比特幣在同一週內消化了聯準會升息以及參議院 CLARITY 法案表決失利後，已回升至 86,000 美元上方，促使 BitGo Research 認為，兩項負面催化因素都未能引發持續性的拋售。
BitGo Research 於 9 月 22 日表示，在聯邦公開市場委員會於 9 月 16 日升息後，比特幣的表現與若干傳統資產不同。研究主管 Greg Cipolaro 認為，市場對貨幣緊縮與立法受挫的反應都相對溫和，顯示負面消息正在被數位資產價格所吸收。
不過，這仍屬市場觀點。比特幣其後的上漲，與現貨 ETF 需求回溫、美債殖利率下滑、油價走弱以及空頭回補同時發生，因此很難將這波漲勢歸因於單一因素。
聯準會於 9 月 16 日將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點至 3.75%-4.00%，為自 2023 年 7 月以來首次升息。12 名擁有投票權的 FOMC 委員全數支持該決定。
在會議前，這次升息本身已被市場廣泛預期。BitGo 認為，更大的意外來自聯準會最新的利率預測，其對未來數個時點的預估均有所上修。
9 月經濟預測摘要顯示，2026 年與 2027 年的聯邦基金利率中位數皆為 4.1%，高於 6 月預測的 3.8% 與 3.6%。2028 年中位數則由 3.4% 上升至 3.9%。
18 名與會者中有 16 人預測 2026 年底利率將高於目前 3.75%-4.00% 的區間，意味著依據其個別預測，至少還會再升息一次。
Cipolaro 寫道，儘管市場已預期這次 25 個基點的升息，但「點陣圖並未被完全反映在價格中」。BitGo 將這些預測解讀為決策官員認為利率將在更長時間內維持高檔的證據，儘管個別 FOMC 成員的預測並非政策承諾。
傳統市場對這一偏鷹派訊號的反應更為明確。路透報導指出，道瓊指數於 9 月 16 日收跌 1.21%，標普 500 指數下跌 0.44%。決議出爐後，短天期美債殖利率走高，美元也轉強。
根據 BitGo 的回顧，比特幣在公告後一度跌向 75,000 美元，但數小時內便回到約 76,000 至 76,700 美元區間。
聯準會將利率上調至 3.75%-4.00%，為自 2023 年以來首次升息，而比特幣在決議後起初仍守在接近 76,000 美元的位置。
比特幣在進入聯準會會議前，已經承受來自華府的另一項負面催化因素。
前一天，美國參議院否決了就 H.R. 3633《數位資產市場明確法案》（Digital Asset Market Clarity Act）進入審議程序的終止辯論動議。9 月 15 日的投票結果為 49 比 50，未達推進法案所需的五分之三門檻。
該法案旨在建立一套聯邦監管框架，將數位商品的監管職權劃分給證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）。
根據參議院院會紀錄，參議員 Thom Tillis 之所以對終止辯論動議投下反對票，是為了之後提出重新審議動議。截至 9 月 23 日，參議院官方名單上仍未記錄新的終止辯論表決。
在這項程序性挫敗後，比特幣跌向 75,000 美元中段區域。Crypto.news 報導指出，BTC 於 9 月 16 日交易價格接近 75,940 美元，此前曾短暫測試約 75,350 至 75,500 美元。
CLARITY 法案在參議院程序性投票中失敗，因其未能取得展開正式辯論所需的 60 票。
BitGo 將該立法結果與聯準會決議視為在約 24 小時內接連出現的兩項獨立負面事件。Cipolaro 表示，比特幣「在同一週內面對兩項負面催化因素卻未出現拋售」，比單看任何一項事件都更具參考價值。
不過，這一結論仍是對價格行為的解讀。反應溫和並不能證明未來的監管或貨幣政策利空，已被比特幣完全反映。
這兩起事件之後的價格走勢，強化了市場對其韌性的看法，同時也帶來了數項新的催化因素。
比特幣在當週稍晚突破 80,000 美元，並於 9 月 21 日升破 85,000 美元。CoinGecko 顯示，BTC 於 9 月 23 日接近 86,230 美元，7 日漲幅約 13.3%。其 7 日區間約介於 75,151 美元至 87,330 美元之間。
這波反彈發生之際，美國現貨比特幣 ETF 資金流向由淨流出重新轉為淨流入。Crypto.news 報導稱，9 月 15 日與 9 月 16 日兩天合計 ETF 資金淨流出約 7.463 億美元，與 CLARITY 表決及聯準會會議時間重疊。
到了當週稍晚，資金流向出現逆轉。這些基金在 9 月 17 日吸引約 1.595 億美元資金流入，隔日再流入約 4.33 億美元，幾乎抵銷了先前兩個交易日的流出。
週一則出現更大幅度的變化。美國現貨比特幣 ETF 在 9 月 21 日錄得約 9.99 億美元淨流入，創下自 2025 年 10 月以來最強單日流入紀錄。
其中，貝萊德的 IBIT 約占總額的 3.81 億美元，ARK 與 21Shares 的 ARKB 吸引約 2.89 億美元，富達的 FBTC 則流入約 2.39 億美元。
隨著 ETF 需求增加與空頭回補升溫，比特幣升破 85,000 美元。Nansen 資深研究分析師 Nicolai Sondergaard 表示，這波漲勢看來是由 ETF 買盤回歸與空頭被迫平倉共同推動。
Sondergaard 也警告，交易所資金流仍顯示比特幣正流入交易平台，若動能轉弱，市場上仍有更多可供拋售的供給。
BitGo 的核心論點在於，比特幣對貨幣政策收緊的反應，而不只是其絕對價格。Cipolaro 表示，在先前的升息週期中，比特幣歷來更像是高 Beta 的風險資產，融資條件收緊時常與股市一同走弱。然而這一次則是短暫下跌後迅速回升。
BitGo 寫道，黃金、股票、美債殖利率與美元，最初都朝著通常與聯準會偏鷹意外相符的方向移動，而比特幣卻「沒有扮演市場為它設定的角色」。
目前的市場環境與過往緊縮週期不同。美國現貨比特幣 ETF 現在為機構資金與券商資金提供了受監管的進場管道，同時上市公司也將比特幣納入資產負債表，衍生品市場也已擴大。
然而，這些結構性差異並不代表比特幣已對利率變化失去敏感度。更高的美債殖利率可能提高傳統固定收益資產的報酬吸引力，而美元走強與流動性收緊，歷來也都對加密貨幣形成壓力。
比特幣近期反彈之際，其中一些壓力恰好有所緩解。Crypto.news 報導指出，在 BTC 升破 85,000 美元的過程中，油價與美債殖利率回落，而 ETF 資金流入與空頭回補則提供了額外買盤壓力。
比特幣突破 86,000 美元上方，也獲得 ETF 資金回流支撐，不過市場分析師警告，若要確認這波走勢成立，仍需持續的現貨需求配合。
根據聯準會行事曆，下一次預定的政策會議將於 10 月 27 日至 10 月 28 日舉行。9 月 15 日至 16 日會議紀要則預定於 10 月 7 日公布。
聯準會的預測仍為年底前再度升息留下可能性，但委員會尚未承諾會在 10 月或 12 月會議上採取特定行動。未來決策將取決於通膨、就業、成長及其他後續經濟數據。
在監管面，參議院官方紀錄目前仍將 9 月 15 日的 CLARITY 終止辯論動議列為遭否決。重新審議動議保留了再次嘗試的程序路徑，但截至 9 月 23 日，尚未公布新的投票日期。
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