اقترب قانون CLARITY من الهزيمة قبل تصويت مجلس الشيوخ عليه في 15 سبتمبر، حيث لا يزال المشرعون منقسمين حول قواعد أخلاقيات الرئاسة ومكافآت العملات المستقرة.

محادثات أخلاقيات قانون CLARITY لا تزال متعثرة

أفادت Semafor في 8 سبتمبر أن أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين يتوقعون أن يفشل مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة عندما يعود المجلس، مشيرين إلى تقدم ضئيل في بند أخلاقيات يسعى إليه الديمقراطيون.

سيُعالج التقييد المقترح ما إذا كان يمكن لرئيس حالي وأفراد عائلته المباشرين الاستفادة من أعمال العملات المشفرة بينما تُصاغ السياسة الفيدرالية التي تؤثر على الصناعة. وفقاً لمساعدين ديمقراطيين اثنين استشهدت بهما Semafor، لم يحرز المفاوضون تقدماً يذكر بشأن هذا المطلب.

قدم السناتور مايك راوندز، جمهوري عن ولاية ساوث داكوتا، تقييماً موجزاً للمحادثات، قائلاً إن الوضع "لا يبدو جيداً في الوقت الحالي".

ربط السناتور توم تيليس، جمهوري عن ولاية كارولينا الشمالية، الذي شارك في مفاوضات ثنائية الحزب حول التشريع، بقاءه مباشرة باستعداد البيت الأبيض لتقديم تنازلات.

"إذا لم يكن هناك اهتمام في البيت الأبيض بمحاولة سد الفجوة بشأن لغة الأخلاقيات، فسوف يفشل"، قال تيليس.

في البيت الأبيض، قال متحدث باسم الإدارة لـ Semafor إن ترامب ظل "لا لبس فيه" في دعوته للكونغرس لتمرير مشروع القانون حتى تتمكن الولايات المتحدة من المنافسة مع الدول الأخرى في تطوير الأصول الرقمية.

وقال المتحدث أيضاً إن الإدارة عملت مع الكونغرس وقبلت ما اعتبرته "البند الأخلاقي الأكثر شمولاً واتساعاً في التاريخ". وقد اعترض الديمقراطيون على هذا الوصف، مجادلين بأن اللغة لا تغطي بشكل كافٍ الشركات التي يسيطر عليها أقارب الرئيس.

لقد تتبعت تساؤلات حول علاقات ترامب بالعملات المشفرة التشريع عبر الكونغرس. في أغسطس، غطت crypto.news مطالب أخلاقية متجددة بعد أن دعت Public Citizen إلى أن يتطلب مشروع القانون من الرئيس الحالي وأفراد عائلته المباشرين التجريد من استثمارات العملات المشفرة.

ارتبط ترامب وأفراد عائلته بالعديد من مشاريع الأصول الرقمية، بما في ذلك World Liberty Financial والعملة الميمية الرسمية لترامب. جادلت Public Citizen بأن سياسة العملات المشفرة الفيدرالية لا يمكن فصلها عن المصالح المالية الخاصة للرئيس، مما أضاف مصدراً آخر للضغط على أعضاء مجلس الشيوخ الذين يسعون للحصول على أصوات الديمقراطيين.

تصويت 15 سبتمبر يتطلب دعماً من الحزبين

قدم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون اقتراحاً بإنهاء النقاش حول الاقتراح بالمضي قدماً قبل أن يغادر المشرعون واشنطن لعطلة أغسطس. بموجب اختبار مجلس الشيوخ المقرر، سيصبح الاقتراح جاهزاً في الساعة 2:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 15 سبتمبر، بعد يوم واحد من عودة المجلس لأعماله العادية.

لن يقرر التصويت الإقرار النهائي. بدلاً من ذلك، سيحدد أعضاء مجلس الشيوخ ما إذا كانوا سيفتحون النقاش حول قانون CLARITY، مع حاجة المؤيدين إلى 60 صوتاً لدفع الإجراء.

يشغل الجمهوريون 53 مقعداً في مجلس الشيوخ، مما يعني أنهم سيحتاجون إلى دعم ما لا يقل عن سبعة ديمقراطيين أو مستقلين حتى لو أيد كل جمهوري الاقتراح. يمكن أن تزيد المعارضة داخل المؤتمر الجمهوري من عدد الأصوات المطلوبة من خارج الحزب.

تم تحديد السناتورين جوش هاولي من ميزوري وراند بول من كنتاكي كمعارضين جمهوريين محتملين. أثار هاولي مخاوف بشأن الأحكام التي تحكم مكافآت العملات المستقرة، بينما حذرت البنوك المجتمعية من أن المدفوعات الشبيهة بالفائدة على العملات المستقرة يمكن أن تسحب الودائع بعيداً عن المقرضين المؤمن عليهم.

سعى بعض أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين إلى توفير حماية إضافية للبنوك قبل الموافقة على دعم مشروع القانون. في غضون ذلك، ضغط الديمقراطيون على المدعين العامين للولايات للاحتفاظ بسلطات الإنفاذ لأنهم يشككون فيما إذا كانت الوكالات الفيدرالية وحدها ستطبق الإطار بفعالية.

حددت تغطية سابقة لـ crypto.news ثلاثة بنود لم يتم حلها، وهي قيود أخلاقيات الرئاسة، وحماية مطوري التمويل اللامركزي، ومعالجة مكافآت العملات المستقرة، كعوائق محتملة للوصول إلى 60 صوتاً.

من شأن التصويت الناجح على إنهاء النقاش أن يسمح لأعضاء مجلس الشيوخ بمناقشة التشريع وتقديم التعديلات. سيتطلب الإقرار النهائي عادة أغلبية بسيطة، لكن أي نسخة من مجلس الشيوخ تختلف عن النص الذي أقره مجلس النواب ستحتاج إلى مزيد من الإجراءات قبل أن تصل إلى الرئيس.

أقر مجلس النواب نسخته من قانون وضوح سوق الأصول الرقمية في يوليو 2025 بتصويت 294-134، بما في ذلك دعم 78 ديمقراطياً. وقد أسفرت مفاوضات مجلس الشيوخ منذ ذلك الحين عن مقترحات منفصلة تتناول أدوار لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة.

بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين وشركات العملات المشفرة، سيحدد التشريع كيفية تقسيم الوكالات الفيدرالية للإشراف على الأصول الرقمية ومنصات التداول. وسيضع الإطار أيضاً عمليات لتحديد متى يندرج أصل مشفر تحت قواعد الأوراق المالية ومتى يتأهل كسلعة رقمية خاضعة لسلطة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

مجموعات العملات المشفرة تزيد الضغط قبل التصويت

بينما لا يزال الدعم غير مؤكد، أعلنت مؤسسة Cedar Innovation Foundation المرتبطة بـ Fairshake عن ثلاث إعلانات وطنية تدعم قانون CLARITY قبل تصويت مجلس الشيوخ.

تسعى الحملة لبناء دعم عام وسياسي خلال الأسبوع الأخير قبل عودة أعضاء مجلس الشيوخ. أنفقت Fairshake ومجموعات سياسية أخرى موالية للعملات المشفرة بسخاء في السباقات الانتخابية للكونغرس، مما يمنح الصناعة طريقة أخرى للضغط على المشرعين إذا فشل مشروع القانون.

أفادت Semafor أن الهزيمة قد تدفع مجموعات العملات المشفرة لتوجيه أموال إضافية نحو السباقات التنافسية في مجلسي النواب والشيوخ. تساءل السناتور روجر مارشال، جمهوري عن ولاية كانساس، عما إذا كان هذا الإجراء يحمل الكثير من الأهمية بين ناخبيه في ولايته.

"لا يوجد شيء يمكنني فعله بشأن مشروع قانون العملات المشفرة"، قال مارشال. "لم أسمع أي شيء عنه. لا أحد في موطني يسأل عنه."

كما قلل متداولو سوق التنبؤات توقعاتهم لإقراره. انخفضت احتمالات Polymarket بشأن تحول قانون CLARITY إلى قانون في عام 2026 من مستوياتها المرتفعة السابقة مع اقتراب تصويت 15 سبتمبر وتضييق الجدول الزمني المتاح للكونغرس.

يمثل سعر سوق التنبؤات مواقف المتداولين بدلاً من توقع رسمي، ويمكن أن يتغير مع استمرار المفاوضات أو إعلان أعضاء مجلس الشيوخ عن تصويتاتهم. ومع ذلك، فقد وضعت القراءات الأخيرة إقراره بأقل بكثير من فرصة متساوية.

جدول أعمال مجلس النواب يترك وقتاً قليلاً للإقرار النهائي

حتى لو وافق مجلس الشيوخ على إنهاء النقاش، سيكون لدى المشرعين وقت محدود لمناقشة التعديلات، وإقرار مشروع القانون، وتسوية أي اختلافات مع نسخة مجلس النواب.

سيكون لدى مجلس الشيوخ حوالي 15 يوم عمل قبل أن تحظى الحملات الانتخابية بالأولوية قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر. ستحتاج القيادة إلى إدارة النقاش بينما يواجه الكونغرس أيضاً مواعيد نهائية أخرى تتنافس على وقت الجلسات.

ألغى قادة مجلس النواب الجلسات خلال الأسبوعين الأخيرين من سبتمبر ويخططون لبدء عطلة المجلس النصفية بحلول 17 سبتمبر. يترك الجدول الزمني مجالاً ضئيلاً للممثلين للنظر في تغييرات مجلس الشيوخ خلال الشهر نفسه.

إذا عدّل أعضاء مجلس الشيوخ التشريع، سيحتاج مجلس النواب إلى الموافقة على النص المنقح أو سيتعين على المجلسين التوفيق بين نسختيهما المنفصلتين. يتطلب الدستور من المجلسين إقرار لغة متطابقة قبل أن يتم إرسال مشروع القانون إلى الرئيس.

في غضون ذلك، واصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) العمل على قواعد العملات المشفرة دون انتظار الكونغرس. في بيان صدر في 18 أغسطس، قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إن التشريع لا يزال ضرورياً لوضع قواعد دائمة ومنع أي هيئة تنظيمية مستقبلية من عكس نهج الوكالة الحالي بسهولة.

تدرس هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضاً كيف يمكنها استخدام سلطتها الحالية بينما يناقش المشرعون إطاراً فيدرالياً موسعاً. لا توفر صلاحياتها الحالية الإشراف الكامل على السوق الفورية الذي يتوخاه قانون CLARITY، والذي من شأنه أن يمنح الوكالة دوراً أكبر في الإشراف على السلع الرقمية والوسطاء المرتبطين بها.