واصل سعر البيتكوين انخفاضه يوم الخميس حيث سجل السهم الممتاز الرائد لـ "استراتيجي" مستوى قياسيًا جديدًا بعد افتتاح الأسواق الأمريكية.

بعد وقت قصير من جرس الافتتاح، انخفض سهم "ستريتش" (STRC)، المنتج الذي يقدم حاليًا عائدًا سنويًا بنسبة 11.5%، بنسبة 8% ليصل إلى 74.13 دولارًا، وفقًا لـ ياهو فاينانس. وقد مثل ذلك انحرافًا بأكثر من 25% عن قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، وهي القيمة التي صممت "استراتيجي" السهم الممتاز للتداول عندها.

في غضون ذلك، تراجع سعر البيتكوين بشدة. انخفض الأصل الرقمي الرائد من حيث القيمة السوقية إلى 58,188 دولارًا قبل أن يرتفع مرة أخرى إلى 59,273 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير، بانخفاض قدره 3.3% خلال اليوم الماضي، وفقًا لـ كوين جيكو. وقد أدى هذا الانخفاض إلى تفاقم الخسائر، بعد هبوط العملة المشفرة إلى أدنى مستوى لها في 21 شهرًا يوم الأربعاء.

تعرض سعر سهم "استراتيجي" لضربة قوية في الأسابيع الأخيرة حيث هز تراجع سهم STRC الثقة في رؤية الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك مايكل سايلور لـ "الائتمان الرقمي". وانخفضت أسهم MSTR العادية للشركة بنسبة 7% إلى 87.50 دولارًا قبل أن تستقر عند 87.89 دولارًا للسهم الواحد.

تسارعت عمليات التصفية في سوق العملات المشفرة بسرعة مع انخفاض البيتكوين والأصول الأخرى يوم الخميس. تُظهر بيانات CoinGlass تصفية ما يزيد عن 1.44 مليار دولار من المراكز خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث هيمنت مراكز الشراء – أو الرهانات على ارتفاع سعر الأصل – بقيمة 1.2 مليار دولار. وتتصدر البيتكوين عمليات التصفية بإجمالي 658 مليون دولار.

يوم الأربعاء، ربط سايلور الثقة في سهم STRC والمنتجات المماثلة بالأصل الرقمي الأصلي، قائلًا في منشور على X، "الائتمان الرقمي هو دخل للمستثمرين الذين يؤمنون بالبيتكوين."

ومع ذلك، ركز المحللون والمستثمرون في الأسابيع الأخيرة على الميزانية العمومية للشركة، لا سيما ما يسمى "احتياطي الدولار الأمريكي" للشركة التي تشتري البيتكوين. يمثل هذا المخزون النقدي وسادة "استراتيجي" لإدارة مدفوعات الأرباح والديون.

منذ بداية هذا العام، تضاءلت هذه الأموال نسبيًا. في يناير، وبالنظر إلى حجم STRC، كان لدى الشركة ما يكفي من النقد لتغطية توزيعات الأرباح لمدة سبع سنوات بقيمة 2.25 مليار دولار. لكن في هذه المرحلة، خصصت الشركة ما يكفي من المال لتغطية 14 شهرًا من المدفوعات الروتينية.

جادل محللو جي بي مورغان وكريبتو كوانت بأن "استراتيجي" بحاجة إلى إعادة بناء احتياطياتها لضمان الثقة في STRC. وقد ذهبت شركة التحليلات الكورية الجنوبية إلى حد القول في وقت سابق من هذا الأسبوع إن "استراتيجي" يجب أن تتوقف عن شراء البيتكوين فورًا.

منذ أن أعادت "استراتيجي" شراء جزء من ديونها بخصم، اتخذت الشركة عدة خطوات لإعادة بناء مخزونها النقدي إلى 1.4 مليار دولار عن طريق إصدار أسهم عادية. ومع ذلك، فقد أدى ذلك إلى تآكل النمو في المقياس الأساسي للشركة، وهو البيتكوين المملوك للسهم الواحد.

تم تصميم سهم STRC للتداول بسعر 100 دولار، وعندما يتم تداول السهم الممتاز عند هذا المستوى أو أعلى منه، تصدر "استراتيجي" المزيد من الأسهم لتمويل عمليات الاستحواذ الخاصة بها. وقد رفعت الشركة توزيعات الأرباح سبع مرات، مما أدى إلى تكاليف متكررة إضافية يمكن تأجيلها.

في بداية هذا الشهر، كشفت "استراتيجي" أنها باعت 32 بيتكوين مقابل 2.5 مليون دولار – وهي أول عملية بيع لها منذ عام 2022. وقد أدت هذه الخطوة، التي كان الهدف منها إظهار للمساهمين المفضلين أن الشركة مستعدة لتقليص ممتلكاتها للحفاظ على تدفق الأرباح، إلى اعتقاد بعض المحللين بأن المزيد من عمليات التصفية قد تكون قادمة.

عند المستوى الحالي للأصل الرقمي، كان مخزون "استراتيجي" البالغ 847,363 بيتكوين قريبًا من 50 مليار دولار، أو ما يقرب من 14 مليار دولار تحت الماء.

ملاحظة المحرر: تم تحديث هذه القصة بعد النشر بتفاصيل إضافية.