سجلت Bithumb صافي خسارة قدرها 21.8 مليار وون كوري، أو حوالي 15.7 مليون دولار أمريكي، للربع الثاني من عام 2026، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 35.8% مقارنة بالعام السابق.
وفقًا لوكالة يونهاب للأنباء، دخلت Bithumb المنطقة الحمراء خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو بعد تسجيل صافي ربح قدره 22 مليار وون كوري في نفس الربع من عام 2025.
على الرغم من أن أحدث نتائج الشركة مثلت تحولًا على أساس سنوي، إلا أن خسارة الربع الثاني كانت أصغر من العجز البالغ 86.9 مليار وون كوري الذي تم الإبلاغ عنه خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026. تظهر الأرقام أن Bithumb ظلت مربحة على مستوى التشغيل حتى مع سحب الخسائر المتعلقة بالأصول لنتيجتها النهائية إلى ما دون الصفر.
بلغت الإيرادات الفصلية 86.3 مليار وون كوري، مقارنة بحوالي 134.4 مليار وون كوري في العام السابق. انخفض الربح التشغيلي بنسبة 44% خلال نفس الفترة إلى 12.1 مليار وون كوري، نزولاً من حوالي 21.6 مليار وون كوري.
شكلت عمولات المعاملات تقريبًا كل إيرادات Bithumb التشغيلية خلال الربع. أشارت التقارير المحلية إلى أن دخل الرسوم بلغ حوالي 86.28 مليار وون كوري، بينما بلغت الإيرادات من الأنشطة الأخرى، بما في ذلك الإقراض وخدمات معلومات السوق، حوالي 3.8 مليون وون كوري فقط.
يعتمد الربح بشكل كبير على رسوم المعاملات مما يربط أرباح البورصة ارتباطًا وثيقًا بنشاط العملاء. عندما ينخفض حجم التداول، يقل عدد الصفقات المكتملة مما يقلل من العمولات التي تجمعها المنصة، حتى لو احتفظت Bithumb بحصة كبيرة من سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية.
في الوقت نفسه، نسبت Bithumb جزءًا من صافي خسارتها إلى التغيرات في قيمة حيازاتها من الأصول الافتراضية. يمكن أن تتسبب مثل هذه التغيرات في التقييم في تحرك صافي الدخل بشكل مختلف عن الربح التشغيلي لأن الشركة يجب أن تسجل المكاسب أو الخسائر على الأصول المشفرة المحتفظ بها في ميزانيتها العمومية.
خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026، سجلت Bithumb صافي خسارة قدرها 108.7 مليار وون كوري، متعاكسة بذلك ربحًا قدره 55 مليار وون كوري من الفترة المقابلة من العام الماضي.
انخفضت إيرادات النصف الأول بنسبة 48.7% لتصل إلى 168.8 مليار وون كوري، بينما تراجع الربح التشغيلي بنسبة 83.4% ليصل إلى 14.9 مليار وون كوري. ولذلك، ظلت الشركة مربحة من خلال عمليات التداول الرئيسية، لكن المبلغ المكتسب من تلك الأنشطة انخفض بشكل حاد مع ضعف التداول.
يُظهر الفارق بين النتائج الفصلية ونتائج نصف العام أيضًا مدى ثقل الربع الأول على هذه الفترة. يشير طرح أرقام الربع الثاني من إجمالي الستة أشهر إلى أن Bithumb حققت حوالي 82.5 مليار وون كوري من الإيرادات في الربع الأول و 2.8 مليار وون كوري فقط من الربح التشغيلي، بالإضافة إلى صافي الخسارة البالغ 86.9 مليار وون كوري والذي تم الإفصاح عنه سابقًا.
يوفر انخفاض التداول عبر كوريا الجنوبية سياقًا مباشرًا لتراجع الإيرادات. وجد تقرير لـ crypto.news أن Upbit و Bithumb و Coinone و Korbit و Gopax عالجت مجتمعة 366.58 مليار دولار خلال النصف الأول، بانخفاض 54.6% عن نفس الفترة في عام 2025.
خلال الفترة من 1 إلى 27 يوليو، تعاملت Bithumb مع ما يقرب من 4.71 تريليون وون كوري من التداولات، وفقًا لبيانات NexBlock المذكورة في التقرير. انخفضت حصتها من التداول بين البورصات الخمس من 30.7% إلى 27.1%، بينما زادت حصة Upbit من 62.3% إلى 67.4%.
تعتبر هذه الأرقام مهمة لأن المزيج الضيق لإيرادات Bithumb يمنح البورصة حماية محدودة ضد تراجع نشاط السوق الفوري. لا يزال دخل الرسوم هو مصدر مبيعاتها الرئيسي، مما يؤدي إلى انتقال الحجم الأقل بسرعة إلى الإيرادات الفصلية والأرباح التشغيلية.
تأتي نتائج Bithumb بينما تستعد الشركة لطرح عام أولي مستهدف لعام 2028. تتطلب خارطة طريق الاكتتاب العام المكونة من ثلاث مراحل تحسينات في الرقابة الداخلية والاستعداد لمعايير التقارير المالية الدولية الكورية خلال عام 2026.
بموجب الجدول الزمني المعلن في أغسطس، تتوقع Bithumb تقديم طلب إدراج أولي واستكمال عمليات التدقيق المطلوبة في عام 2027. كما وقعت الشركة اتفاقية استشارية مع Samjong KPMG تمتد حتى نهاية ذلك العام، على الرغم من أنها قالت إن الجدول الزمني قد يتغير مع ظروف السوق والمراجعة التنظيمية.
سيشكل الأداء المالي جزءًا من المعلومات التي يراجعها المستثمرون المحتملون وسلطات الإدراج. صرحت Bithumb بأنها تخطط للكشف عن وضعها المالي، والمسائل الإدارية، وحيازاتها من العملات المشفرة بشكل أكثر انتظامًا أثناء استعدادها للطرح.
تقوم الشركة أيضًا بفصل أجزاء من عملياتها. تم فصل Bithumb Asset لتحديد المسؤوليات بين وحدات الأعمال، بينما تساعد شركات الأوراق المالية والمحامون وشركات المحاسبة المحلية والدولية في تقييم المخاطر التقديرية والقانونية.
بالنسبة للمستثمرين في الولايات المتحدة، يكمن الارتباط الرئيسي في اعتبار Bithumb السابق للإدراج في الخارج. ربطت التقارير السابقة البورصة بعرض محتمل في ناسداك، على الرغم من أن خارطة طريقها الأخيرة لعام 2028 لا تحدد مكانًا نهائيًا. حتى تختار Bithumb سوقًا وتكمل طرحها، لا يمتلك المستثمرون الأمريكيون سهم Bithumb مدرج في الولايات المتحدة يمكن من خلاله الحصول على انكشاف مباشر على الأسهم.
بشكل منفصل، أجرت شركة الوساطة الكورية الجنوبية Kiwoom Securities محادثات للاستحواذ على أسهم Bithumb المصدرة حديثًا. ظل استثمار Kiwoom المقترح قيد التفاوض في أواخر يونيو، ولم يتفق الطرفان بعد على حجم الاستثمار أو نسبة الملكية.
بالإضافة إلى تراجع الإيرادات، عالجت Bithumb العديد من المسائل التنظيمية ومسائل الرقابة الداخلية التي قد تؤثر على عملها في الإدراج.
في يونيو، فرضت لجنة حماية المعلومات الشخصية في كوريا الجنوبية غرامة قدرها 210 مليون وون كوري بعد أن وجدت أن Bithumb نقلت معلومات العملاء إلى الخارج دون استيفاء جميع متطلبات الموافقة والإشعار. كما تطلب قرار الهيئة التنظيمية بشأن البيانات العابرة للحدود من البورصة مراجعة إجراءات نقلها وشرحها بشكل أوضح في سياسة الخصوصية الخاصة بها.
أسفرت قضية سابقة لمكافحة غسل الأموال عن غرامة أكبر بكثير بلغت 36.8 مليار وون كوري وتعليق لمدة ستة أشهر يغطي ودائع العملاء الجدد والسحب إلى المحافظ الخارجية. في مايو، أوقفت المحكمة الإدارية في سيول التعليق بينما تستمر الطعن القانوني لـ Bithumb، مما يسمح للبورصة بمواصلة العمل دون هذا التقييد في الوقت الحالي.
صرح المنظمون بأن إجراء مكافحة غسل الأموال شمل حوالي 6.65 مليون حالة من حالات عدم كفاية التحقق من هوية المستخدم، بالإضافة إلى مشاكل تتعلق بمراقبة المعاملات والتعامل مع مزودي الأصول الافتراضية الأجانب غير المسجلين. وقالت Bithumb لوسائل الإعلام المحلية إنها ستقدم موقفها خلال الإجراءات المتبقية.
وقد صرحت البورصة أنها ستستجيب لظروف السوق المتغيرة من خلال تعزيز عملياتها الداخلية وتحسين خدماتها. يتطلب جدول الاكتتاب العام المعلن عنها من الشركة إكمال ترقيات الرقابة الداخلية واستعدادات تحويل K-IFRS خلال عام 2026 قبل عمليات التدقيق، ومن المقرر تقديم طلب إدراج أولي في عام 2027.
