أعلنت Aave عن مركز ائتماني على شبكة Avalanche سيتيح للمؤسسات اقتراض USA₮ مقابل الأصول المرمزّة، حيث يتجاوز سوق الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) 51 مليار دولار وتستضيف Avalanche أكثر من 3.4 مليار دولار من هذه الأصول. ملخص * سيقبل مركز الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA Hub) المخطط له من Aave الأصول المالية المرمزّة المؤهلة كضمان. * ستتمكن المؤسسات من اقتراض USA₮ دون بيع مراكزها الأساسية. * سيستخدم كل سوق ائتماني قواعد ضمان منفصلة مع الاستفادة من السيولة المشتركة. * سيتم الكشف عن أول الأصول الضمانية وتاريخ الإطلاق لاحقًا. مركز Aave للأصول الحقيقية المرمّزة سيحول الأصول المرمزّة إلى ضمان أعلنت Aave Labs في 16 سبتمبر أن مركز الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA Hub) سيعمل عبر نشر Aave V4 المتاح بالفعل على شبكة Avalanche. وسيدعم السوق المخصص في البداية USA₮، وهي العملة المستقرة الدولارية الموجهة للولايات المتحدة والتي يصدرها بنك Anchorage Digital Bank المرخص فيدرالياً بدعم من Tether. بموجب الإعداد المخطط له، ستتمكن المؤسسات المؤهلة من رهن الأصول المالية المرمزّة واقتراض USA₮ دون بيع المراكز المستخدمة كضمان. لم تسمِ Aave بعد الأصول الضمانية الأولى أو تحدد تاريخ الإطلاق، مشيرة إلى أن القائمة الأولية سيتم الكشف عنها عند اقتراب الإطلاق. تشمل أنواع الضمانات المحتملة سندات الخزانة الأمريكية المرمزّة، وصناديق سوق المال، والائتمان الخاص، والعقارات، والسندات الشركاتية. سيتطلب أي أصل اجتياز مراجعة الحوكمة والمخاطر المعمول بها قبل دخول السوق، وفقًا للأسئلة الشائعة الإعلامية للمشروع. قال ستاني كوليتشوف، مؤسس Aave، إن المنتج سينقل الأصول المرمزّة إلى ما هو أبعد من الإصدار من خلال السماح للمالكين باستخدامها في أسواق الائتمان. "ينقل مركز Aave V4 للأصول الحقيقية المرمّزة (RWA Hub) القادم على Avalanche الأصول المرمزّة إلى ما هو أبعد من الإصدار وإلى أسواق الائتمان، مما يجعلها تعمل كضمان." يعتمد هذا الترتيب على عمل Aave الحالي في الإقراض المؤسسي. في أغسطس 2025، أطلق البروتوكول سوق Horizon الخاص به، والذي سمح للمؤسسات باقتراض العملات المستقرة مقابل أصول العالم الحقيقي المرمزّة من جهات إصدار تشمل Superstate و Circle و Centrifuge. على عكس مجمع الإقراض العام، سيتم بناء مركز Avalanche خصيصًا للأصول المالية المرمزّة. وقالت Aave إن تصميمه سيسمح للمسؤولين بتطبيق شروط الضمان وحدود الاقتراض التي تراعي الهياكل المميزة للديون الحكومية والائتمان الخاص والعقارات وغيرها من المنتجات المالية. Aave V4 يفصل المخاطر مع مشاركة السيولة في صميم المنتج يكمن نموذج Hub & Spoke الخاص بـ Aave V4، والذي يقسم نشاط الإقراض إلى أسواق متخصصة بينما يربطها ببنية تحتية مشتركة للسيولة. يحتفظ مركز السيولة (liquidity hub) بالأصول الموردة، بينما تحدد الأطراف الفرعية (spokes) الفردية أنواع الضمانات الخاصة بها، وقواعد التصفية، ومعايير المخاطر الأخرى. وبالتالي، يمكن للسوق فرض قواعد مناسبة لأصل رمزي معين دون مطالبة كل سوق متصل بقبول نفس المخاطر. السيولة المشتركة تعني أيضًا أن كل سوق متخصص لا يحتاج إلى بناء مجمع رأسمالي منفصل تمامًا. وتقول Aave إن هذا الإعداد يمكن أن يمنح المقترضين وصولاً إلى سيولة أعمق مع الحد من التعرض المباشر الناتج عن مجموعات الضمان الفردية. حظي هذا الهيكل بدعم قوي من Aave DAO قبل إطلاق V4. وكما ذكرت crypto.news في مارس، فقد دعم أكثر من 645,000 صوت تحريك V4 نحو شبكة إيثريوم الرئيسية، بينما عارض الاقتراح أقل من صوت واحد. وقد أدخل التحديث المراكز والأطراف المعيارية التي تستخدم الآن لخطة Avalanche. أطلقت Aave الإصدار V4 على Avalanche في يوليو، وهو أول نشر لها للإصدار V4 خارج إيثريوم. كانت الشبكة بالفعل تحتوي على سوق إقراض Aave راسخ، والذي استشهد به المشروع إلى جانب السيولة المتاحة ونشاط ترميز المؤسسات عند شرح اختيارها للسلسلة. قال كوليتشوف إن Avalanche تجمع بين سوق Aave الناضج وقاعدة متنامية من الأصول المرمزّة. وسيستخدم المركز الجديد هذا الأساس لدعم الاقتراض مقابل الأصول التي تستمد قيمتها من الأدوات المالية خارج أسواق العملات المشفرة الأصلية. USA₮ يضيف أصل اقتراض منظم أمريكياً ستعمل USA₮ كأصل اقتراض افتتاحي بدلاً من الضمان، مما يوفر للمشاركين المعتمدين مصدر سيولة بالدولار الأمريكي. يقوم بنك Anchorage Digital Bank, N.A. بإصدار الرمز كبنك مرخص فيدرالياً، بينما تدعم Tether عملياته وتقنيته. طوّرت Tether عملة USA₮ للسوق الأمريكية وقدمتها كمنتج منفصل عن عملتها المستقرة USD₮ الموجهة للأسواق الخارجية. ووفقًا للإعلان، تم بناء الرمز لدعم المعايير التنظيمية الأمريكية وتسوية المعاملات المؤسسية والاقتراض والمدفوعات. قال بو هاينز، الرئيس التنفيذي لـ Tether USA₮، إن إضافة العملة المستقرة إلى Aave V4 سيوفر للمؤسسات طريقة أخرى للحصول على سيولة دولارية مقابل الأصول المالية المحتفظ بها على السلسلة. "إن جلب USA₮ إلى Aave V4 على Avalanche يوسع كيف يمكن للمؤسسات الوصول إلى سيولة الدولار على السلسلة." بالنسبة للمؤسسات الأمريكية، يخلق دور Anchorage اتصالاً مباشرًا بين سوق التمويل اللامركزي (DeFi) المخطط له وكيان مصرفي مرخص فيدرالياً. سيبقى البنك هو مصدر USA₮، بينما ستدير العقود الذكية لـ Aave مراكز الاقتراض، وستوفر Avalanche البنية التحتية للبلوك تشين. لا تعني الخطة أن كل ورقة مالية مرمّزة أو أداة مالية ستكون مؤهلة تلقائيًا. وقالت Aave إنه قد يتم إدخال ضمانات وأصول اقتراض إضافية وفقًا لقرارات الحوكمة والطلب وتقييمات المخاطر. ستعتمد المعاملة التنظيمية أيضًا على الهيكل القانوني لكل أصل أساسي. في سبتمبر، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) السماح لسجلات البلوك تشين بالعمل كسجلات ملكية رسمية للأوراق المالية التي يتعامل معها وكلاء التحويل المسجلون. يتعلق الاقتراح بحفظ السجلات ولا يحول تلقائيًا كل رمز مرتبط بسهم أو سند إلى ورقة مالية معترف بها قانونًا. أصول Avalanche المرمزّة تتجاوز 3.4 مليار دولار تستضيف Avalanche بالفعل أكثر من 3.4 مليار دولار من الأصول المرمزّة، وفقًا للأرقام التي ذكرتها Ava Labs. يشمل مستخدموها مديري الأصول والشركات المالية التي وضعت أموالاً أو منتجات مالية أخرى على بنية تحتية عامة ومؤسسية للبلوك تشين. ساهم صندوق BUIDL من BlackRock بجزء كبير من هذا النشاط بعد أن تجاوزت قيمته على Avalanche 900 مليون دولار في يوليو. أضاف الصندوق 436 مليون دولار إلى الشبكة في أسبوع واحد، مما رفع إجمالي الأصول الخاضعة لإدارة BUIDL عبر السلاسل المدعومة إلى حوالي 2.87 مليار دولار في ذلك الوقت. ارتفع إجمالي سوق الأصول الحقيقية المرمزّة (RWA) بنسبة 40% منذ بداية عام 2026 وتجاوز 51 مليار دولار، وفقًا للبيانات المذكورة في الإعلان. وتتوقع Aave و Avalanche زيادة الطلب على أدوات الائتمان مع قيام البنوك ومديري الأصول والمؤسسات الأخرى بوضع المزيد من الأدوات المالية على السلسلة. قال جون نهاس، الرئيس التنفيذي للأعمال في Ava Labs، إن المؤسسات التي تتبنى الأصول المرمزّة ستحتاج إلى طرق للاقتراض مقابل ممتلكاتها والحصول على السيولة، على غرار كيفية استخدام الشركات المالية للضمان في الأسواق التقليدية. قالت Aave إن معدل التبني، وحجم الاقتراض، والسيولة، وعمليات التكامل، والمشاركة المؤسسية ستستخدم لقياس أداء المركز بعد الإطلاق. وأفاد البروتوكول بـ 3.6 تريليون دولار في الودائع التراكمية وأكثر من تريليون دولار في القروض على الإطلاق، على الرغم من أن الإعلان لم يفصل هذه الأرقام حسب الشبكة أو إصدار البروتوكول. تظل المجموعة الأولى من الضمانات لمركز الأصول الحقيقية المرمزّة (RWA Hub) خاضعة للإفصاح، ومراجعة الحوكمة، وتقييم المخاطر الخاصة بالأصول، بينما قالت Aave إنه قد يتم النظر في دعم أصول اقتراض أخرى بعد الطرح الأولي لـ USA₮.