受歐盟監管的加密資產服務提供商 Tesseract Investment Oy 正在推出一個新的投資金庫平台，專為機構和專業投資者設計。

此舉為這家總部位於赫爾辛基的 Tesseract 公司現有的業務線錦上添花。作為一家受 MiCA 監管的 DeFi 資產管理公司，Tesseract 為包括 Bitstamp（現為 Robinhood 所有）在內的客戶提供「收益即服務」。 

Tesseract 集團執行長 James Harris 在接受 The Block 採訪時表示：「我們的客戶長期以來一直告訴我們：『看，我們很欣賞你們能為我們帶來的收益。但考慮到金庫的使用者體驗，我們覺得它有點過時。』」 

Harris 補充道：「歸根結底，當你與金庫競爭時——金庫是即時定位，它們實際上與你的錢包本質上連結。作為一個使用者體驗，你無法與之競爭。」 

Tesseract 專屬客戶金庫（Tesseract Dedicated Client Vaults）專為著重合規性的客戶設計。每個金庫都是一個獨立的智能合約，分配給單一客戶，並由 Tesseract 管理。 

Harris 指出，許多現有的金庫選項，例如由 Steakhouse 或 Gauntlet 等策展人建立的 Morpho 金庫，通常涉及集合投資，這在 MiCA 規定下可能被視為集合投資計畫，使得帶息金庫代幣（yield-bearing vault tokens）可能成為未經許可的證券。

Tesseract 的客戶將能夠使用他們的錢包啟動自己的金庫，對其金庫代幣供應擁有 100% 的所有權。Harris 表示，他們還可以根據 MiCA 的規定，操作分離式管理帳戶。

Harris 說道：「我們作為管理者的角色是，我們確實有權限代表他們進行投資，但我們不能做太多其他事情，因為我們在開始時就與他們設定了治理、費用和政策。他們選擇了投資指令，並選擇了可以互動的已列入白名單並獲批准的底層協議。」

Harris 表示，這些金庫是硬編碼的，只能根據這些特定的指令和參數進行互動。

Tesseract 將提供一系列風險選項，從基本的收益最佳化到透過 suv-vaults 的特定資產循環策略。在推出時，該公司主要針對涉及包裝比特幣、以太幣和穩定幣的策略。 Tesseract 將收取管理費和績效費。 

監管利基 

在整個採訪中，Harris 多次表示 Tesseract 的產品並非對現有無許可金庫生態系統的「吸血鬼攻擊」，而是其補充。該公司目標客戶是資產管理者、託管方、平台、ETP 和其他需要更高監管保證的機構用戶。

Harris 表示：「我正以我所知最好的方式參與，並努力確保它不會破壞我們在去中心化金融方面所看到的任何承諾和重大創新。那將是一個糟糕的結果。我們認為這是附加性的，是創建合規版本同時又不失其核心精神的最佳妥協方案。」

Tesseract 獲得了芬蘭金融監管局（Finnish FSA）頒發的完整 MiCA CASP 許可證。該公司成立於 2017 年，管理資產規模超過 5 億美元，其借貸平台已發放了超過 10 億美元的貸款。它於 2022 年推出了其收益平台。 

Harris 指出，這些金庫在協議層面基本上是標準化的，儘管客戶在設定投資指令方面將擁有廣泛的自由裁量權。根據聲明，這些金庫建立在 IPOR Fusion 的 Plasma Vault 架構上，採用經過實戰考驗的 ERC-4626 兼容智能合約標準，該標準提供確定性風險執行、每金庫獨立隔離、嵌入式合規性以及鏈上投資組合計算。 

IPOR Labs 執行長 Darren Camas 表示：「IPOR Fusion 旨在滿足機構資本在鏈上操作策略的需求，並提供與他們在傳統世界中預期相同的結構性保障。在與 Tesseract 密切合作一年，並對架構的每一層進行壓力測試後，我們很高興能擴大這次合作，因為 Tesseract 將 Fusion 驅動的金庫帶給其機構客戶。」

Tesseract 與包括加密 ETP 發行商 21Shares 在內的六家試點參與者測試了其金庫。 

Harris 說道：「ETP 的用例非常非常有趣，因為目前 ETPs 提供質押收益。當然，如果能增加基於 DeFi 實現的非質押型收益將會非常棒。風險是不同的，但你可以擁有不同的概況。」

Tesseract 上一次籌集資金是在 2021 年的 2500 萬美元 A 輪融資。