قد يؤدي المسار الضيق لقانون الوضوح (CLARITY Act) عبر مجلس الشيوخ الأمريكي إلى موجة بيع أخرى للعملات المشفرة قبل أن يتعافى السوق في وقت لاحق من هذا العام، وفقًا لمحللي بيرنشتاين.
لم يتم إدراج قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، أو قانون CLARITY، في الجدول الزمني المنشور لمجلس الشيوخ الأمريكي ليوم الاثنين 3 أغسطس، مما قلل الوقت المتاح للمشرعين لبدء إجراءات التصويت قبل العطلة الصيفية.
يسرد الجدول الزمني الرسمي لمجلس الشيوخ تصويتًا لإنهاء المناقشة في الساعة 5:30 مساءً بشأن اقتراح المضي قدمًا في مشروع القانون H.R. 6500، وهو وسيلة تشريعية لقرار استمرار التمويل. ولا يتضمن إجراءات مجدولة بشأن H.R. 3633، قانون CLARITY.
كما يسجل سجل إنهاء المناقشة بمجلس الشيوخ تقديم طلب H.R. 6500 في 30 يوليو ولكن لا يوجد طلب مماثل لمشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة.
لا يمنع هذا الإغفال زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ، جون ثون، من طرح التشريع في وقت لاحق من الأسبوع. ومع ذلك، فإنه يترك مشروع القانون بدون جدول زمني معلن ومؤكد قبل أن تبدأ فترة عمل الولاية المؤقتة لمجلس الشيوخ في 10 أغسطس. ومن المقرر أن تستمر العطلة حتى 11 سبتمبر.
قال محللو بيرنشتاين إن فشل مجلس الشيوخ في المضي قدمًا في مشروع القانون قد يولد استجابة سلبية فورية عبر البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع.
وصف المحللون رد الفعل المحتمل بأنه "بيع مفاجئ" للصناعة يمكن أن يؤدي إلى موجة هبوط أخرى لتقييمات الأصول الرقمية. ويأتي هذا التحذير في الوقت الذي تتداول فيه البيتكوين تحت الضغط، ويراقب المستثمرون ما إذا كان الكونجرس يمكنه إكمال أجندة سياسة العملات المشفرة قبل انتخابات التجديد النصفي.
كتب محللو بيرنشتاين في تقرير صدر يوم الاثنين وتمت مشاركته مع العملاء: "من منظور تكتيكي، نتوقع أن يصل سوق العملات المشفرة إلى القاع ويبدأ في إظهار الزخم نحو أواخر الربع الثالث وأوائل الربع الرابع قبل انتخابات التجديد النصفي".
كما أصبح متداولو أسواق التنبؤ أقل ثقة. تضع Polymarket احتمالية تمرير قانون CLARITY قبل نهاية عام 2026 عند 28%، بانخفاض 10 نقاط مئوية خلال الأسبوع الماضي و 12 نقطة خلال الشهر الماضي. وقد راهن المتداولون بحوالي 3.77 مليون دولار على السوق.
قامت Galaxy Digital في وقت سابق بخفض احتمالية تمرير التشريع هذا العام إلى 50%، مستشهدة بالجدول الزمني المحدود المتبقي لمجلس الشيوخ.
قال بيرنشتاين إن التأخير التشريعي يمكن أن يضغط على هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لتقديم المزيد من الإرشادات التنظيمية من خلال مشروع العملات المشفرة (Project Crypto).
تسعى المبادرة المشتركة إلى استخدام السلطة الحالية للوكالتين بينما يعمل الكونجرس على إطار هيكل سوق دائم. يتوقع بيرنشتاين أن تصدر الجهات التنظيمية تفسيرات تغطي تصنيفات الرموز والتمويل اللامركزي مع تسريع اقتراح إعفاء لبعض إصدارات الرموز.
يمكن لمثل هذا الإعفاء أن يحمي مؤقتًا عروض الرموز المؤهلة من متطلبات الأوراق المالية بموجب شروط محددة. ومع ذلك، فإن إرشادات الوكالات لن توفر نفس اليقين القانوني الذي يوفره التشريع الذي أقره الكونجرس.
سيضع قانون CLARITY قواعد لمصدري الأصول الرقمية ومنصات التداول مع تقسيم مسؤوليات الإشراف بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع. أصدرت السناتور سينثيا لوميس نصًا تشريعيًا محدثًا في 22 يوليو، يجمع العمل من لجنتي الخدمات المصرفية والزراعة في مجلس الشيوخ.
عارضت المجموعات المصرفية أجزاء من الاقتراح، بحجة أن أحكام العملات المستقرة فيه يمكن أن تسمح لمنصات العملات المشفرة بتقديم مكافآت دون مواجهة متطلبات مماثلة لتلك المفروضة على البنوك.
بموجب عملية القاعدة 22 القياسية لمجلس الشيوخ، تتطلب عريضة إنهاء المناقشة توقيعات من 16 عضوًا في مجلس الشيوخ. يمكن أن يسمح تقديم عريضة يوم الأربعاء 5 أغسطس بإجراء تصويت على إنهاء المناقشة يوم الجمعة 7 أغسطس، إذا ظلت الغرفة في انعقاد.
هذا التصويت سيحدد فقط ما إذا كان مجلس الشيوخ سيحد من النقاش بشأن اقتراح المضي قدمًا. ولن يقر قانون CLARITY. يتطلب استدعاء إنهاء المناقشة بشأن التشريع عمومًا 60 صوتًا ويمكن أن يسمح بما يصل إلى 30 ساعة إضافية من النظر.
سيظل يتعين على أعضاء مجلس الشيوخ التصويت على اقتراح المضي قدمًا، ومناقشة التعديلات، وإجراء تصويت المرور النهائي. وقد يتطلب الأمر أيضًا عملية إنهاء مناقشة ثانية.
في غضون ذلك، يدرس مسؤولو البيت الأبيض اقتراحًا أخلاقيًا ثنائي الحزب تم التفاوض عليه بين السناتور الجمهوري توم تيليس والسناتور الديمقراطي روبن جاليجو. وبحسب ما ورد، سيسمح الاقتراح للمدعين العامين للولايات بتحدي وزارة العدل عندما تفشل في فرض قواعد الأخلاقيات الفيدرالية.
مع عدم وجود أي إجراءات مجدولة حتى الآن، ستحدد الأيام المتبقية لمجلس الشيوخ قبل العطلة ما إذا كان قانون CLARITY سيتقدم الآن أم سيعود إلى أجندة مزدحمة بشكل متزايد في سبتمبر.
