قالت بيرنشتاين إن كوين بيس (COIN) بدأت تظهر علامات على أن سعيها لتصبح "منصة تداول شاملة" يؤتي ثماره، على الرغم من إعلان الشركة عن نتائج الربع الأول أضعف من المتوقع يوم الخميس.
في مذكرة للعملاء يوم الجمعة، حافظ محللو شركة الأبحاث والوساطة، بقيادة غوتام تشوغاني، على تصنيف "أداء متفوق" وسعر مستهدف قدره 330 دولارًا لسهم كوين بيس بعد الأرباح، مما يشير إلى إمكانية صعود بنسبة 71% من سعر إغلاق يوم الخميس البالغ 192.96 دولارًا، وفقًا لصفحة أسعار COIN في The Block.
بلغت إيرادات كوين بيس للربع 1.41 مليار دولار، متخلفة عن التقديرات بنسبة 5%، بينما جاءت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (EBITDA) عند 303 ملايين دولار، بانخفاض 26% عن التوقعات. سجلت الشركة أيضًا صافي خسارة قدرها 394.1 مليون دولار، مما يعكس 482 مليون دولار من الخسائر غير المحققة المرتبطة بمحفظتها من استثمارات العملات المشفرة. وقالت بيرنشتاين إن ضعف أسواق العملات المشفرة أثر سلبًا على نشاط التداول وإيرادات الاشتراكات، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة وأحجام التداول في الصناعة بأكثر من 20% مقارنة بالربع السابق.
انخفض إجمالي حجم التداول الفوري لكوين بيس بنسبة 25% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 202 مليار دولار في الربع الأول. وانخفض حجم تداول التجزئة بنسبة 36% ليصل إلى 36 مليار دولار، بينما تراجع عدد المستخدمين الذين يجرون معاملات شهرية بنسبة 10% ليصل إلى 8.2 مليون. ومع ذلك، أشارت بيرنشتاين إلى أن كوين بيس حققت أعلى حصة سوقية لها على الإطلاق في تداول العملات المشفرة، مدعومة بمكاسب في تداول كل من التداول الفوري والمشتقات.
أشارت بيرنشتاين إلى مساهمة متزايدة من الأعمال الجديدة خارج عمليات التداول الفوري الأساسية لكوين بيس كمحفزات للصعود. تبلغ إيرادات المشتقات للعملاء الأفراد الآن أكثر من 200 مليون دولار على أساس سنوي، وفقًا للشركة، بينما تتجاوز إيرادات المشتقات المؤسسية المرتبطة باستحواذ الشركة على ديربيت (Deribit) 250 مليون دولار على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه، تجاوزت أسواق التنبؤ معدل إيرادات سنوية قدره 100 مليون دولار في مارس وأصبحت واحدة من أسرع المنتجات نموًا في تاريخ كوين بيس، حسبما ذكر المحللون.
سلط التقرير الضوء أيضًا على جهود كوين بيس لبناء بنية تحتية للعملات المستقرة والمدفوعات حول USDC و Base. وقالت بيرنشتاين إن حجم معاملات العملات المستقرة القائمة على Base نما عشرة أضعاف على أساس سنوي، بينما حدث أكثر من 90% من حجم معاملات العملات المستقرة الوكيلة خلال الربع على شبكة الإيثيريوم للطبقة الثانية. وصف المحللون استراتيجية كوين بيس بأنها حزمة متكاملة رأسيًا مبنية حول USDC، Base، واجهات برمجة تطبيقات المدفوعات (APIs)، وبروتوكول x402 للتجارة الوكيلة.
بالإضافة إلى ذلك، جادلت بيرنشتاين بأن السوق قد لا يزال يقلل من شأن المحفزات المحتملة التي تنتظر كوين بيس وقطاع العملات المشفرة الأوسع، مشيرة إلى التقدم المتوقع في قانون الوضوح (Clarity Act) والتعليقات الأخيرة من مسؤولي البيت الأبيض المختصين بالعملات المشفرة بخصوص إعلان رسمي أكثر ارتباطًا باحتياطي بيتكوين استراتيجي.
في وقت سابق يوم الجمعة، استأنفت كوين بيس التداول بعد تعليق مطابقة الأوامر وتحويل الأسواق إلى وضعي "الإلغاء فقط" والمزاد لعدة ساعات خلال اضطراب متعلق بخدمات أمازون ويب (AWS).
تراجع سهم COIN حاليًا بنسبة 2.7% في التداول قبل السوق يوم الجمعة.
يحتفظ غوتام تشوغاني بمراكز شراء في عملات مشفرة مختلفة. تعمل بعض الشركات التابعة لبيرنشتاين كصناع سوق أو مزودي سيولة في الأوراق المالية لأسهم كوين بيس.
إخلاء مسؤولية: The Block هو منفذ إعلامي مستقل يقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هي المستثمر الأكبر في The Block. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. تُعد بورصة العملات المشفرة Bitget شريكًا محدودًا أساسيًا لـ Foresight Ventures. يواصل The Block العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. فيما يلي إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 The Block. جميع الحقوق محفوظة. هذه المقالة مقدمة لأغراض إعلامية فقط. لا يُقصد بها أن تكون أو تُستخدم كمشورة قانونية، ضريبية، استثمارية، مالية، أو أي نصيحة أخرى.
