Evernorth Holdings 已同意發行 3,000 萬美元的可轉換債務，在其與 Armada Acquisition Corp. II 擬議的業務合併完成後，該筆資金可能用於進一步購買 XRP 及推動 XRP 生態系相關活動。
SEC 於 9 月 17 日的文件顯示，Evernorth 於 9 月 11 日與 NH Investment & Securities Co. 簽署票據購買協議；後者以 Kyobo AIM Corporate Finance General Private Investment Trust No. 3 受託人的身分作為買方。該票據採 4% 的實物支付利率，並於 2031 年到期。
因此，該文件與部分將此交易描述為已完成的 3,000 萬美元募資的報導略有不同。票據的付款與發行，預定將與 Evernorth 的業務合併完成同步進行。Evernorth 表示，該交易「預計將於 2026 年第四季完成」，意味著目前這筆融資仍屬附條件性質。
Evernorth 向 SEC 表示，在扣除公司交易費用前，約 3,000 萬美元的募集款項可用於一般公司用途，其中包括收購 XRP 以及資助其他與 XRP 生態系相關的活動。
這樣的措辭讓 Evernorth 對最終有多少融資資金會直接用於購買 XRP 保有彈性。文件並未承諾將全部 3,000 萬美元專門用於買入該代幣，因此若將該協議描述為固定的 3,000 萬美元 XRP 購買案，將超出已揭露條款的範圍。
Evernorth 目前的架構本就圍繞著 XRP 金庫策略。其最新註冊資料指出，合併後的公司預計在交割完成時將持有至少 473,276,430 枚 XRP，來源包括直接購買以及交易相關方作出的承諾。
其中一部分包括 Evernorth 於 2025 年 11 月以 2.14 億美元購買的 84,365,876.3625 枚 XRP，平均每枚價格為 2.53657058 美元。根據 S-4 文件披露的交易協議，Ripple 另提供了 126,791,458 枚 XRP。
Evernorth 的 XRP 金庫架構包含約 4.73 億枚代幣，以及超過 10 億美元的承諾資本。公司的投資人包括 Ripple、SBI Group、Arrington Capital、Pantera Capital、Kraken 與 GSR。
SEC 文件指出，NH Investment & Securities Co. 的角色是受託人，而非底層私募投資基金的管理人。協議中列示的買方，是 NH Investment & Securities 以 Kyobo AIM Corporate Finance General Private Investment Trust No. 3 受託人的身分行事。
該票據將與 Evernorth 其他未從屬的無擔保債務並列，屬於其優先無擔保義務。利息自交易生效日起按年利率 4% 累積，並以實物支付，亦即利息金額將併入本金，而非以定期現金利息支付。
票據協議指出，PIK 利息將每半年複利一次，直至轉換、到期或發生投資人賣回事件為止。除非票據更早被轉換、贖回或回購，預定到期日為生效日滿五週年當日。
持有人自生效日滿一年後可取得轉換權。初始轉換比率為每 1,000 美元票據本金可轉換為 98.03921 股 Evernorth A 類普通股，相當於每股約 10.20 美元的初始轉換價格。
交割可依持有人選擇，以現金、股票或兩者結合的方式進行。協議對轉換價值設有限制，上限為原始 3,000 萬美元本金的四倍。
這份融資協議包含了專門針對 Evernorth 數位資產金庫相關風險的條款。
若公司數位資產出現某些損失或未經授權轉移，且價值超過 3,000 萬美元，或在較高門檻適用時超過 Evernorth 數位資產持有量的 10%，即可能構成違約事件。一般性的金庫操作與收益生成交易不在此條款範圍內。
另有獨立的違約條款涵蓋某些駭客事件或安全漏洞，影響 Evernorth、其子公司或其託管方持有的數位資產或私鑰。文件也將監管行動、某些債務違約、破產事件、下市情況，以及未能完成票據轉換交割等，列為其他潛在違約情形。
若發生符合條件的違約事件，持有人可依投資人賣回權要求 Evernorth 贖回全部票據。該贖回機制的設計，是在結合先前已收到款項後，使原始本金的賣回收益率達到年化 8%。
若發生現金支付違約，延遲期間將適用年化 7% 的違約利息。根據文件披露條款，Evernorth 本身在票據到期前並不享有一般性的提前清償或贖回選擇權。
Armada Acquisition Corp. II 股東預定於 2026 年 9 月 30 日的特別會議上，就擬議業務合併進行表決。SEC 已於 8 月 27 日宣布 Evernorth 的 Form S-4 生效，完成股東審議該交易所需的註冊聲明程序。
正如 crypto.news 在 SEC 放行後所報導，9 月 30 日的股東投票仍是 Evernorth 完成其擬議 Nasdaq 交易前的最終條件之一。交易完成仍取決於股東批准、其他交割條件，以及 XRPN 擬上市所需符合的 Nasdaq 規定。
在 XRP 跌破原始業務合併簽署時採用的 2.36 美元價格後，Evernorth 於 8 月修訂了交易結構。修訂後的架構將根據 XRP 的成交量加權平均價格調整交割時發行的股份數量，公司表示，代表超過 95% 承諾資本的投資人已接受修訂條款。
此次修訂並未改變 Evernorth 已披露的 XRP 持有量或金庫策略。公司持續表示，上市後將透過金庫操作、參與 XRP 生態系及資本市場活動，提高每股 XRP 持有量。
根據 CoinGecko 數據，XRP 在 9 月 21 日交易價格接近 1.41 美元，24 小時內上漲約 1.6%，日內區間介於 1.37 美元至 1.44 美元之間。這些市場數據並不能證明 Evernorth 的融資協議就是造成該走勢的原因。
若 Armada 股東批准該合併，且其餘條件也獲滿足，票據購買將預定與業務合併同步完成。合併後公司預計將以 XRPN 為股票代號在 Nasdaq 交易，而屆時這筆 3,000 萬美元的票據募集資金，也將可供 Evernorth 用於其已披露的公司用途，包括購買 XRP 及投入 XRP 生態系活動。
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