وفقًا لمجموعة Bespoke Investment Group، يعاني المستثمر العادي في صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock الآن من خسارة تبلغ حوالي 40%، وهي علامة على مدى تأثير عمليات البيع لهذا العام على المشترين الرئيسيين الذين وصلوا إلى البيتكوين من خلال أكبر صندوق ETF للعملات الرقمية الفورية في الولايات المتحدة من حيث الأصول الخاضعة للإدارة.

جذب صندوق IBIT تدفقات نقدية سريعة بعد إطلاقه في يناير 2024، وكان المستثمر العادي قد حقق مكاسب بنحو 30% في منتصف عام 2025، وفقًا لبيانات Bespoke التي استشهدت بها بلومبرج. وقد دفع تراجع البيتكوين منذ ذلك الحين هذه المكاسب إلى خسارة تقارب 40%. وصف نيت جيراسي، رئيس NovaDius Wealth Management، هذه الخسارة بأنها "مقدمة قاسية للبيتكوين للمستثمرين الرئيسيين".

استقطب صندوق IBIT مبلغ 60.77 مليار دولار منذ إطلاقه، لكنه يمتلك الآن 44.42 مليار دولار من صافي الأصول، وفقًا لبيانات SoSoValue. وقد اتسع الفارق البالغ حوالي 16 مليار دولار، وهو نتاج انخفاض سعر البيتكوين، من حوالي 13.4 مليار دولار كانت قد أشارت إليها The Block في منتصف يونيو.

ثاني أكبر تدفق خارجي أسبوعي منذ الإطلاق

سجلت صناديق ETFs الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة حوالي 1.79 مليار دولار من صافي التدفقات الخارجة في الأسبوع المنتهي يوم الجمعة، 26 يونيو، وفقًا لـ SoSoValue. ولم يكن أكبر من ذلك سوى نزوح 2.61 مليار دولار في أواخر فبراير 2025، مما يجعل هذا التدفق الخارجي هو الأثقل أسبوعياً منذ بدء تداول الصناديق في يناير 2024.

يتجاوز هذا الرقم 1.72 مليار دولار التي خسرتها الصناديق في الأسبوع الأول من يونيو، والتي ذكرت The Block في ذلك الوقت أنها أسوأ أسبوع لها منذ فبراير 2025.

توسيع الرسم البياني

جاء صافي التدفقات الخارجة يوم الجمعة البالغ 444.51 مليون دولار بالكامل من IBIT، مع عدم وجود صناديق ETF أخرى تشهد تدفقات كبيرة، ومدد سلسلة التدفقات الخارجة اليومية إلى سبع جلسات. وكان يوم الخميس هو اليوم الأثقل في هذه السلسلة، حيث بلغت التدفقات الخارجة 696.29 مليون دولار.

وكان هذا الأسبوع أيضًا الأسبوع السابع السلبي على التوالي للصناديق، وهي فترة بدأت في منتصف مايو. وتُعد هذه أطول سلسلة من التدفقات الخارجة الأسبوعية منذ إطلاق المنتجات، وفقًا لتحليل The Block لبيانات SoSoValue، متجاوزة سلسلتين مدة كل منهما خمسة أسابيع في أوائل عام 2025 وأوائل عام 2026.

تزامنت عمليات البيع مع موقف أكثر تشدداً من قبل الاحتياطي الفيدرالي. فقد أبقى البنك المركزي على أسعار الفائدة في اجتماعه بتاريخ 18 يونيو وأزال عبارات التيسير من بيانه، وقد قام المتداولون منذ ذلك الحين بتسعير احتمالات أفضل من متساوية لرفع سعر الفائدة في ديسمبر، حسبما أفادت The Block سابقاً.

تم تداول البيتكوين (BTC) بالقرب من 60,750 دولارًا يوم السبت، بانخفاض أكثر من النصف عن رقمه القياسي البالغ 126,272 دولارًا في أكتوبر 2025، وفقًا لصفحة سعر البيتكوين في The Block.

صناديق ETF الفورية للإيثريوم تمدد الانزلاق لسبعة أسابيع

خسرت صناديق ETF الفورية للإيثريوم 273.34 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 26 يونيو، وفقًا لبيانات SoSoValue، وهو سابع تدفق خارجي أسبوعي متتالٍ لها. وهذه السلسلة تقل بأسبوع واحد عن السلسلة التي استمرت ثمانية أسابيع والتي سجلتها الفئة في أوائل عام 2025.

جاء تدفق يوم الجمعة البالغ 12.85 مليون دولار بالكامل من صندوق ETHA التابع لـ BlackRock، والذي، مثل نظيره من البيتكوين، هو أكبر صندوق ETF للإيثريوم من حيث صافي الأصول. وتمتلك الصناديق 8.38 مليار دولار من صافي الأصول إجمالاً، أو 4.42% من القيمة السوقية للإيثريوم، مقابل 10.90 مليار دولار من التدفقات التراكمية.

توسيع الرسم البياني

تم تداول الإيثريوم (ETH) بالقرب من 1,600 دولار يوم السبت، وفقًا لصفحة سعر الإيثريوم في The Block.

الصناديق الأحدث تخالف الاتجاه، لكنها لا تزال صغيرة

اتجهت بعض صناديق ETF المشفرة الأحدث في الاتجاه المعاكس، على الرغم من أنها لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من حجم منتجات البيتكوين والإيثريوم. وتمتلك صناديق Hyperliquid وسولانا وXRP حوالي 2 مليار دولار من صافي الأصول فيما بينها، مقابل 72.82 مليار دولار لصناديق البيتكوين و8.38 مليار دولار لصناديق الإيثريوم، وفقًا لـ SoSoValue.

برزت صناديق Hyperliquid ضمن هذه المجموعة. فقد استقطبت المنتجات الثلاثة 108.09 مليون دولار يوم الخميس، 25 يونيو، وهو أكبر يوم لها بفارق كبير منذ إطلاقها في 12 مايو، ثم أضافت 1.82 مليون دولار يوم الجمعة لتصل إلى 293.92 مليون دولار من التدفقات التراكمية، وفقًا لـ SoSoValue. حتى ذلك اليوم البارز كان أصغر من 444.51 مليون دولار التي غادرت IBIT وحدها يوم الجمعة.

جذبت صناديق XRP مبلغ 15.63 مليون دولار يوم الجمعة، وهو أكبر تدفق يومي لها منذ أسابيع، مما رفع التدفقات التراكمية إلى 1.47 مليار دولار، وفقًا لـ SoSoValue. وكانت صناديق ETF لسولانا مستقرة تقريبًا، مع تدفق خارجي بلغ 3.94 مليون دولار في جلستها الأخيرة المبلغ عنها في 25 يونيو، وفقًا لـ SoSoValue.