أعاد Benchmark Equity Research تأكيد تصنيفه "شراء" وسعره المستهدف البالغ 570 دولارًا لشركة Strategy، قائلاً إن قرار الشركة الأخير بتكوين احتياطيات نقدية بدلاً من الاستمرار في عمليات شراء البيتكوين الأسبوعية يعكس تخصيصًا منضبطًا لرأس المال بدلاً من تحول في استراتيجية الاستحواذ طويلة الأجل.

أغلقت أسهم Strategy (MSTR) على انخفاض بنسبة 2.1% عند 91.67 دولار يوم الجمعة، وفقًا لصفحة سعر MSTR الخاصة بـ The Block. يشير السعر المستهدف لـ Benchmark البالغ 570 دولارًا إلى ارتفاع محتمل بنحو 522% عن سعر الإغلاق هذا.

يأتي التصنيف الأخير بعد تقديم شركة Strategy إيداعًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يظهر أن الشركة لم تقم بأي عمليات شراء للبيتكوين للأسبوع الخامس على التوالي بينما زادت احتياطيها من الدولار الأمريكي إلى 3.75 مليار دولار. وخلال الأسبوع المنتهي في 26 يوليو، باعت Strategy أيضًا ما يقرب من 5.4 مليون سهم من أسهم MSTR، محققة 544.5 مليون دولار لتعزيز وضعها السيولي.

قال محلل Benchmark، مارك بالمر، إن الاحتياطي الأكبر يمنح Strategy مرونة إضافية لتمويل التزامات توزيعات الأرباح الممتازة مع الحفاظ على قدرتها على استئناف عمليات شراء البيتكوين عندما تصبح ظروف السوق أكثر جاذبية.

وفقًا للمحلل، أثبتت الشركة أن إطارها الجديد لرأس المال الائتماني الرقمي (Digital Credit Capital Framework) يسمح للإدارة بتخصيص رأس المال بين عمليات الاستحواذ على البيتكوين وبناء الاحتياطيات وإعادة شراء الأوراق المالية دون الخروج عن استراتيجيتها الخزائنية طويلة الأجل.

كتب بالمر في مذكرة للعملاء يوم الاثنين: "أوضحت الشركة أنها لا تزال مشترية للبيتكوين على المدى الطويل بينما تعزز ميزانيتها العمومية".

قالت Benchmark إن المخاوف من أن التوقف الأخير في عمليات الاستحواذ على البيتكوين يشير إلى تغيير في النهج الأساسي لـ Strategy تتجاهل الهدف المعلن للإدارة المتمثل في الحفاظ على السيولة جنبًا إلى جنب مع التوسع المستمر في حيازاتها من البيتكوين بمرور الوقت.

وأشار الوسيط أيضًا إلى إعادة شراء الشركة لأسهم STRC الممتازة ضمن برنامجها لإعادة شراء الأوراق المالية الائتمانية الرقمية كدليل على أن الإطار يعمل كما هو مقصود، مما يسمح للإدارة بنشر رأس المال عبر أجزاء متعددة من هيكل رأس مالها.

تحتفظ Strategy حاليًا بـ 843,775 بيتكوين تم الحصول عليها بمتوسط سعر شراء قدره 75,476 دولارًا لكل بيتكوين، وفقًا لإيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات. تُقدر قيمة الخزانة بحوالي 54 مليار دولار وتمثل أكثر من 4% من إجمالي المعروض الأقصى للبيتكوين البالغ 21 مليونًا.

لم تقم الشركة بشراء البيتكوين منذ الحصول على 520 بيتكوين في 22 يونيو، مسجلة أطول فترة توقف عن الشراء منذ اعتمادها استراتيجية البيتكوين كأصل خزائني.

صرح الرئيس والمدير التنفيذي فونغ لي مؤخرًا لتلفزيون بلومبرج أن Strategy لا تزال ملتزمة بتجميع البيتكوين على المدى الطويل على الرغم من التركيز الأخير على بناء الاحتياطيات.