جدد مايكل سايلور حجته لصالح البيتكوين في 23 أغسطس، واصفًا الأصل بأنه آلية لتحويل القيمة الاقتصادية إلى شكل رقمي يمكن للأفراد والشركات والحكومات التحكم فيه.
كتب سايلور على منصة X: "يمثل البيتكوين إنجازًا في تحويل الطاقة الاقتصادية إلى شكل رقمي وربطها بأمان بشخص أو عائلة أو شركة أو آلة أو دولة."
تُعد "الطاقة الرقمية" استعارة سايلور للقيمة القابلة للتحويل والمتينة. إنها ليست تصنيفًا محاسبيًا أو قانونيًا أو تقنيًا. يعبر بيانه أيضًا عن أطروحة استثمارية بدلاً من تحديد الغرض النهائي للبيتكوين.
لطالما قارن سايلور المال ورأس المال بالطاقة المخزنة. في ظل هذا الإطار، يسمح العرض المحدود للبيتكوين ونظام التسوية اللامركزي للمالكين بنقل القيمة دون الاعتماد على بنك واحد أو حكومة.
هذه الحجة لا تزيل مخاطر سعر البيتكوين. يمكن أن تتغير قيمتها بالدولار بسرعة، بينما يجب على الشركات التي تحتفظ بها أن تفي بالرواتب ومدفوعات الديون وتوزيعات المساهمين بالعملات التقليدية.
وضعت Strategy أطروحة سايلور موضع التنفيذ من خلال أكبر خزانة بيتكوين مؤسسية معلنة علنًا. أفاد أحدث إيداع لها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بوجود 840,447 بيتكوين اعتبارًا من 16 أغسطس.
استحوذت Strategy على ما تبقى من البيتكوين بقيمة 63.36 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم. يعادل ذلك متوسط تكلفة قدرها 75,385 دولارًا للعملة الواحدة. يمثل هذا المركز حوالي 4% من الحد الأقصى لإمداد البيتكوين البالغ 21 مليونًا، على الرغم من أن هذه المقارنة تشمل العملات التي لم يتم تعدينها بعد.
تم تداول البيتكوين بالقرب من 77,175 دولارًا في 23 أغسطس. عند هذا السعر، بلغت قيمة حيازات Strategy حوالي 64.86 مليار دولار. هذا وضع المركز بحوالي 1.50 مليار دولار فوق تكلفة الاستحواذ الإجمالية.
الرقم هو تقدير يعتمد على السوق، وليس ربحًا ثابتًا للشركة. يمكن أن يتغير فورًا مع سعر البيتكوين ولا يأخذ في الاعتبار ديون Strategy أو أرباحها المفضلة أو مصاريف التشغيل أو الضرائب. كما أفادت crypto.news، تجاوزت الخزانة مؤخرًا متوسط تكلفتها البالغ 75,385 دولارًا خلال انتعاش البيتكوين.
تطلق Strategy على منصة أسواق رأس المال الخاصة بها اسم "الائتمان الرقمي". تشمل هذه الفئة الأسهم الممتازة المدرجة في البورصة مثل STRC وSTRF وSTRK وSTRD. هذه الأدوات ليست رموزًا صادرة على بلوك تشين.
STRC هو سهم ممتاز دائم ذو سعر فائدة متغير ومدرج في بورصة ناسداك. تبلغ قيمته الاسمية 100 دولار ويدفع أرباحًا نقدية عند إعلانها من قبل مجلس إدارة Strategy. يحذر نشرة الاكتتاب الخاصة به من أن الإدارة قد تفشل في الحفاظ على سعر السوق بالقرب من 100 دولار.
ومع ذلك، استخدمت Strategy عمليات إعادة الشراء وتعديلات الأرباح لدعم STRC. أظهر إيداعها بتاريخ 17 أغسطس أن الشركة أنفقت 132.2 مليون دولار لإعادة شراء 1.39 مليون سهم من STRC خلال الأسبوع السابق.
مولت الشركة هذه المشتريات من مبيعات أسهم MSTR العادية، وليس من التزامات بيتكوين رمزية. ومع ذلك، في الأسبوع الذي سبقه، باعت Strategy 1,690 بيتكوين مقابل 108.6 مليون دولار واستخدمت تلك العائدات لإعادة شراء STRC، كما ورد سابقًا.
جمعت Strategy 333.7 مليون دولار ببيع حوالي 3.46 مليون سهم MSTR بين 10 و16 أغسطس. خصصت 52.4 مليون دولار لأرباح STRC، و132.2 مليون دولار لإعادة الشراء، و149.1 مليون دولار لاحتياطي الدولار الخاص بها.
وصل هذا الاحتياطي إلى 4.80 مليار دولار. تقول Strategy إنه مخصص لدعم الأرباح الممتازة ومدفوعات الفائدة. لم تبلغ الشركة عن أي عمليات شراء أو بيع للبيتكوين خلال ذلك الأسبوع.
قال الرئيس التنفيذي فونغ لي إن Strategy تتوقع استئناف تجميع البيتكوين بعد أن يتعافى STRC نحو قيمته الاسمية البالغة 100 دولار. لم يتم الإعلان عن تاريخ شراء أو جدول زمني ملزم. ستظهر إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات المستقبلية ما إذا كانت الشركة ستشتري المزيد من البيتكوين، أو تبيع أسهمًا عادية إضافية، أو تستمر في توجيه رأس المال نحو STRC.
