美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）已啟動對加密貨幣衍生品監管的聯合審查，並在美國加密貨幣永續期貨獲批後，開放為期60天的公開意見徵詢期。

根據一份聯合新聞稿，SEC和CFTC已就如何更好地統一證券、證券型掉期、期貨、掉期及相關頭寸的投資組合保證金要求徵求公眾意見。

兩機構表示，意見徵詢期將在提案於《聯邦公報》發布後維持60天。

監管機構就衍生品監管徵求意見

正如兩家監管機構所概述，此次審查將有助於確定在投資組合保證金方面更緊密的協調是否能改進風險管理、減少市場碎片化並加強消費者保護。此次徵求意見是在加密貨幣衍生品和代幣化金融產品在美國持續擴張之際提出的。

此次諮詢是在近期受監管的加密貨幣永續期貨推出之後進行的。Kalshi獲得CFTC批准，上市與比特幣、以太幣、XRP和HYPE掛鉤的永續期貨，而Hyperliquid等平台也擴大了與代幣化證券掛鉤的永續產品的訪問權限。

SEC主席保羅·艾特金斯表示，兩機構之間更好的協調可以防止重複的監管職責減緩創新或降低市場效率。

「交叉保證金提供了一個明確的機會，可以釋放仍凍結在獨立帳戶中的流動性，我們鼓勵市場參與者就這些想法提供回饋，這將有助於改善兩機構之間的協調。」

CFTC主席麥可·塞利格也支持這項倡議，稱在投資組合保證金方面的更緊密合作「有望釋放未開發的資本，同時確保更強大的風險管理框架和市場保護。」

本週早些時候，兩機構分別要求公眾就美國法規如何根據《陶德-法蘭克法案》第七章定義掉期、證券型掉期和相關衍生品發表意見。

根據SEC和CFTC的說法，自這些規則首次採納以來，市場結構和交易實踐已發生變化，這引發了關於現有定義是否仍符合當今衍生品市場的問題。

早前的諮詢還就掉期豁免、混合掉期、管轄權問題、替代合規和新金融產品徵求意見。根據兩機構的說法，這些回應將有助於建立共同的監管記錄，以指導未來的員工解釋和法庭訴訟。

加密貨幣衍生品相關法律糾紛持續不斷

此次最新諮詢是在CFTC就加密貨幣衍生品和預測市場面臨多起法律糾紛之際進行的。

本週早些時候，CFTC在聯邦法院起訴肯塔基州，此前該州試圖對包括Kalshi和Polymarket在內的預測市場經營者實施其博弈法。該監管機構認為，《商品交易法》賦予其對聯邦監管的期貨、選擇權和掉期擁有獨家管轄權，而肯塔基州則堅持認為與體育相關的事件合約應仍受州博弈法管轄。

同時，芝商所集團（CME Group）持續其針對CFTC批准加密貨幣永續期貨的法律挑戰。

正如crypto.news先前報導，芝商所聲稱Kalshi的加密貨幣永續合約應作為掉期而非傳統期貨進行監管，並指控監管機構在未遵循《陶德-法蘭克法案》所確立的框架下批准了這些產品。

分類問題變得越來越重要，因為掉期和期貨在清算、報告、執行和監管方面遵循不同的規則。

SEC和CFTC就衍生品定義和投資組合保證金的平行諮詢，可能有助於塑造隨著新交易模式持續進入受監管的美國市場，未來加密產品將如何受到監管。