Neutrl 已暫停鑄造、贖回及其他協議功能，目前正在評估影響約 5,370 萬美元流通中 NUSD 的未指明儲備問題。
Neutrl 在 8 月 13 日的 X 貼文中表示，由於影響協議儲備的情況，它已暫時暫停了鑄造、贖回及其他協議功能。
在法律顧問的建議下，該團隊表示實施了這些限制，以保護用戶權益並在評估影響時維持有序流程。Neutrl 沒有提供恢復受影響功能的預計日期。
根據公告，用戶將在適當時候獲得「清晰有序的流程」。一旦時間表和後續步驟的詳細資訊可用，將會公佈。
該貼文未提及任何儲備資產、託管機構、交易場所或對手方。Neutrl 也未披露受影響儲備的價值，亦未說明此事是否涉及已實現虧損、流動性不足、估值不準確或營運問題。
在沒有這些詳細資訊的情況下，該公告無法確定 NUSD 是否仍然完全支持。它也未能提供任何依據來識別特定儲備策略或外部公司為問題來源。
Neutrl 的儲備儀表板先前報告，截至 6 月 21 日，資產為 9,100 萬美元，而流通中的 NUSD 為 9,000 萬美元。這些數字代表儲備覆蓋率為 101.12%，盈餘約 100 萬美元。
目前，儀表板不再提供資產或場所的詳細分配。涵蓋儲備部署、資本配置和償付能力的區塊則表示這些數字「正在重新校準」，並將很快更新。
根據協議文件，NUSD 不僅僅由現金或短期政府債券支持。Neutrl 將資本分配給流動性穩定幣持有量、附息資產、雙邊場外交易頭寸以及市場中性交易策略。
文件指出，場外交易資產可以折扣價格獲得，並在頭寸開設時進行對沖。其他回報可能來自資金費率或基差交易，這些交易旨在減少對基礎加密市場方向的風險敞口。
託管、交易和結算可能在不同的託管機構、中心化場所和智能合約上進行。Neutrl 將 Fireblocks 和 Ceffu 列為其託管和金鑰管理合作夥伴，而其安全頁面則將 Cantina、Spearbit、Sherlock 和 Hypernative 列為審計或監控提供商。該公司並未聲稱任何一家被點名的公司造成了目前的儲備問題。
6 月，crypto.news 的一份指南解釋說，使用對沖交易策略的合成美元與法幣支持的支付穩定幣帶有不同的風險。回報可能取決於資金費率、基差價差或資產對沖，使持有者暴露於市場、協議、流動性和對手方條件。
Neutrl 的模型還依賴流動儲備緩衝來處理提款。BA Labs 在 1 月份的風險評估指出，落入可用緩衝區內的贖回通常可以立即完成，而較大的請求可能取決於協議轉換或釋放流動性較差的頭寸。
暫停後，NUSD 仍接近其預期的美元價值。RWA.xyz 將該代幣定價約為 0.9984 美元，而其他可用市場數據顯示 24 小時區間約為 0.9981 至 0.9991 美元。
日常交易活動依然清淡。Bybit 顯示約 23,000 美元的 24 小時交易量，這意味著報價來自相對少量二級市場交易。
7 月發布的穩定幣脫鉤指南指出，儲備支持只有在持有者可以通過運作中的贖回通道接觸到這些儲備時，才能支持美元掛鉤。Neutrl 的直接贖回途徑目前不可用，儘管 NUSD 仍然可以通過去中心化流動性池進行交易。
Curve 的主要 NUSD-USDC 流動池在最新可用讀數中持有約 354 萬美元。其餘額約為 183 萬美元的 NUSD 和 171 萬美元的 USDC，使流動池分佈大致為 52% 和 48%。
早先的流動性更高。BA Labs 在 1 月份將同一流動池定為約 520 萬美元，當時有足夠的 USDC 可以在 2% 滑點範圍內兌換約 230 萬 NUSD。
RWA.xyz 報告約有 5,370 萬 NUSD 在流通中，較前 30 天下降 18.4%。目前供應量也遠低於 Neutrl 6 月份儲備快照中顯示的 9,000 萬美元，但 Neutrl 和數據提供商都沒有將此下降歸因於新披露的儲備情況。
同一儀表板統計，在過去 30 天內有 615 個 NUSD 持有者和 347 個活躍地址。每月轉移量接近 7,140 萬美元，較前一個時期下降約 72%。
Strata Markets 也暫停了與 Neutrl 質押 NUSD 相關的結構化產品的鑄造和贖回。這些限制適用於 srNUSD 和 jrNUSD，而 Strata 表示其其他市場繼續正常運作。
在正常情況下，用戶可以將 sNUSD 存入 Strata 並獲得高級或初級部分。高級代幣 srNUSD 獲得底層回報中更穩定的份額，而 jrNUSD 則承擔首批損失，並在支付高級分配後獲得槓桿式收益敞口。
Strata 的文件列出了高級部分的標準贖回費用為 0.05%，初級部分為 0.20%。費用和提款條件可能會根據市場的高級覆蓋率而變化。
CoinGecko 將 srNUSD 的顯示市值定為約 140 萬美元，基於約 130 萬個代幣。該追蹤器表示 srNUSD 已有 18 天未記錄活躍交易所交易，其報價約 1.04 美元是來自代幣合約而非活躍市場。
可用快照將初級部分的鏈上價值定在約 308,000 美元至 407,000 美元之間。由於 jrNUSD 被設計為首損層，其處理將取決於 Neutrl 或 Strata 披露的任何儲備影響的規模和性質。
RWA.xyz 將 NUSD 歸類為提供給非美國投資者的非受監管合成美元。該平台將巴拿馬列為其爭議解決司法管轄區，並未指明存款保險、破產隔離結構或涵蓋該代幣的美國監管框架。
對於可能通過去中心化市場獲得 NUSD 的美國用戶而言，該產品不具備適用於獲准的美國支付穩定幣的儲備規則。GENIUS 法案框架要求受涵蓋的發行方以現金、受保存款、短期美國國庫券和財政部支持的附買回協議等資產維持一比一支持。
該法律還禁止獲准的支付穩定幣發行方直接向持有者支付收益。合成和收益型代幣不會自動獲得支付穩定幣地位，特別是當其回報來自交易策略或加密抵押品，而非該法規允許的流動儲備資產時。
GENIUS 法案的實施預計在 2027 年 1 月 18 日或監管機構敲定所需規則後的 120 天內，以較早者為準。NUSD 當前的產品頁面將其識別為可供非美國投資者使用，並將 USDC、USDT 和 USDe 列為其主要鑄造過程中接受的資產。
