أعطت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية الضوء الأخضر لأول عقد آجل دائم للبيتكوين في البلاد على بورصة منظمة، مما يمثل لحظة فارقة لتداول مشتقات العملات المشفرة المحلية.
أعلنت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) يوم الجمعة أنها وافقت على بورصة منظمة لم يتم الكشف عن اسمها لإدراج وتداول عقود البيتكوين الآجلة الدائمة، مما ينهي الاحتكار الخارجي لهذه الأدوات المشتقة ذات الحجم الكبير. يأتي هذا الإقرار بعد أشهر من الإشارات من قيادة هيئة تداول السلع الآجلة بأن الوكالة ستتحرك بقوة لجلب عقود العملات المشفرة الدائمة إلى الداخل، والتي تسمح للمتداولين بالمضاربة على تحركات أسعار البيتكوين (BTC) إلى أجل غير مسمى وبدون تواريخ انتهاء.
كتب مايك سيليغ، رئيس هيئة تداول السلع الآجلة، في مقال رأي نُشر يوم الجمعة في CoinDesk: "إن وجود عقود دائمة حقيقية في الولايات المتحدة يمثل خطوة كبيرة إلى الأمام في تحقيق هدف الرئيس ترامب المتمثل في ترسيخ مكانة أمريكا كعاصمة للعملات المشفرة في العالم". واعتبر سيليغ أن العقود تمثل "أداة أساسية لإدارة المخاطر واكتشاف الأسعار في أسواق أصول العملات المشفرة العالمية".
يأتي هذا الإعلان بعد أيام من نشر الرئيس دونالد ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي أن الإدارة السابقة "كادت تدمر صناعة العملات المشفرة الأمريكية من خلال دفع البيتكوين والعقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة والابتكار إلى الخارج، لكن 'ترامب' أنقذها". وقد ردد سيليغ هذا الشعور في مارس، مشيرًا إلى أنه يهدف إلى إصلاح الضرر الذي "دفع الكثير من هذه الشركات والسيولة إلى الخارج".
تختلف عقود الآجلة الدائمة عن العقود الآجلة التقليدية بعدم وجود تاريخ انتهاء لها، مما يسمح بإبقاء المراكز مفتوحة إلى أجل غير مسمى من خلال آلية معدل التمويل التي تحافظ على توافق أسعار العقود مع الأسعار الفورية. وقد هيمنت هذه الأدوات على تداول العملات المشفرة في الخارج منذ عام 2016، حيث شكلت العقود الدائمة أكثر من 70% من حجم التداول في البورصات المركزية. في عام 2025، وصل حجم تداول العقود الآجلة الدائمة إلى 61.7 تريليون دولار، بزيادة 29% عن عام 2024.
في حين لم تحدد هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أي بورصة حصلت على الموافقة، كانت منصة سوق التنبؤات كالشي (Kalshi) قد أعلنت عن خطط لإطلاق عقود آجلة دائمة للعملات المشفرة في أبريل، حيث احتفلت المؤسسة المشاركة لوانا لوبيز لارا (Luana Lopes Lara) بالتقدم التنظيمي منذ ديسمبر 2024. حصلت كالشي على ترخيص تداول بالهامش من هيئة تداول السلع الآجلة وحددت موعدًا لحدث إطلاق في 27 أبريل في مدينة نيويورك لمنتجها من العقود الآجلة الدائمة، والذي يحمل الاسم الرمزي الداخلي "Timeless" (لا زماني).
خططت المنصة لتقديم رافعة مالية تصل إلى 10 أضعاف على البيتكوين والأصول الأخرى، مع ضمانات بالدولار الأمريكي عند الإطلاق وسيتبعها تداول البيتكوين. كما دخلت منصة Polymarket المنافسة سوق العقود الآجلة الدائمة في أبريل، مما كثف المنافسة في قطاع المشتقات المربح.
كتب سيليغ يوم الجمعة أن نهج هيئة تداول السلع الآجلة سيقوم "بالحد من الرافعة المالية المفرطة والتقلبات والمخاطر النظامية". يحمل الإعلان أهمية كتوجيه من الوكالة بدلاً من وضع قواعد رسمية، مما يعني أن القيادة المستقبلية لهيئة تداول السلع الآجلة يمكن أن تلغي السياسة دون الحاجة إلى إجراء تشريعي من الكونغرس. ويتوافق هذا التحول مع التغييرات التنظيمية الأوسع لهيئة تداول السلع الآجلة في ظل إدارة ترامب، بما في ذلك التنسيق المشترك بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بشأن تصنيف أصول العملات المشفرة وأطر الضمانات الرمزية الموسعة.
