根據涵蓋 9 月 20 日至 9 月 26 日的挖礦數據，比特幣七日平均算力已降至約 915.8 EH/s，而礦工持幣量在一週內減少了 1,530 BTC。
Digital Asset 報告指出，截至 9 月 26 日，七日移動平均算力為 915,844,520 TH/s，較一週前下降約 3,486 萬 TH/s。該數值為約自 9 月 3 日以來最低。
同一期間，報告引用的 CryptoQuant 數據顯示，礦工比特幣儲備為 1,192,766 BTC，較七天前減少 1,530 BTC。
這項算力數據顯示，以七日平均來看，保護比特幣網路的運算能力較一週前有所減少。
算力衡量的是礦工用來處理比特幣交易並競爭新增區塊的總體運算能力。網路算力越高，通常代表有更多運算資源參與挖礦。
公開的 Mempool 挖礦數據也支持 9 月下旬走弱的趨勢。在 9 月稍早升破該門檻後，單日與礦池層級的讀數在數個時段內又回落至 1 ZH/s 以下。
CoinWarz 記錄顯示，9 月 25 日比特幣網路算力約為 954 EH/s，而前一天接近 984 EH/s。其單日估值顯示整個 9 月波動明顯，包括 9 月 15 日與 9 月 9 日都曾高於 1 ZH/s。
這一變化延續了自比特幣 2025 年底高峰以來的較長期下行走勢。Twenty One Capital 執行長 Raphael Zagury 根據目前與網路前一個歷史紀錄的落差，將這段時期形容為比特幣首個「算力熊市」。
Zagury 在簡報中指出，相較 2025 年底高點，跌幅約為 22% 至 24%。他將部分下滑歸因於礦企將更多電力與資本轉向人工智慧運算。
9 月 26 日的七日平均屬於較短期的讀數，不應被視為所有礦工都在縮減產能的證據。比特幣算力可能因區塊出塊時間、供電條件、挖礦難度與在線設備變化而波動。
同一週內，礦工持有的比特幣也出現下降。Digital Asset 引用的 CryptoQuant 數據顯示，截至 9 月 26 日，礦工儲備為 1,192,766 BTC，較前一週減少 1,530 BTC。
CryptoQuant 將礦工儲備定義為存放在與礦工及礦池相關錢包中的比特幣。餘額下降表示代幣已自受追蹤的礦工錢包流出，但其去向與用途可能各不相同。
這些流出可能涉及交易所出售、轉移至託管機構、抵押安排、借貸或其他財務操作。因此，儲備下降並不能證明每一筆轉出的比特幣都已在公開市場售出。
9 月稍早，礦工儲備曾短暫朝相反方向變動。根據 CryptoQuant 數據的報導，截至 9 月 5 日，礦工持幣約為 119.19 萬 BTC，較前一週增加 261 BTC。
上市礦企持續展現不同的資金庫存政策。例如，CleanSpark 在 8 月挖出 593 BTC，但當月卻出售了 821 BTC。
根據 crypto.news 對 CleanSpark 8 月產量的報導，該公司在 8 月底持有 13,703 BTC，平均營運算力達 38.3 EH/s。其他礦工則因運算基礎設施轉向服務 AI 客戶，而縮減或放棄挖礦業務。Hyperscale Data 已於 9 月 1 日停止其密西根設施的比特幣挖礦，為一項 AI 運算合約做準備。
crypto.news 針對該密西根停礦事件報導指出，該公司比特幣持倉已從 7 月的 1,006 BTC 大減約 79%，降至約 215 BTC。
儘管礦工儲備與算力雙雙下降，比特幣的 Puell Multiple 本週仍上升。Digital Asset 報告稱，截至 9 月 26 日，該指標為 1.13，較七天前上升 0.24。該指標比較的是新發行比特幣每日美元價值與其 365 日移動平均。
高於 1 的讀數意味著礦工每日發行收入高於其一年平均水準。但該指標並不直接衡量礦工利潤，因為它未將各營運商的電力、融資或設備成本納入考量。
公開挖礦儀表板顯示的讀數也大致位於中性區間。HalvingLens 在 9 月 26 日將 Puell Multiple 設於約 1.01，並將其歸類為正常。該網站當時估計每日礦工發行量約為 450 BTC，每日礦工收入約為 3,780 萬美元。
不同 Puell 讀數之間的差異，可能來自數據時間點、價格來源與方法論不同。Digital Asset 的 1.13 數值，特別是指其所引用來源在 9 月 26 日的讀數。
在 2024 年 4 月減半之後，比特幣目前的區塊補貼仍為 3.125 BTC。crypto.news 在其更新版減半指南中說明，下一次預定減半預計將在 2028 年左右發生，屆時每個區塊的補貼將降至 1.5625 BTC。
9 月期間，不同業者面臨的挖礦條件差異顯著。根據 Ethiopian Electric Power 的說法，在水庫入流量下降 20% 後，衣索比亞將供應給比特幣礦工的電力降至合約水準的 23%。
crypto.news 針對電力限制的報導指出，比特幣挖礦消耗了衣索比亞近三分之一的電力，並在上一財年貢獻了該公用事業公司 35% 的營收。
該公用事業公司計劃於 10 月重新評估情況。進一步限制措施可能取決於水庫水位與電力需求。就網路層面而言，儘管七日平均算力較低，比特幣仍持續正常出塊。Mempool 顯示，9 月 26 日區塊持續被確認，而礦池份額與短期算力估值則在全天內變動。
比特幣難度機制大約每 2,016 個區塊調整一次，以反映網路運算能力的變化。下一次調整將根據整個難度週期內的實際出塊情況，而不是單一七日平均算力讀數作出回應。
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