طرح أرماني فيرانتي، الرئيس التنفيذي لـ Backpack، خطة لتوسيع إتاحة الأسهم المرمّزة على سولانا من نحو 200 رمز إلى 10,000، مع انتقال الأسهم بين حسابات الوساطة المالية والتمويل اللامركزي عبر واجهة API واحدة.

وفقًا لمنشور شاركته سولانا في 26 سبتمبر، يريد فيرانتي إتاحة سوق الأسهم بالكامل عبر نظام يربط بين حسابات الأوراق المالية التقليدية وتطبيقات التمويل اللامركزي.

وقال فيرانتي في المقطع الذي شاركته سولانا: "ليس 10 أسهم، وليس 100 سهم. نريد جلب سوق الأسهم بالكامل إلى سولانا".

ووصف واجهة API واحدة يمكن من خلالها نقل سهم حقيقي من حساب وساطة إلى التمويل اللامركزي ثم إعادته مجددًا. ووصف فيرانتي الانتقال من 200 إلى 10,000 رمز بأنه "القفزة التالية"، رغم أن المنشور لم يحدد تاريخ الإطلاق أو يوضح أي الأسهم ستُضاف أولًا.

ويأتي رقم 200 رمز من وصف فيرانتي لنقطة البداية. ولا يثبت المنشور أن Backpack Securities أصدرت بالفعل 200 سهم مرمّز منفصل على سولانا، لذا لا ينبغي تفسير التوسّع المقترح على أنه عدد التوكنات المتداولة حاليًا.

كيف تنقل Backpack الأسهم إلى سولانا

أطلقت Backpack منصة الأوراق المالية الخاصة بها في يونيو، وقالت إن العملاء يمكنهم الاحتفاظ بالأسهم الأمريكية والصناديق المتداولة في البورصة عبر خدمة وساطة وتحويل الحيازات المؤهلة إلى أوراق مالية مرمّزة. ووفقًا للشركة، فإن إيداع توكن مدعوم عبر Backpack Exchange يحوّله مرة أخرى إلى حق استحقاق ورقة مالية تقليدية.

وتقول الشركة إن حيازاتها في حسابات الوساطة هي حقوق استحقاق أوراق مالية تخضع للمادة 8 من القانون التجاري الموحّد لولاية نيويورك. كما تقول Backpack إن الخدمة تدعم توزيعات الأرباح النقدية، والإجراءات المؤسسية، والتحويلات التي تشمل بنية الوساطة الراسخة، بما في ذلك أنظمة ACATS وDepository Trust & Clearing Corporation.

وعلى سولانا، يمكن الاحتفاظ بالتوكنات الصادرة عن Backpack في محافظ متوافقة ونقلها بين المستخدمين. وتقول الشركة إنه يمكن استخدامها أيضًا في تطبيقات التمويل اللامركزي، وذلك وفقًا لخصائص وقواعد المنتج والخدمة المعنيين.

وتناول تقرير في يونيو عن SPCX أول منتج مرمّز لـ SpaceX من Backpack Securities، والذي أُصدر بالتعاون مع Sunrise على سولانا. وقالت Backpack إن الحائزين المؤهلين يمكنهم تحويل التوكن إلى السهم المقابل عبر مسار الوساطة الخاص بها، بينما وفّرت Sunrise البنية التحتية لإصدار التوكن وتوزيعه.

وأضافت Backpack لاحقًا نسخًا مرمّزة لشركات أمريكية مدرجة أخرى. وفي يوليو، غطت crypto.news التداول المستمر لديها لمجموعة من الأسهم المتاحة للمستخدمين خارج الولايات المتحدة، بما في ذلك منتجات مرتبطة بـ SpaceX وMicron وSanDisk. وقالت الشركة إن المستخدمين يمكنهم استرداد توكنات سولانا المدعومة بنسبة واحد إلى واحد مقابل الأسهم المقابلة عبر منصتها.

كما تم وصف عملية التحويل في إعلان Backpack الخاص بـ CoreWeave بتاريخ 23 سبتمبر. وقالت الشركة إن العميل يمكنه سحب حيازة CoreWeave من Backpack Exchange على هيئة توكن CRWV على سولانا، ثم إيداع التوكن لتحويله مرة أخرى إلى حيازة في حساب وساطة. وحددت Backpack البورصات اللامركزية والمحافظ وتطبيقات سولانا الأخرى التي يمكن الوصول إلى التوكن من خلالها.

ما حقوق الملكية التي تصفها Backpack

تميّز Backpack بين الحيازة في حساب وساطة وصيغتها المرمّزة، حتى عندما تقول إن الاثنين يمكن تحويلهما بنسبة واحد إلى واحد. وفي وصف منتج Micron الخاص بها، تقول الشركة إن حاملي الحيازة في الوساطة يتلقون توزيعات أرباح نقدية وإجراءات مؤسسية عبر البنية التقليدية للأوراق المالية.

أما بالنسبة لحاملي ورقة Micron المرمّزة، فتقول Backpack إن مدفوعات توزيعات الأرباح يُعاد استثمارها في توكنات إضافية. كما تقول إن الإجراءات المؤسسية المطبقة تُعالج عبر تغييرات نسبية في أرصدة التوكنات بهدف الحفاظ على القيمة الاقتصادية للحيازة الأساسية.

وحذّرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية من أن الأوراق المالية المرمّزة التي تنشئها أطراف ثالثة لا تمنح جميعها الحائزين الحقوق نفسها. وفي بيان للموظفين صدر في يناير، قالت الهيئة إن الحقوق المرتبطة بالتوكن تعتمد على هيكله وقد تختلف عن تلك المرتبطة بالورقة المالية الأساسية. كما ميّز البيان بين التوكنات المدعومة بأوراق مالية محتفظ بها عبر ترتيبات الحفظ، والمنتجات الاصطناعية التي تنشئ مطالبات مختلفة.

وبالنسبة للقراء الأمريكيين، فإن هذه الفروقات مهمة عند مقارنة توكنات الأسهم بمراكز الوساطة التقليدية. إن أوصاف Backpack للاسترداد وتوزيعات الأرباح والإجراءات المؤسسية تنطبق على هيكل المنتج الذي أعلنته؛ ولا ينبغي افتراض أنها تنطبق على كل توكن يحمل رمز سهم مألوف.

أين تقف قواعد الأسهم المرمّزة في الولايات المتحدة

في 17 سبتمبر، منحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إعفاءً مشروطًا لبعض المنصات لتداول أسهم النظام الوطني للسوق المرمّزة عبر صانعي سوق آليين مُصرّح لهم ومجمّعات سيولة. ويضع الإطار الممتد لخمس سنوات حدودًا لعدد الرموز وحجم التداول الذي يمكن للمنصة المؤهلة التعامل معه.

وبموجب الشروط المنشورة من الهيئة، يجب على المنصة التحقق من أن السهم المرمّز يمنح حامله الحقوق والامتيازات نفسها التي يمنحها السهم التقليدي المكافئ. وعندما يقوم طرف ثالث غير تابع بترميز سهم شركة ما، يجب على المنصة إخطار الجهة المصدرة ومنحها فرصة للاعتراض.

كما تشترط الهيئة وجود عقود ذكية عامة قابلة للتدقيق، وإيقاف تداول التوكن كلما تم إيقاف السهم الأساسي على بورصته الرئيسية. ولا يحدد إعلان الهيئة Backpack باعتبارها منصة مشاركة، ولا يذكر أن منتجاتها الحالية تعمل بموجب هذا الإعفاء.

وشملت خطط Backpack في الولايات المتحدة خطوة مؤسسية منفصلة أيضًا. ففي سبتمبر، عيّنت الذراع الأمريكية للشركة كايل ساماني في مجلس إدارتها. وقالت Backpack إن المدير التنفيذي السابق في Multicoin Capital سيدعم عملها عبر الخدمات المالية الأمريكية المنظمة والأسواق على السلسلة؛ ولم يتضمن التعيين جدولًا زمنيًا لتوسيع خدماتها الأمريكية المتعلقة بالأسهم أو الأصول المرمّزة.