تراجعت بيتكوين إلى نحو 83,600 دولار يوم الجمعة، بانخفاض يقارب 1% عن إغلاق الجلسة السابقة، مع أخذ موجة صعود الأسبوع استراحة. وجاء هذا التراجع عقب بلوغها أعلى مستوى خلال اليوم قرب 87,000 دولار، وهي منطقة لم تلمسها بيتكوين منذ أشهر، بعدما اخترقت نطاق 75,000 إلى 81,000 دولار الذي كان يحدّ من صعودها لأسابيع.

لكن هذه الحركة لا تثير قلق المتداولين الذين يراقبون الرسوم البيانية. إذ لا يزال التكوين اليومي لبيتكوين صعودياً، مع بقاء المتوسط المتحرك لـ50 يوماً فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم، في نمط يُعرف باسم «التقاطع الذهبي».

لضعف يوم الجمعة تفسير فني جزئي. فقد انتهت صلاحية عقود خيارات بيتكوين بقيمة 15.6 مليار دولار على منصة ديربيت، وغالباً ما يفك المتعاملون تحوطاتهم بعد انقضاء هذا التدفق، وهو حدث اعتيادي يمكن أن يهز الأسعار من دون كسر الاتجاه الأساسي.

وقد يفسر ذلك الانخفاض الحاد في كل من الفائدة المفتوحة وحجم التداول خلال 24 ساعة، بنسبة 14.39% و13.68% على التوالي. كما جاءت التصفية متوازنة إلى حد كبير: 161.96 مليون دولار في مراكز شراء مقابل 156.1 مليون دولار في مراكز بيع خلال الساعات الـ24 الماضية، وهو نمط يبدو أقرب إلى إعادة ضبط الرافعة المالية منه إلى تصفية أحادية الجانب.

ولا تزال العوامل الكلية الداعمة تؤدي دوراً. رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4% في 16 سبتمبر، في أول رفع منذ عام 2023، لكنه واصل شراء أذون الخزانة قصيرة الأجل للحفاظ على وفرة احتياطيات البنوك. وقد خفف هذا المزيج من الانطباع المتشدد وأبقى الأصول عالية المخاطر مدعومة بالطلب.

لكن هذا الارتياح لم يدم طويلاً. أظهر مخطط النقاط الصادر بعد اجتماع رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش توقعاً لمعدل وسيط يبلغ 4.1% فقط حتى نهاية 2027، ما يشير إلى احتمال تنفيذ زيادة واحدة إضافية فقط. وقال محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار في 23 سبتمبر إن «المزيد من تعديلات السياسة قد يكون ضرورياً»، في تعليق جاء بالتزامن مع تقرير أظهر بلوغ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 3.4%، بالقرب من أعلى مستوى في أربع سنوات.

ومنذ ذلك الحين، ارتفعت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 75% وفق أداة FedWatch التابعة لبورصة CME، وإلى 68.5% على Myriad Markets، في انعكاس حاد عن مستوياتها مباشرة بعد اجتماع سبتمبر.

في الوقت نفسه، جذبت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في البورصة تدفقات إضافية بقيمة 299.09 مليون دولار يوم الجمعة، وهو رقم أقل من التدفقات اليومية الكبيرة المسجلة في وقت سابق من الأسبوع، ما يشير إلى أن موجة الشراء الأولية تهدأ بدلاً من أن تتسارع.

تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة 2.87 تريليون دولار، منخفضة من مستوى تجاوز 3 تريليونات دولار الذي بلغته في وقت سابق هذا الأسبوع. كما تراجع مؤشر الخوف والجشع إلى 72 من ذروة عند 79، ولا يزال ضمن منطقة «الجشع» بقوة، ولكن بحالة أقل من النشوة.

تتبع معظم العملات المشفرة العشر الكبرى بيتكوين نحو الانخفاض خلال الساعات الـ24 الماضية. ويظل إيثريوم مستقراً تقريباً، بينما انخفضت BNB بنسبة 0.81%، وتراجعت كل من ترون وهايبرليكويد. أما XRP وسولانا فتمثلان الاستثناء.

ارتفعت XRP بنسبة 4.37% خلال اليوم الماضي وبنسبة 15.45% خلال الأسبوع، وتتداول قرب 1.58 دولار، بقيمة سوقية تبلغ 99 مليار دولار. وسجلت صناديق XRP المتداولة في البورصة سلسلة تدفقات داخلة استمرت تسعة أيام بقيمة 1.6 مليار دولار في أواخر أغسطس، واستمرت التدفقات منذ ذلك الحين مع تزايد الاهتمام المؤسسي بالرمز المميز.

ارتفعت سولانا بنسبة 3.36% خلال اليوم وبنسبة 9.33% على مدار سبعة أيام، وتتداول قرب 119.84 دولار، بقيمة سوقية تبلغ 70 مليار دولار.

وقد اجتازت ترقية Alpenglow للشبكة، التي تقلص زمن نهائية المعاملات إلى نحو 150 مللي ثانية، تصويت حوكمة المدققين بدعم كاسح، رغم أن موعد تفعيلها على الشبكة الرئيسية لا يزال غير محسوم. وفي الوقت ذاته، تواصل صناديق سولانا المتداولة الفورية التابعة لشركات فيديليتي وغرايسكيل وفان إيك، التي أُطلقت في نوفمبر 2025، تسجيل تدفقات داخلة مع تنامي سردية الترقية.

ويأتي الاختبار التالي لبيتكوين سريعاً. إذ تصدر بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر في 30 سبتمبر، يتبعها تقرير الوظائف لشهر سبتمبر في 2 أكتوبر، وكلاهما قادر على إعادة ضبط توقعات أسعار الفائدة مع الدخول إلى الربع الرابع.