البيتكوين (BTC) يواجه تراجعًا إضافيًا قد يصل إلى 20% من مستوياته الحالية، وفقًا لأندريه دراغوش، رئيس قسم الأبحاث الأوروبية في Bitwise.

في مقابلة مع غاريث جينكينسون من The Block في مؤتمر BTC Prague يوم الخميس، أشار دراغوش إلى مجموعة من الدعوم الهيكلية التي تتشكل تحت السعر الفوري للأصل، بما في ذلك المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع عند حوالي 61,000 دولار، والسعر المحقق بالقرب من 56,000 دولار، وتكلفة أساس حاملي الأجل الطويل عند ما يقرب من 48,000 دولار، وهو ما وصفه بسيناريو الهبوط "الأقصى للألم".

وفقًا لدراغوش، بدأ "نموذج احتمالية قاع الدورة" التجريبي الخاص بـ Bitwise في الارتفاع الأسبوع الماضي، حتى مع بقاء المؤشرات على السلسلة أقل من المستويات القصوى المرتبطة عادة بقيع الدورات السابقة.

انخفض البيتكوين بنحو 28% من أعلى مستوى له في مايو بالقرب من 82,000 دولار إلى أقل من 60,000 دولار خلال الانخفاض الأخير، وفقًا لصفحة سعر البيتكوين في The Block. يوم الجمعة، تم تداول الأصل بأكثر من 63,300 دولار، بزيادة 0.9% خلال الـ 24 ساعة الماضية، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.3 تريليون دولار.

تعكس أبحاث السوق الأوسع نطاقًا قراءة حذرة حول وضع الدورة. قال أليكس ثورن، رئيس الأبحاث على مستوى الشركة في Galaxy، إن البيتكوين لم يصل إلى القاع بعد، مشيرًا إلى أن أربعة فقط من أصل 13 مؤشرًا تاريخيًا للقاع قد تم تفعيلها حتى الآن.

في سيناريو الحالة الأساسية الموضح في تقرير تم مشاركته مع The Block يوم الخميس، تتوقع Galaxy قاعًا محتملاً يتراوح بين 40,000 دولار و 46,000 دولار في وقت ما بين الآن والربع الرابع من عام 2026. وقالت الشركة أيضًا إن الافتراضات التقليدية لتراجعات تتراوح بين 75% و 80% من الذروة إلى القاع أقل احتمالًا مع انضغاط سعات دورة البيتكوين.

في غضون ذلك، عزا دراغوش البيع الأخير بشكل أساسي إلى صافي تدفقات خارجة أسبوعية بقيمة 2 مليار دولار من المنتجات المتداولة في البورصات، وهو ما يعادل بيع حوالي 50,000 بيتكوين بفعالية في السوق خلال فترة قصيرة.

وقد ميز هذا عن عملية البيع الرمزية الأخيرة التي قامت بها Strategy لـ 32 بيتكوين، مشيرًا إلى أن عمليات شراء خزائن الشركات من Strategy وغيرها من الشركات لم تتباطأ بشكل كبير.

فيما يتعلق بالعملات البديلة (altcoins)، قال دراغوش إن مؤشر Bitwise لـ Altcoin Excitement لا يظهر أي إشارة. يعتمد المحفز لموسم العملات البديلة على ما إذا كانت الولايات المتحدة ستمرر قانون وضوح هيكل سوق العملات المشفرة (crypto market-structure Clarity Act)، حيث تسعر Polymarket هذا الاحتمال بنحو 60% هذا العام، وفقًا لدراغوش.