مرونة أقوى بشكل خاص في HOOD وFIGR نظرًا للإيرادات غير المرتبطة بانتعاش العملات المشفرة — Figure هي شركة لترميز البلوكتشين بالكامل. تشكل العملات المشفرة حوالي 20% فقط من إيرادات HOOD."

يتوقع المحللون أن تبرز أسواق التنبؤ كمحرك إيرادات مهم لـ Robinhood في عام 2026، متوقعين مساهمات تبلغ حوالي 586 مليون دولار — قفزة بنسبة 286% على أساس سنوي — مدعومة بصفقة التوزيع مع Kalshi وبورصتها الخاصة Rothera، وهي مشروع مشترك مع Susquehanna.

لاحظت Bernstein أن Figure، وهي منصة متخصصة في ترميز البلوكتشين، تجاوزت مليار دولار في حجم تسهيلات القروض الشهرية في مارس، وتتوسع حاليًا بما يتجاوز أعمالها الأساسية في خطوط ائتمان حقوق الملكية المنزلية لتشمل قروض السيارات، وإقراض الشركات الصغيرة، والأسهم المرمزة. طرحت الشركة للاكتتاب العام في سبتمبر بتقييم بلغ 5.3 مليار دولار.

تداول سهم Robinhood (HOOD) مؤخرًا حوالي 64 دولارًا، بانخفاض حوالي 3% خلال اليوم، بينما انخفض سهم FIGR بأقل من 1% ليصل إلى أقل من 31 دولارًا للسهم.