SEC主席保羅·艾特金斯揭示「創新豁免」、五類代幣規則以及與CFTC的協議，為鏈上代幣化證券開闢了一條受監管的道路。
在華盛頓經濟俱樂部慶祝其主席任期一週年之際，SEC主席保羅·艾特金斯透過主題演講，宣佈了他所稱的數位資產監管重置，該重置圍繞著「A–C–T」策略：推進（advance）、澄清（clarify）、轉型（transform）。該議程的核心是一個五類代幣框架，根據艾特金斯的說法，這將只把一小部分加密資產納入證券法範疇，而明確將大多數其他資產歸類為非證券。
「我們的目標是幫助市場參與者將加密資產劃分為清晰的類別，而不是讓他們事後猜測SEC是否會將某物稱為證券，」艾特金斯在早先概述相同框架的發言中表示。他重申了他常說的原則：「形式不改變實質，」強調股票「無論是以紙本形式、透過DTCC（存管信託結算公司）的記錄，還是作為區塊鏈代幣呈現，它仍然是股票，」同時也強調並非所有用於募資的代幣都應被永久視為證券。
這項首要改革是一項「創新豁免」，旨在允許合格公司在輕度監管條件下，於有限期內發行和交易鏈上代幣化證券，同時仍受SEC監督。正如先前關於「加密專案」的指導中所述，符合資格的發行方和交易平台將獲得12至36個月的寬限期，免於全面註冊要求，此後他們必須證明「足夠的去中心化」或過渡到標準證券制度。
艾特金斯將這項豁免解釋為一種方法，旨在將股票、債券和其他現實世界資產的代幣化保留在美國市場內，而非將試驗推向海外。「SEC過去那種鴕鳥心態——以及先發制人、事後提問的做法——都已成為過去，」他在一次關於數位金融議程的獨立演講中表示，並補充說新的路線圖旨在「恢復監管清晰度、增強競爭力並加速創新。」
為鞏固這一轉變，SEC已與CFTC簽署了一份諒解備忘錄，承諾兩機構將進行聯合解釋、協調規則制定，並為加密資產建立一個適用的框架。這項協議，連同「加密專案」推動鏈上工具的清算、保證金和抵押品規則現代化，表明華盛頓最終將代幣化市場視為美國資本市場的延伸，而非一個純粹靠執法來監管的平行系統。
