تواجه بينانس تساؤلات متجددة حول حملة تنظيفها بعد الإقرار بالذنب بقيمة 4.3 مليار دولار مع مغادرة موظفي مراقبة الجرائم وبحث كبير مسؤولي الامتثال نواه بيرلمان عن مخرج.
أضاف متداولو عقود البيتكوين (BTC) الآجلة أكثر من 3.8 مليار دولار في مراكز رافعة مالية جديدة خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث ارتفعت الفائدة المفتوحة الإجمالية لعقود البيتكوين بنسبة 8.09% لتصل إلى 50.804 مليار دولار، حسبما تظهر بيانات مزود مشتقات Coinglass. تدفع هذه القفزة الأخيرة الفائدة المفتوحة الاسمية مرة أخرى نحو المستويات التي شوهدت قبل الاختراقات السابقة، عندما كانت مراكز مشتقات البيتكوين غالبًا ما تسبق تحركات الأسعار الفورية، وفقًا لتحليل سابق يستند إلى Coinglass.
تشير بيانات Coinglass إلى أن بينانس تستحوذ حاليًا على 8.887 مليار دولار من إجمالي الفائدة المفتوحة للبيتكوين، مما يجعلها أكبر مكان منفرد لمخاطر عقود البيتكوين الآجلة. تبلغ الفائدة المفتوحة لـ Bybit 4.386 مليار دولار، متقدمة قليلاً على Gate التي تبلغ 4.285 مليار دولار، بينما تتحكم OKX في 2.982 مليار دولار من العقود المفتوحة، بناءً على أحدث تقسيم للبورصات. سلطت تقارير crypto.news السابقة حول مشتقات البيتكوين الضوء على كيف سبقت قفزات مماثلة بنسبة 5%–8% في يوم واحد في الفائدة المفتوحة كلًا من الارتفاعات الحادة والتصفيات المفاجئة، مما يؤكد أن اتجاه الحركة التالية غالبًا ما يعتمد على ما إذا كانت المراكز الجديدة تميل إلى الشراء (long) أو البيع (short).
يأتي هذا التراكم الجديد بعد فترة من "التخفيض الهادئ للرافعة المالية" في أواخر عام 2025، عندما انزلقت الفائدة المفتوحة الإجمالية لعقود البيتكوين الآجلة نحو نطاق منتصف الـ 50 مليار دولار وانخفضت بنسبة 2% تقريبًا في يوم واحد، وفقًا لتحليل مستوحى من Coinglass نقلته crypto.news. في ذلك الوقت، أشارت الفائدة المفتوحة الإجمالية البالغة حوالي 647,700 بيتكوين – ما يقرب من 59 مليار دولار – إلى تقليص منهجي للمخاطر بدلاً من الذعر، حيث تراجعت المراكز عبر CME، بينانس، والمنصات الخارجية.
على النقيض من ذلك، تشير قيمة اليوم البالغة 50.804 مليار دولار، والتي ارتفعت بنسبة 8.09% في 24 ساعة، إلى أن المتداولين يعيدون استخدام الرافعة المالية في السوق، على غرار التحركات التي شوهدت في مايو 2025 عندما وصلت الفائدة المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 75 مليار دولار. في تلك الحالة السابقة، تصدرت CME بقيمة 17.43 مليار دولار في الفائدة المفتوحة، تليها بينانس بقيمة 12.41 مليار دولار، في حين أشارت قفزة يومية بنسبة 8% في الفائدة المفتوحة لزوج BTCUSDT في بينانس وحدها — ما يعادل حوالي 10,000 بيتكوين — إلى مراكز عدوانية أدت لاحقًا إلى تضخيم تقلبات الأسعار.
تقيس الفائدة المفتوحة القيمة الإجمالية للعقود الآجلة المعلقة التي لم يتم إغلاقها، وغالبًا ما تُستخدم كمؤشر لكمية الرافعة المالية في النظام. يمكن أن يشير ارتفاع الفائدة المفتوحة جنبًا إلى جنب مع ارتفاع الأسعار إلى أموال جديدة تراهن على الاستمرار، بينما يمكن أن يشير ارتفاع الفائدة المفتوحة مع أسعار ثابتة أو متراجعة إلى تراكم مراكز بيع مكتظة (crowded shorts) أو تحوطات قد تكون عرضة للتصفية القسرية (squeeze). حتى الآن، تُظهر Coinglass ولوحات معلومات المشتقات الأخرى أن الفائدة المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة تقترب من منطقة منخفضة الـ 50 مليار دولار، أي أقل من الذروات التي شوهدت في أواخر 2024 ومنتصف 2025 والتي تراوحت بين 57 مليار دولار و 75 مليار دولار، ولكنها أعلى بكثير من المستويات المرتبطة بأدنى مستويات الدورات السابقة.
