انضم أكبر بنك في البرازيل من حيث القيمة السوقية إلى مشروع تجريبي يضم أكثر من 50 منظمة مالية لاختبار إصدار وتداول وتسوية الأوراق المالية ذات الدخل الثابت والصناديق الاستثمارية المرمزة.
صرحت OpenAssets في إعلان بتاريخ 11 أغسطس أنها بدأت العمل مع إيتاو أوني بانكو (Itaú Unibanco) على حالة استخدام منظمة ضمن المشروع التجريبي للترميز الذي تقوده الجمعية البرازيلية للأسواق المالية ورأس المال، والمعروفة باسم ANBIMA.
سيجمع المشروع بين البنية التحتية للأصول الرقمية الخاصة بـ OpenAssets وخبرة إيتاو في أسواق رأس المال البرازيلية. وفقًا للإعلان، سيقوم الشركاء بتطوير إثباتات مفهوم تقنية وتقييم البنية والمعايير وأنظمة الامتثال اللازمة لدعم الاستثمارات المرمزة.
سيقوم برنامج ANBIMA بفحص دورة الحياة الكاملة لمنتجات سوق رأس المال على شبكات السجل الموزع، بدءًا من الإصدار ثم الانتقال إلى التداول والتسوية وإدارة الأصول.
تشمل أدوات الدخل الثابت التي يغطيها المشروع التجريبي السندات (debentures)، وهو نوع من ديون الشركات التي تصدر عادة في البرازيل. ستشكل الصناديق الاستثمارية المجموعة الرئيسية الثانية من الأصول، مما يتيح للمشاركين اختبار ما إذا كانت السجلات القائمة على البلوك تشين يمكن أن تعمل عبر المنتجات ذات متطلبات الملكية والتداول والإدارة المختلفة.
إلى جانب الاختبارات الفنية، ستقدم OpenAssets وإيتاو المشورة للمشروع التجريبي بشأن بنية الترميز والمعايير المشتركة. وقالت الشركات إن عملها سيقيم أيضًا القواعد التشغيلية والامتثال التي ستحتاجها المؤسسات المالية قبل استخدام البنية التحتية في الأسواق الحية.
أدرجت ANBIMA أكثر من 50 منظمة مالية ومنظمة لسوق رأس المال في البرنامج. وفقًا لـ OpenAssets، ستدرس المجموعة المكاسب المحتملة في الكفاءة من الترميز مع توثيق المشكلات الفنية والتشغيلية التي قد تظهر أثناء الإصدار والتداول والإدارة.
بدلاً من إنشاء منتج مرمّز واحد للبيع العام الفوري، يختبر المشروع التجريبي كيفية عمل الأوراق المالية والصناديق الحالية على مسارات البلوك تشين وفقًا للمعايير المقبولة من قبل البنوك ومديري الأصول والمؤسسات المنظمة الأخرى.
قال غابور غورباكس، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لشركة OpenAssets: "تهدف مبادرة OpenAssets وإيتاو إلى استكشاف كيف يمكن إصدار وتسوية وإدارة الأصول المرمّزة ضمن الأطر والمعايير التي تتطلبها المؤسسات المالية".
واصفًا البرازيل بأنها سوق مالي "متقدم"، أضاف غورباكس أن البلاد مكان طبيعي لنقل الترميز "من الاستكشاف إلى الإنتاج".
إيتاو هو أكبر بنك في أمريكا اللاتينية من حيث القيمة السوقية، بناءً على بيانات بلومبرج المذكورة في الإعلان اعتبارًا من 30 أبريل. يقدم البنك خدمات للأفراد والشركات في البرازيل ويعمل من خلال علامات تجارية وشراكات تجارية أخرى داخل وخارج البلاد.
صنفت S&P Global بشكل منفصل إيتاو كأكبر مقرض في أمريكا اللاتينية من حيث الأصول، حيث أعلنت عن أكثر من 562 مليار دولار إجمالي أصول. وتتيح مشاركته لمشروع ANBIMA الوصول إلى بنك يتعامل بالفعل مع الودائع التقليدية والإقراض والاستثمارات وخدمات سوق رأس المال على نطاق واسع.
كما غطت crypto.news سابقًا، يعد إيتاو من بين عدة مؤسسات برازيلية تعمل على تطوير قدرات تتعلق بالأوراق المالية المرمزة وأنظمة البلوك تشين والحفظ الرقمي. كما حدد تقرير مارس براديسكو (Bradesco) وسانتاندر برازيل (Santander Brasil) وBTG Pactual وبانكو دو برازيل (Banco do Brasil) وبانكو بي في (Banco BV) وبنك التنمية BNDES كمشاركين في سوق الأصول الرقمية المؤسسي للبلاد.
قام مشغل البورصة البرازيلية B3 أيضًا بدراسة كيفية استخدام أنظمة السجل الموزع في أسواق رأس المال، وفقًا للتقرير نفسه. إشراك البنوك والبورصات ومقدمي البنية التحتية في الاختبارات ذات الصلة يسمح لكل مؤسسة بفحص جزء مختلف من عملية الأوراق المالية، من الإصدار والحفظ إلى التداول والتسوية النهائية.
اكتسب إيتاو خبرة سابقة في التمويل المرمّز من خلال Drex، مشروع العملة الرقمية والترميز الذي يديره البنك المركزي البرازيلي. في عام 2023، اختار البنك المركزي إيتاو ومؤسسات أخرى للمشاركة في المشروع التجريبي، الذي اختبر المعاملات التي تتضمن أموالًا وأصولًا مالية مرمزة.
تابعت الشركات الخاصة مشاريع منفصلة في البرازيل. في يوليو 2025، كشفت شركة التوريق VERT Capital عن خطط لوضع ما يصل إلى مليار دولار من الديون والذمم المدينة على شبكة XDC، بينما قالت ميركادو بيتكوين (Mercado Bitcoin) إنها تعتزم ترميز 200 مليون دولار من منتجات الدخل الثابت والأسهم على دفتر XRP.
وصل الترميز أيضًا إلى الإقراض الزراعي. في بارانا، قام مزارعون واجهوا قيودًا على الائتمان المصرفي التقليدي بترميز 10 أبقار حلوب وجعلوا الأصول الناتجة متاحة عبر البنية التحتية المتصلة ببورصة B3، وفقًا لتقرير يوليو.
في الولايات المتحدة، تدرس شركات السوق المالية العديد من نفس الأسئلة التي سيعالجها مشروع ANBIMA التجريبي، بما في ذلك كيفية ارتباط سجلات البلوك تشين بالحفظ والتسوية والملكية المعترف بها قانونًا.
خططت شركة Depository Trust & Clearing (DTCC) لتداولات إنتاج محدودة للأوراق المالية المرمزة اعتبارًا من يوليو قبل إطلاق خدمة كاملة مستهدفة في أكتوبر 2026، كما ذكرت crypto.news في مايو. تضم مجموعة عملها أكثر من 50 شركة، من بينها بلاك روك (BlackRock)، جي بي مورجان (JPMorgan)، جولدمان ساكس (Goldman Sachs)، مورجان ستانلي (Morgan Stanley)، بنك أوف أمريكا (Bank of America)، سيركل (Circle)، ناسداك (Nasdaq)، ومجموعة بورصة نيويورك (NYSE Group).
قالت DTCC إن الخدمة يمكن أن تغطي في البداية أسهم Russell 1000، صناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية، والأوراق المالية للخزانة الأمريكية المحتفظ بها في حضانتها. وقالت الشركة أيضًا إن المنتجات المرمزة يجب أن تحتفظ بمطالبات الملكية، وحماية المستثمرين، والحقوق الأخرى المتاحة من خلال البنية التحتية التقليدية للأوراق المالية.
تسمح رسالة عدم اتخاذ إجراء من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتاريخ ديسمبر 2025 لشركة DTC، التابعة لـ DTCC، بتقديم خدمة الترميز المحددة للشركات المشاركة وعملائها لمدة ثلاث سنوات. وفقًا لـ DTCC، توفر DTC خدمات الحفظ وإدارة الأصول لأكثر من 114 تريليون دولار من الأوراق المالية.
بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، هذه المقارنة ذات صلة لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تعاملت مع الأوراق المالية المرمزة كأوراق مالية بغض النظر عن التكنولوجيا المستخدمة لإصدارها أو تداولها. كما ميزت مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس بين الرموز المدعومة من المُصدرين والمنتجات التابعة لأطراف ثالثة التي قد تتتبع سعر سهم دون منح المشترين ملكية مباشرة في الشركة المشار إليها.
في يوليو، طلب وكلاء التحويل الأمريكيون من هيئة الأوراق المالية والبورصات إعطاء الأولوية للأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة المرمزة التي يوافق عليها المُصدر. وقالت شركة Continental Stock Transfer & Trust وجمعية نقل الأوراق المالية إن أي إطار عمل يجب أن يحافظ على سجلات المساهمين، ترخيص المُصدر، وحقوق الأرباح، وإمكانية التصويت، وضوابط التحويل، وحماية المستثمرين.
حذرت المجموعات من أن المنتجات غير المرتبطة قد توفر تعرضًا اقتصاديًا غير مباشر فقط للأوراق المالية. ووفقًا لمقترحاتهم، يمكن أن تخلق مثل هذه الهياكل حالة من عدم اليقين بشأن الحفظ، وإجراءات الشركات، والمطالبات أثناء الإفلاس عندما لا يتم تسجيل حاملي الرموز كمساهمين.
تقوم OpenAssets بتطوير البنية التحتية والمعايير لترميز الأصول في العالم الحقيقي والعملات الرقمية السيادية. وقالت الشركة إنها تساهم أيضًا في معايير الترميز المفتوحة بالتعاون مع مؤسسة لينكس للثقة اللامركزية (Linux Foundation Decentralized Trust).
كانت تعمل سابقًا تحت اسم Pointsville، جمعت OpenAssets مبلغ 10 ملايين دولار في عام 2025 لتطوير تقنيتها للترميز. قادت مجموعة Valor Capital جولة التمويل، بينما شاركت تيثر (Tether) وأفراد من العائلة المؤسسة لإيتاو أوني بانكو كمستثمرين.
