اخترق بيتكوين مستوى 85,000 دولار، إذ دفعت موجة شراء أمريكية متجددة وعمليات تغطية مراكز البيع المكشوف القسرية أهداف نانسن التالية إلى 87,000 و90,000 دولار، حتى مع بقاء كبار متداولي الكريبتو في صافي مراكز بيع.
قال نيكولاي سونديرغارد، كبير محللي الأبحاث لدى نانسن، لموقع crypto.news إن سعر بيتكوين أصبح صعوديًا بوتيرة أسرع من تموضع المتداولين المنتمين إلى سوق الكريبتو، ما يخلق مجالًا أمام المشاركين في السوق ذوي الانكشاف المنخفض للحاق بالموجة الصاعدة.
وبحسب سونديرغارد، يبدو أن التحرك فوق 84,000 دولار تلقى دعمًا من تجدد الطلب على الصناديق المتداولة في البورصة ومن موجة ضغط مراكز بيع مكشوف كبيرة. ومع ذلك، ظل أكبر متداولي بيتكوين على Hyperliquid في صافي مراكز بيع، ما يشير إلى أن بعض المشاركين الرئيسيين في السوق لم يتقبلوا التعافي بالكامل بعد.
وقدمت تدفقات البورصات على السلسلة إشارة حذر أخرى. إذ سجلت نانسن انتقال كمية من بيتكوين إلى البورصات تفوق الكمية الخارجة منها خلال اليومين الماضيين، وهو نمط قد يرفع حجم BTC المتاح للبيع.
قال سونديرغارد: “يبدو تحرك بيتكوين فوق 84,000 دولار أقل شبهًا بحدث تجميع نظيف مدفوع بعوامل كلية، وأكثر شبهًا بمزيج من تجدد الطلب على صناديق ETF وموجة ضغط كبيرة على مراكز البيع المكشوف. والفارق المهم هو أن السعر تحول إلى مسار صعودي أسرع من التمركزات.”
وقد يضطر المتداولون منخفضو التمركز إلى شراء بيتكوين إذا استمر التقدم، ما يضيف وقودًا إلى الارتفاع. إلا أن سونديرغارد حذر من أن هذه الحركة ستظل عرضة لانعكاس إذا ضعفت تدفقات صناديق ETF الداخلة أو ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مجددًا.
تعززت إشارات السوق الفوري بالتزامن مع صعود بيتكوين، ما يمنح الموجة الأخيرة دعمًا أكبر من حركة يقودها أساسًا سوق العقود الآجلة الدائمة.
وقال جيف كو، كبير المحللين لدى ViaBTC، إن علاوة كوين بيس عادت إلى المنطقة الإيجابية يوم الجمعة، ما يشير إلى أن بيتكوين جرى تداوله بسعر أعلى على المنصة الأمريكية مقارنة بالمنصات الخارجية. وغالبًا ما يستخدم المحللون هذه العلاوة لقياس اهتمام الشراء من المستثمرين والمؤسسات الأمريكية.
وفي الوقت نفسه، ارتفع زوج USDT/USD من 0.9991 إلى 0.9998 خلال عطلة نهاية الأسبوع. واعتبر كو أن هذا التحرك باتجاه ربط العملة المستقرة بالدولار يعد إشارة أخرى على وجود طلب حقيقي، لا مجرد صعود مدعوم بالأموال المقترضة.
وجاء ارتداد يوم الجمعة بعد انتكاستين كبيرتين في وقت سابق من الأسبوع. فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%–4%، بينما فشل مجلس الشيوخ الأمريكي في تمرير قانون CLARITY إلى المرحلة التالية. وهبط بيتكوين مبدئيًا إلى منتصف نطاق 75,000 دولار قبل أن يتعافى.
وكما سبق أن غطى crypto.news، أيد جميع الأعضاء الاثني عشر المصوتين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة رفع الفائدة، بينما توقع 16 من أصل 18 مسؤولًا تنفيذ زيادة واحدة أخرى على الأقل خلال عام 2026. واقترب بيتكوين لفترة وجيزة من 76,000 دولار بعد القرار، في وقت ظلت فيه عوائد الخزانة والدولار قويين.
وكان السوق قد واجه أيضًا سحوبات كبيرة من صناديق ETF. فقد خسرت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية نحو 746.3 مليون دولار خلال يومي 15 و16 سبتمبر، قبل أن تجتذب 159.5 مليون دولار في 17 سبتمبر ونحو 433 مليون دولار في 18 سبتمبر. وشملت تدفقات يوم الجمعة 310.7 مليون دولار لصندوق FBTC التابع لفيديليتي و108.4 مليون دولار لصندوق IBIT التابع لبلاك روك.
وعلى امتداد الجلسات الخمس كاملة، سجلت الصناديق نحو 6.2 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة، ما يظهر أن طلب أواخر الأسبوع كاد يمحو السحوبات السابقة. وقال كو إن استدامة الطلب على صناديق ETF أصبحت الآن أكثر أهمية من الحماسة التي خلقها الاختراق الأولي.
بعد أن اخترق بيتكوين مستوى 85,000 دولار وحافظ عليه، حدد سونديرغارد مستوى 87,000 دولار باعتباره المستوى التالي الذي يجب مراقبته. وسيؤدي الاختراق فوق هذه المنطقة إلى وضع المستوى النفسي 90,000 دولار في المشهد، تليه مقاومة محتملة قرب 92,000 دولار.
قال سونديرغارد: “المستوى التالي الذي ينبغي مراقبته سيكون 87 ألف دولار، وبما أن 85 ألفًا قد تم اختراقه والثبات فوقه، فإن 90 ألفًا سيكون مستوى نفسيًا، ثم هناك بعض المستويات التي ينبغي مراقبتها حول 92 ألف دولار.”
وبحسب المحلل، فإن أي تحرك عبر هذه المستويات الثلاثة سيعتمد على استمرار الشراء الفوري وغياب صدمة كلية حادة أخرى. وقال سونديرغارد إن الصعود قد يتحول، من دون متابعة من السوق الفوري وصناديق ETF، إلى حركة أخرى تقودها أساسًا العقود الآجلة الدائمة، ما يترك بيتكوين أكثر عرضة لعمليات بيع مكثفة والأحداث الجيوسياسية.
وكانت الظروف الفنية في وقت سابق قد بدأت بالفعل تميل لمصلحة المشترين. وخلال صعود يوم الجمعة، ارتد بيتكوين نحو 81,300 دولار بعد استعادة متوسط السوق الحقيقي الخاص به قرب 76,660 دولارًا. وتمت تصفية أكثر من 250 مليون دولار من مراكز البيع المكشوف خلال 24 ساعة مع تجاوز BTC لمستويي 78,000 و80,000 دولار.
وانقلب مؤشر Supertrend على إطار 4 ساعات إلى الاتجاه الصعودي قرب 78,677 دولارًا، بينما ارتفع مؤشر القوة النسبية اليومي إلى 64.48. كما تحرك بيتكوين فوق الخط الأوسط لنطاقات بولينجر اليومية قبل اختبار النطاق العلوي، وفقًا للتقرير الفني الصادر في 19 سبتمبر.
وكان كو قد حدد مستوى 80,000 دولار كنقطة ارتكاز رئيسية قبل آخر موجة صعود لبيتكوين، مع اعتبار 82,000 دولار مستوى المقاومة الذي كان على المشترين تجاوزه. ومنذ ذلك الحين تحرك السعر إلى ما بعد المنطقتين، ما حولهما إلى مناطق قد يراقبها المتداولون أثناء أي تراجع.
وقال كو إن الثبات فوق مناطق المقاومة السابقة من دون ارتفاع حاد في الرافعة المالية سيمنح هيكلًا أقوى من حركة سريعة مدفوعة بمراكز العقود الآجلة. ومع ذلك، لا تزال بيانات سونديرغارد الخاصة بتدفقات البورصات تترك خطرًا قائمًا يتمثل في عودة BTC المودعة على منصات التداول إلى السوق إذا ضعف الزخم.
لا تزال البيئة الكلية صعبة رغم تعافي بيتكوين. وأشار كو إلى عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5%، وإلى قوة الدولار، وأسعار النفط فوق 100 دولار، رغم أن الخام كان قد تراجع عن قفزة الأسبوع السابق.
يمكن أن ترفع عوائد السندات الأعلى العائد المتاح من أصول الدخل الثابت التقليدية، في حين يمكن أن يفرض الدولار الأقوى ضغطًا على الأصول المسعرة بالعملة الأمريكية. كما أن ارتفاع أسعار النفط قد يبقي مخاوف التضخم نشطة بينما يدرس مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كانت هناك حاجة إلى زيادة أخرى في الفائدة.
وجاءت زيادة الفيدرالي في سبتمبر بعد ارتفاع حاد في توقعات السوق عقب الهجمات على البنية التحتية السعودية التي دفعت النفط للصعود بنحو 11% خلال خمسة أيام. وأشارت معاينة سابقة لقرار الفيدرالي إلى أن الهيكل المؤسسي لسوق الكريبتو يختلف الآن عن دورات التشديد السابقة، لأن صناديق ETF الفورية الأمريكية وحيازات الشركات من بيتكوين زادت من الانكشاف على السوق التقليدية.
وقد استوعب بيتكوين رفع الفائدة وفشل التصويت على قانون CLARITY قبل أن يرتفع يوم الجمعة، وهو ما اعتبره كو دليلًا على المرونة. ومع ذلك، يتوقع أن تقود أسعار الفائدة والنفط ورسائل الفيدرالي التداول خلال أسبوع يُعد خفيفًا نسبيًا من حيث البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية.
ومن المقرر صدور مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية الأولية يوم الأربعاء، تليها طلبات إعانة البطالة ومبيعات المنازل الجديدة يوم الخميس. كما يُنتظر أن يتحدث عدد من مسؤولي الفيدرالي، ما يمنح المستثمرين إشارات إضافية حول ما إذا كان صناع السياسة يدعمون زيادة ثانية خلال عام 2026.
وقد يضيف انتهاء صلاحية عقود الخيارات في نهاية الربع يوم الجمعة مزيدًا من التقلبات قصيرة الأجل مع قيام المتداولين بتسوية العقود أو تعديل التحوطات. وقال كو إن تدفقات صناديق ETF تظل الإشارة الأهم، لأن الطلب المستمر على الصناديق سيُظهر أن المستثمرين الأمريكيين يدعمون الارتفاع خارج سوق المشتقات.
بعيدًا عن بيتكوين، رصدت نانسن طلبًا انتقائيًا على مجالات أعلى مخاطرة مثل الإقراض والعائد وتوكنات الأصول الحقيقية. ووصف سونديرغارد هذا النشاط بأنه ارتداد تكتيكي نحو المخاطرة، وليس بداية دورة تجميع مؤكدة عبر العملات البديلة.
وقال كو إن أداء إيثريوم أمام بيتكوين يحمل قيمة أكبر من سعره بالدولار عند تقييم ما إذا كان الطلب ينتشر عبر السوق. وقد ظل معدل ETH/BTC في نطاق 0.03 المنخفض، ما يحد من جاذبية إيثريوم النسبية بينما يواصل بيتكوين القيادة.
وبحسب كو، فإن ارتفاعًا مقنعًا في ETH/BTC، إلى جانب تدفقات إيجابية مستدامة إلى صناديق ETF الخاصة بإيثريوم، سيشير إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر استعدادًا لتحمل المخاطر خارج بيتكوين. وحتى ظهور هاتين الإشارتين، فقد تتبع مكاسب إيثريوم الدولارية بيتكوين إلى حد كبير بدلًا من إظهار قوة مستقلة.
ETH
BTC
