أنهى سعر البيتكوين شهر مايو بالقرب من 70,600 دولار بعد أن خسر ما يقرب من 8% إلى 10% خلال شهر سيطرت عليه زيادة التضخم وارتفاع عائدات سندات الخزانة وتصاعد عدم اليقين الجيوسياسي، وفقًا لتقرير سوق صادر عن Finestel.

وفقًا لتقرير سوق Finestel لشهر مايو الذي تم مشاركته مع crypto.news، دخل البيتكوين (BTC) الشهر بزخم قوي وصعد لفترة وجيزة إلى ما يقرب من 82,839 دولارًا بعد اختراقه منطقة المقاومة البالغة 79,500 دولار.

تغيرت الظروف بعد أن جاءت بيانات التضخم لشهر أبريل أعلى من التوقعات، مما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة وتقليل التعرض للأصول الخطرة.

أظهرت البيانات التي استشهدت بها Finestel أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أبريل بلغ 3.8% بينما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) إلى 6.0%، وكلاهما تجاوز التوقعات. ذكر التقرير أن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كشف عن موقف متشدد بين صانعي السياسات، بينما تم تأجيل توقعات تخفيض أسعار الفائدة إلى أبعد من ذلك في ظل رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورث.

في الوقت نفسه، أضافت التطورات المتقلبة المحيطة بالمفاوضات الأمريكية الإيرانية طبقة أخرى من عدم اليقين. أشارت Finestel إلى أن عائدات سندات الخزانة ارتفعت بشكل حاد، حيث وصل عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.66% وتحرك عائد السندات لأجل 30 عامًا فوق 5.18%، مما ساهم في موجة من تقليل المخاطر في الأسواق المالية.

بحلول نهاية مايو، انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 70,600 دولار من ذروة تجاوزت 82,800 دولار، بينما انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة من حوالي 3.05 تريليون دولار إلى 2.45 تريليون دولار، وفقًا للتقرير. سجلت الإيثيريوم خسائر أكبر، حيث انخفضت بنسبة 12% إلى 15% خلال نفس الفترة.

البيتكوين يواجه ضغطًا تحت مستوى أساس التكلفة الرئيسي

كان أحد أهم التطورات التي أبرزتها Finestel هو انخفاض البيتكوين دون أساس التكلفة للمالكين على المدى القصير.

بعد فشله في الحفاظ على الزخم بين 81,000 دولار و 85,000 دولار، انخفض البيتكوين إلى ما دون منطقة 78,200 دولار إلى 78,300 دولار وانزلق تحت أساس تكلفة السوق الأوسع البالغ حوالي 78,277 دولارًا، وفقًا للتقرير. قالت Finestel إن هذا خلق مجموعة كبيرة من المستثمرين الذين يحتفظون بمركزهم بخسارة، مما يزيد من احتمالية ضغط البيع إذا تعافت الأسعار نحو نطاق 75,000 دولار إلى 78,000 دولار.

لقد تشكل الدعم الآن بين 70,000 دولار و 73,000 دولار، وهو ما حددته Finestel كمنطقة رئيسية للمشاركين في السوق لمراقبتها في يونيو.

أشار تحليل السلسلة للتقرير إلى أن المالكين على المدى القصير كانوا مسؤولين عن جزء كبير من نشاط البيع الأخير، بينما احتفظ المالكين على المدى الطويل بمراكزهم إلى حد كبير. كما أظهرت بيانات دلتا الحجم التراكمي الفوري اهتمامًا بالشراء يظهر خلال الانخفاضات إلى منطقة 70,000 دولار إلى 77,000 دولار.

في مكان آخر، ارتفعت هيمنة البيتكوين فوق 61% من حوالي 58% في بداية مايو، مما يشير إلى أن رأس المال يتركز بشكل متزايد في البيتكوين بينما قلل المستثمرون تعرضهم للأصول ذات المخاطر العالية.

تدهورت الظروف بشكل أكبر في أوائل يونيو. وكما ذكرت crypto.news سابقًا، انخفض البيتكوين إلى ما دون 63,000 دولار وسط تجدد التوترات الأمريكية الإيرانية وأكثر من 1.6 مليار دولار من تصفية العملات المشفرة خلال فترة 24 ساعة. حدد العديد من محللي السوق منطقة 55,000 دولار إلى 50,000 دولار كمنطقة سلبية محتملة إذا استمر ضغط البيع.

مديرو الأصول يجمعون النقد ويقللون المخاطر

على الرغم من تراجع السوق، أظهر تتبع Finestel لمديري الأصول المحترفين المرجح حسب الأصول المدارة (AUM) استجابة محسوبة بدلاً من تصفية واسعة النطاق.

بحلول نهاية مايو، ارتفعت مخصصات البيتكوين والإيثيريوم بشكل معتدل إلى 55.5% من 54.5%، وفقًا للتقرير. زادت ممتلكات العملات المستقرة بشكل ملحوظ، حيث صعدت من 23% إلى 27% مع قيام المديرين بزيادة احتياطيات السيولة.

انخفض التعرض لتمويل DeFi الذي يولد عوائد واستراتيجيات الأصول الحقيقية من 13.5% إلى 12%، بينما انخفضت مخصصات العملات البديلة ذات القناعة العالية من 9% إلى 5.5%، حسبما أظهر التقرير. كما انخفضت الرافعة المالية مع اتجاه الشركات نحو مراكز أكثر تحفظًا.

ذكر التقرير أن العديد من المديرين بدأوا في تقليل المخاطر في منتصف مايو، مستخدمين فترات القوة لزيادة المراكز النقدية مع الحفاظ على التعرض الأساسي للبيتكوين والإيثيريوم.

بالنظر إلى المستقبل، أوصت الشركة بالاحتفاظ بنسبة 55% إلى 57% من المحافظ في البيتكوين والإيثيريوم، والاحتفاظ بنسبة 26% إلى 28% في العملات المستقرة، وتخصيص 12% إلى 13% لتمويل DeFi الذي يركز على العائد وفرص الأصول الحقيقية، والحد من التعرض للعملات البديلة ذات القناعة العالية بين 5% و 7%.

وفقًا لـ Finestel، من المرجح أن يتطلب التعافي المستدام استعادة البيتكوين لمستوى 78,000 دولار إلى جانب تحسن الظروف الاقتصادية الكلية. 

حتى ذلك الحين، قال التقرير إن الحفاظ على السيولة وحفظ رأس المال يظلان النهج المفضل حيث تستمر الأسواق في التفاعل مع بيانات التضخم وتوقعات أسعار الفائدة والتطورات الجيوسياسية.