أطلقت 21Shares منتجات متداولة في البورصة ومدعومة مادياً لتتبع Zcash وether.fi عبر يورونكست باريس وأمستردام، ما يوسّع الوصول الأوروبي المنظّم إلى ZEC بعد أسابيع من طرح Grayscale صندوق ETF لـ Zcash مُدرج في الولايات المتحدة.
أعلنت 21Shares عن المنتجين في 22 سبتمبر، وعرّفتهما باسم 21Shares Zcash ETP تحت الرمز ZCASH، و21Shares ether.fi ETP تحت الرمز ETHFI. ويفرض كلاهما رسوماً سنوية على المنتج بنسبة 2.5%، ويتم تداولهما باليورو في باريس وبالدولار الأمريكي في أمستردام.
وتُظهر صفحات المنتجات الخاصة بالمُصدِر أن 21 سبتمبر هو تاريخ الإنشاء لكلتا الورقتين الماليتين. وبدأ كل منتج مع 5,000 ورقة مالية قائمة، فيما بلغت الأصول المُدارة المُبلّغ عنها في البداية نحو 100,000 دولار لكل منهما.
يستخدم منتج Zcash رقم ISIN CH1608218801، ويوفر تعرضاً غير مباشر إلى ZEC عبر حساب وساطة تقليدي. وعلى عكس شراء Zcash مباشرة، لا يحتاج المستثمرون إلى فتح حساب في منصة تداول كريبتو أو إدارة المفاتيح الخاصة.
وتقول 21Shares إن ZCASH مدعوم مادياً، ما يعني أن هيكل المنتج يحتفظ بكمية من ZEC تقابل الأوراق المالية المصدرة. وتحدد وثائقه مزودي حفظ مؤسسيين قد يشملون Coinbase Custody وZodia Custody وAnchorage Digital وكيانات BitGo، بينما تُسمي فقرة المعلومات الرئيسية الحالية BitGo بوصفها مزود الحفظ.
ولا يمنح هذا الـ ETP المستثمرين حيازة مباشرة لـ ZEC الأساسي. فالمستثمرون يمتلكون الورقة المالية المتداولة في البورصة، بينما تظل أصول الكريبتو ضمن هيكل الحفظ الخاص بالمنتج.
ووصفت Jasmin Muelhaupt، مديرة تطوير المنتجات المالية في 21Shares، عملة Zcash بأنها “شيء متميز بحق”، مشيرة إلى معروضها المحدود وخاصية الخصوصية الاختيارية فيها. وتمثل هذه التصريحات أطروحة المُصدِر الاستثمارية للأصل، ولا تضمن الطلب المستقبلي أو أداء السعر.
تستخدم Zcash شبكة إثبات العمل مع حد أقصى للمعروض يبلغ 21 مليون عملة. وتسمح معاملاتها المحمية للمستخدمين بإخفاء معلومات المعاملات عبر تشفير المعرفة الصفرية، رغم أن المستخدمين يمكنهم الاستمرار في إجراء معاملات شفافة.
وقالت 21Shares إن قطاع عملات الخصوصية نما بما يقارب خمسة أضعاف خلال عام واحد، من نحو 6.2 مليار دولار إلى حوالي 30 مليار دولار استناداً إلى مجموعة بيانات القطاع الخاصة بالشركة. وقدّرت أبحاثها المؤرخة في 22 سبتمبر القيمة السوقية لـ Zcash بنحو 20 مليار دولار وقت إعداد التحليل.
لكن بيانات السوق المستقلة كانت قد تجاوزت هذا الرقم بحلول وقت إطلاق الـ ETP. فقد أظهر CoinGecko تداول ZEC فوق 1,500 دولار في 23 سبتمبر، مع قيمة سوقية تقارب 25 مليار دولار استناداً إلى لقطة اليوم السابق. وكان الرمز قد ارتفع بأكثر من 30% خلال سبعة أيام، وبنحو 77% خلال 30 يوماً وفقاً لأحدث قراءة.
المنتج الثاني، ETHFI، يتتبع رمز الحوكمة والمنفعة الخاص بـ ether.fi. ويتم تداوله تحت رقم ISIN CH1608218819 ويستخدم الرسوم السنوية نفسها البالغة 2.5% مثل منتج Zcash ETP.
وتصف 21Shares منتج ETHFI بأنه مدعوم مادياً، مع الاحتفاظ بالرموز الأساسية عبر أمناء حفظ مؤسسيين. وبلغت الأصول المُدارة في المنتج نحو 99,600 دولار، مع 5,000 ورقة مالية قائمة في أول لقطة منشورة.
بدأت ether.fi أساساً كبروتوكول لإعادة الرهن السائل قبل أن تتوسع إلى الاقتراض والمقايضات والمدفوعات وخدمات البطاقات. وقال المُصدِر إن نحو 4.9 مليار دولار من الأصول كانت موجودة على المنصة في سبتمبر، استناداً إلى بيانات DeFiLlama. ويرتبط هذا الرقم ببروتوكول ether.fi، ولا ينبغي الخلط بينه وبين الأصول المحتفظ بها في الـ ETP الجديد.
وكان Crypto.news قد غطى سابقاً في أغسطس توسع ether.fi إلى الأسهم المرمّزة والقروض المدعومة بالمحافظ وخدمات المدفوعات. وقالت المنصة إن منتجاتها صُممت حول الحسابات ذاتية الحفظ والاقتراض والمدفوعات، بينما تظل بعض الخدمات مقيّدة بحسب الولاية القضائية.
يوفر ETHFI ETP للمستثمرين تعرضاً سعرياً للرمز عبر ورقة مالية مُدرجة في بورصة تقليدية. ولا يمثل ملكية في ether.fi كشركة، كما لا يضمن للمستثمرين حصة من إيرادات البروتوكول.
جاء الإطلاق الأوروبي في أعقاب ظهور صندوق ETF الخاص بـ Zcash من Grayscale لأول مرة في 25 أغسطس على NYSE Arca تحت الرمز ZCSH.
وحولت Grayscale صندوق Zcash Trust القائم لديها إلى أول صندوق ETF لـ Zcash مُدرج في الولايات المتحدة ويوفر تعرضاً مباشراً إلى ZEC. ويحتفظ الصندوق بعملة ZEC ويسعى إلى تتبع قيمة حيازاته بعد الرسوم والمصروفات.
واعتمدت NYSE Arca إدراج الصندوق رسمياً في 24 أغسطس. ثم غيّرت Grayscale اسم الصندوق الاستئماني إلى The Zcash ETF قبل بدء التداول تحت الرمز ZCSH.
وأظهر إفصاح لاحق لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC أن Digital Currency Group استثمرت نحو 100 مليون دولار في صندوق ETF بتاريخ 8 سبتمبر. واستبدلت DCG عدد 85,705.32563297 من ZEC عبر مشارك معتمد مقابل أسهم في الصندوق.
وجاءت الصفقة بعد مناقشات سابقة شملت نحو 200,000 من ZEC، لكن الاستثمار النهائي استخدم عدداً أقل من العملات بعد ارتفاع سعر ZEC. وتُعد DCG الشركة الأم لـ Grayscale، ما يجعل الصفقة استثماراً من جهة مرتبطة وليست تدفقاً مستقلاً من طرف ثالث.
وتستخدم الأدوات الأوروبية والأمريكية هياكل قانونية مختلفة. وتوضح 21Shares أن منتجات الكريبتو الأوروبية أحادية الأصل تُهيكل كمنتجات ETP بدلاً من صناديق UCITS ETF التقليدية، بينما يُسجل منتج Grayscale في الولايات المتحدة باسم The Zcash ETF.
وهناك تغيير آخر مُجدول بالفعل للمنتج الأمريكي. إذ أعلنت Grayscale عن تجزئة أمامية بنسبة 3 مقابل 1 لأسهم ZCSH بعد ارتفاع ZEC وسعر سهم الصندوق.
وسيحصل المساهمون المسجلون عند إغلاق التداول في 28 سبتمبر على سهمين إضافيين مقابل كل سهم يملكونه. ومن المقرر تنفيذ التوزيع بعد إغلاق السوق في 29 سبتمبر، ومن المتوقع أن يبدأ تداول ZCSH على أساس معدل بعد التجزئة قبل افتتاح السوق في 30 سبتمبر.
ولن تغيّر التجزئة القيمة الإجمالية لحيازة المستثمر وقت سريانها. وتتوقع Grayscale أن تنخفض صافي قيمة الأصول لكل سهم إلى نحو ثلث مستواها قبل التجزئة، بينما يزداد عدد الأسهم بشكل متناسب.
وسيستمر تداول ZCSH تحت الرمز نفسه ورقم CUSIP نفسه بعد التجزئة. ولم تعلن Grayscale عن تغيير مماثل في حيازات الصندوق الأساسية من ZEC كجزء من هذا الإجراء المؤسسي.
وبالنسبة للمنتجات الأوروبية، لم تعلن 21Shares عن هدف أولي للأصول أو حد أدنى لجمع الأموال. ويتوفر كل من ZCASH وETHFI عبر الوسطاء والمؤسسات المالية التي تتيح الوصول إلى أسواق يورونكست المعنية، رهناً بأهلية المستثمرين المحلية وتوافر المنصات.
ZEC
ETHFI
