سجلت بيتكوين أقوى مكاسبها الشهرية منذ نوفمبر 2024 خلال شهر أغسطس، لكن فيديلتي قالت إن هذا التقدم لا يثبت انتهاء أحدث سوق هابط للعملات المشفرة.

في تقريرها لتوقعات سوق العملات المشفرة للربع الرابع، قالت فيديلتي إن بيتكوين وإيثريوم والعديد من العملات البديلة سجلت أقوى أشهرها الإيجابية منذ أواخر عام 2025. حققت بيتكوين مكاسب تجاوزت 25% خلال الأسبوع الثالث من أغسطس وحده.

ارتفعت إيثريوم بنسبة 34.1% خلال الفترة نفسها، بينما تقدمت سولانا بنسبة 28%، وفقًا لفيديلتي. جاءت هذه المكاسب بعد نشاط سوقي هادئ نسبيًا من يونيو حتى منتصف أغسطس.

ومع ذلك، حذرت فيديلتي من أن هذا الارتفاع قد يمثل إما بداية تعافٍ مستدام أو تحركًا مؤقتًا ضمن سوق هابط مستمر.

سوق بيتكوين الهابط يواجه اختبار دورة نوفمبر

يراقب بعض المستثمرين نوفمبر 2026 كفترة قاع محتملة للسوق بناءً على دورة بيتكوين التاريخية التي تستمر أربع سنوات. حدث القاع الرئيسي السابق لسوق بيتكوين الهابط في نوفمبر 2022.

بتطبيق نفس الفترة التقريبية، سيضع القاع المحتمل التالي حوالي نوفمبر 2026. أكدت فيديلتي أن الدورات التاريخية لم تتبع أبدًا جداول زمنية دقيقة مدتها أربع سنوات ولا يمكنها تحديد نقاط تحول السوق بشكل موثوق.

قالت الشركة إن بيتكوين ربما تكون قد وصلت بالفعل إلى أدنى مستوى لها في يوليو. وقد تنخفض مرة أخرى وتحدد قاعًا آخر خلال نوفمبر أو في وقت لاحق.

"على الرغم من الارتفاع الأخير في السعر، لا يوجد ضمان بانتهاء السوق الهابطة"، قالت فيديلتي.

قال كريس كويبر، نائب رئيس الأبحاث في فيديلتي ديجيتال أسيتس، إن التبني تاريخياً حدث على شكل موجات يمكن أن تساعد في استدامة دورات السوق. وجادل بأن فترة الاحتفاظ الأطول أثبتت بشكل عام أنها أكثر فائدة من محاولة تحديد القيعان الدقيقة.

يظل هذا الرأي مجرد ملاحظة تستند إلى الأداء التاريخي. ولا يثبت أن بيتكوين ستكرر دورة سابقة أو ستستمر في الارتفاع.

تحول التقلبات يقدم إشارة تعافٍ محتملة

حددت فيديلتي تحول بيتكوين من التقلبات المنخفضة إلى توسع حاد صعودًا كعلامة محتملة على أن البائعين بدأوا بالإنهاك.

قال كويبر إن الأصول الرقمية شهدت تقلبات منخفضة نسبيًا بين يونيو ومنتصف أغسطس. وضع تحليل فيديلتي الأصول مثل بيتكوين بالقرب من الطرف الأدنى، أو "القيمة"، من نطاقاتها التاريخية خلال تلك الفترة.

يشبه الارتفاع اللاحق أنماط التقلبات التي شوهدت بالقرب من نهايات بعض الأسواق الهابطة السابقة. تبع التقدم السريع لبيتكوين فوق 80,000 دولار تراجع نحو 79,250 دولارًا، كما ذكرت crypto.news في تحليلها للظروف التشبع الشرائي التي تزيد من مخاطر التراجع على المدى القصير.

لم تؤسس هذه القراءة الفنية لسوق هابط جديد. لقد أظهرت أن بيتكوين ارتفعت بسرعة كافية لزيادة احتمالية التوحيد بعد التقدم.

وأشار كويبر أيضًا إلى أن التطورات التي ربما كانت قد ضغطت على الأسعار سابقًا، بما في ذلك حادث أمني لمحفظة أجهزة وتأخيرات تتعلق بقانون CLARITY، لم تعكس ارتفاع أغسطس.

قال كويبر إن هذه المرونة "يمكن أن تعزز الحجة" بأن العملات المشفرة تقترب من القاع، لكنه امتنع عن تأكيد ذلك.

استمر التبني بينما ضعفت أسعار العملات المشفرة

قالت فيديلتي إن تبني الأصول الرقمية ظل مرنًا خلال تراجع السوق السابق. استمر حجم معاملات العملات المستقرة، والأصول المرمزة في العالم الحقيقي، والمشاركة المؤسسية في النمو حتى مع ضعف القيمة السوقية الإجمالية.

وصفت الشركة مقاييس تبني الشبكة بأنها قابلة للمقارنة بالمؤشرات الأساسية المستخدمة عند تقييم الشركات التقليدية. يمكن أن يظهر ارتفاع نشاط المعاملات استمرار الاستخدام، على الرغم من أنه لا يضمن ارتفاع أسعار الرموز.

أظهرت منتجات الاستثمار المؤسسية أيضًا أنماط تخصيص مختلطة قبل ارتفاع بيتكوين في أغسطس. في تغطية ذات صلة، ذكرت crypto.news أن صناديق إيثريوم جذبت رأس مال أكبر من صناديق بيتكوين خلال يوليو.

انتعش الطلب على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة لاحقًا خلال أغسطس. أدرجت فيديلتي التبني المؤسسي الأقوى ضمن العوامل التي يمكن أن تدعم سوقًا صاعدة أخرى، إلى جانب التغييرات التنظيمية والسياسة النقدية وحالات استخدام البلوك تشين الجديدة.

قرارات السياسة الأمريكية تظل محفزات رئيسية للربع الرابع

يمكن أن يقدم الجدول الزمني التنظيمي الأمريكي اختبارين رئيسيين خلال الربع الرابع. لا يزال قانون CLARITY معلقًا في مجلس الشيوخ بعد أن وافقت عليه لجنة المصارف في مجلس الشيوخ بتصويت 15-9 من الحزبين في مايو.

من المقرر إجراء تصويت إجرائي في 15 سبتمبر ويتطلب 60 صوتًا لتقديم مشروع القانون للمناقشة. سيقسم التشريع عناصر الإشراف على الأصول الرقمية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). ومع ذلك، يظل إقراره غير مؤكد، وقد تتطلب التعديلات الإضافية دراسة إضافية من مجلس النواب.

كما ذكرت crypto.news، يواجه مشروع القانون الآن جدولًا زمنيًا ضيقًا في الكونغرس قبل انتخابات التجديد النصفي.

بشكل منفصل، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لائحة الأصول المشفرة في 18 أغسطس. سيخلق الإطار المقترح إعفاءين لتسجيل الأوراق المالية لعقود الاستثمار المشفرة المؤهلة.

سيسمح اقتراح هيئة الأوراق المالية والبورصات الرسمي بالعروض المؤهلة التي تصل إلى 5 ملايين دولار على مدى أربع سنوات أو 75 مليون دولار خلال فترة 12 شهرًا، وذلك وفقًا لشروط محددة. التعليقات العامة مستحقة بحلول 20 أكتوبر.

سبق أن بحثت crypto.news كيف ستعيد الإعفاءات المقترحة تشكيل جمع التبرعات بالرموز. الاقتراح ليس نهائيًا وقد يتغير بعد الملاحظات العامة.

يمكن أن تشكل هذه الإجراءات السياسية والظروف النقدية والمشاركة المؤسسية اتجاه بيتكوين للربع الرابع. لا يوفر أي منها تأكيدًا على انتهاء السوق الهابطة، تاركًا حركة السعر وبيانات التبني كاختبارات مستمرة لتعافي أغسطس.