Circle 已為符合資格的 Circle Mint 機構推出數位資產擔保借貸服務，讓客戶可存入比特幣、鑄造 cirBTC，並透過 Arc 或以太坊上的第三方借貸市場借入 USDC。
Circle 於 9 月 21 日表示，該服務整合了將原生 BTC 轉為鏈上抵押品，以及把借入的 USDC 回轉至客戶 Circle Mint 餘額所需的步驟。Morpho 是首個受支援的借貸協議，而 Circle 表示，Aave 與其他平台預計也將陸續加入。
客戶無需出售資產來取得美元流動性，仍可保有其 cirBTC 部位所對應的 BTC 曝險。借貸部位將維持超額抵押，而利率、抵押上限、清算門檻與可用流動性，皆由所選借貸市場決定，而非由 Circle 設定。
在這項新流程下，符合資格的機構可存入 BTC 並鑄造 Circle Wrapped Bitcoin，也就是 cirBTC。接著，客戶會將 cirBTC 轉入由自己控制的智慧錢包，並在受支援協議中將該代幣作為抵押品，借入 USDC。借入資金會自動從智慧錢包轉入客戶的 Circle Mint 餘額。
還款也可透過相同介面完成。客戶可將 USDC 從 Circle Mint 轉入智慧錢包，償還部分或全部未償債務。隨著債務償還，抵押品也會逐步釋出，但仍須遵循控制該部位的借貸協議規則。
Circle 並不提供底層信貸。其法律條款指出，Circle Technology Services 提供的是介面與智慧錢包技術，而借貸、抵押品管理與清算則透過第三方 DeFi 協議及其智慧合約進行。資產一旦轉入智慧錢包，便不再處於受監管的 Circle Mint 環境之內。
Circle Mint 仍然是一項機構級服務。一般零售用戶無法開立標準 Mint 帳戶，而數位資產擔保借貸還附帶額外的司法轄區與資格要求。Circle 表示，紐約客戶被排除在此借貸產品之外。
Morpho 提供了 Circle Mint 借貸流程所支援的首套借貸基礎設施。在 Arc 上，該協議目前運行一個以 cirBTC 為抵押品的 USDC 市場，其清算貸款價值比門檻為 86%。
9 月 22 日檢視的 Morpho 即時數據顯示，未償借款總額為 1,886 萬美元，可用流動性為 1.5785 億美元。該市場總規模為 1.7671 億美元，資金利用率為 10.67%。在驗證當時，並未顯示任何已實現或未實現的壞帳。
這些數據可能隨著用戶提供流動性、借款、還款或提領資金而變動。Circle 的條款明確指出，所顯示的利率與協議參數均來自第三方，且其變動不受 Circle 控制。若抵押品價值、預言機讀數、利息費用或協議設定使部位超出適用限制，便可能發生自動清算。
在 Circle 的 Layer 1 於 9 月 16 日公開上線時，Morpho 也已部署至 Arc。此前報導指出，Arc 主網上線時以 USDC 作為原生 Gas 資產，而 Morpho 與 Aave 則提供借貸基礎設施，搭配交易與代幣化資產應用。
Morpho 在 DABB 發布前曾表示，機構級 Circle Mint 客戶將可透過 Circle 的介面直接存取其 Arc 信貸市場。該協議另已在治理流程中提案，為 Arc 借貸活動提供每月 5 萬美元的激勵預算。
cirBTC 提供了連接原生比特幣與以太坊、Arc 智慧合約環境的抵押品。Circle 先於 6 月在以太坊推出該資產，之後於 9 月 21 日將其引入 Arc。
如先前報導，Circle 在以太坊推出 cirBTC 時，導入了 1:1 比特幣擔保機制，並搭配 Chainlink 儲備證明。這種結構讓市場參與者得以檢視儲備資訊，同時原生比特幣仍與流通中的包裝代幣分開保管。
Circle 當前數據顯示，在驗證當時，流通中的 cirBTC 為 948.7508 枚，對應儲備為 951.2586 BTC。Arc 上有 396.9919 枚 cirBTC，以太坊上則有 551.7590 枚 cirBTC。顯示的儲備價值約為 7,719 萬美元。
Circle 表示，底層比特幣透過其百慕達子公司持有，並由 Circle National Trust 以隔離帳戶形式，為 cirBTC 持有人進行保管。Circle National Trust 已於 7 月取得美國貨幣監理署（OCC）最終批准，可作為聯邦特許國民信託銀行營運。
該 OCC 特許允許該信託銀行提供受監管的數位資產託管服務。Circle National Trust 不吸收存款，也不發放貸款，且存放於其中的數位資產並不受 FDIC 保險保障。
Circle 表示，cirBTC 儲備不會被出借、質押或再質押。Chainlink 儲備證明會在鏈上發布儲備資訊，而 Circle 也會列出比特幣儲備地址，讓交易對手方可比對原生 BTC 持有量與流通中的 cirBTC 供應量。
Circle 的法律文件明確區分了 Circle Mint 帳戶與 DeFi 借貸部位。一旦抵押品從 Circle Mint 轉入智慧錢包，Circle Internet Financial 便不再依照適用於 Mint 內部餘額的控制機制持有這些資產。
客戶透過一套 2-of-2 多方計算金鑰管理系統控制智慧錢包。Circle 表示，其無法獨立發起、逆轉或取消該錢包發出的區塊鏈交易。借款人仍須自行負責監控部位、維持抵押品水平，以及評估協議風險。
清算由所選借貸協議控制。Circle 警告，若抵押品價值下跌、利率變動、預言機數據波動，或市場參數被調整，都可能在未事先通知的情況下觸發自動清算，並可能導致罰金或抵押品損失。
Circle 的機構級 USDC 網路也正透過其他受監管金融管道持續擴張。相關報導指出，BNY 已於 6 月開始為機構客戶提供 USDC 鑄造、贖回、託管與轉帳服務，而渣打銀行則於 7 月推出由銀行主導的 USDC 鑄造與贖回管道。
Circle 表示，Morpho 是數位資產擔保借貸首個受支援的協議，且「隨著產品發展，將會支援更多協議，包括 Aave。」目前尚未公布 Aave 整合或其他區塊鏈部署的時間表。
Arc 支援是在該網路 9 月 16 日公開主網上線五天後推出。Arc 的發布說明指出，cirBTC 現可用於該網路上建立的信貸、交易、借貸、結算與資金管理應用，原生 BTC 則持續由託管方保管，而 cirBTC 則透過智慧合約流通。
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