幣安bStocks已超越xStocks，成為按價值計算的第二大代幣化股票發行商，該產品進入市場不到兩個月。

Token Terminal數據顯示，截至8月3日，bStocks的價值約為6.24億美元，超越了xStocks的約5.79億美元，但仍落後於Ondo Finance，後者持有約9.27億美元。

截至週二，兩個最接近的競爭對手之間的差距已縮小。bStocks持有6.106億美元，而xStocks為6.012億美元，Ondo仍是Token Terminal排名中最大的發行商。

按發行商分類的代幣化股票市值。來源：Token Terminal數據。

這一變化發生在代幣化股票市場的急劇擴張期間，Token Terminal追蹤的總價值從一年前的約8000萬美元攀升至約27億美元。

幣安bStocks在兩個月內躍居第二位

bStocks於6月推出，在短短幾週內價值增長超過6億美元，使幣安超越了一家在交易所進入市場之前曾是代幣化股票領域最大名稱之一的發行商。

幣安推出該產品是為了將傳統股票的訪問權與區塊鏈結算相結合。這些代幣讓符合條件的投資者透過鏈上資產接觸美國股票，而無需直接持有基礎股票。

該交易所的進入在最初幾週就已經吸引了大量的活動。正如crypto.news在6月報導的，根據CoinDesk Research的數據，幣安的股票業務在最初九個交易日的平均每日交易量約為1.43億美元。在此期間，成交額超過10億美元，每日活躍交易者峰值達到30,700人，鎖定總價值接近4億美元。

這些早期數據早於Token Terminal在8月記錄的bStocks發行價值超過6億美元的情況。

幣安聯合創辦人兼前執行長趙長鵬將bStocks的快速擴張歸因於該交易所現有的用戶基礎，這使得新產品從推出之初就能接觸到大量的加密貨幣交易者。

代幣化股票排名在一年內發生了劇烈變化

Token Terminal的歷史數據顯示，隨著市場的增長，發行商排名變化之快。

一年前，xStocks持有約4070萬美元，排名領先於Robinhood的3720萬美元。Ondo Finance，現在是數據集中最大的發行商，當時只有約6.5萬美元。

Token Terminal追蹤的合併市場在同一時期價值約8000萬美元。到2026年8月，這個數字已上升到約27億美元，一年內增長了30多倍。

在幣安推出bStocks之前，競爭就已經在加劇。5月，Bitget Wallet整合了xStocks，使其用戶能夠通過自託管錢包訪問超過130種代幣化股票和交易所交易基金。當時，RWA.xyz數據顯示Ondo和xStocks在按資產價值計算的領先代幣化股票平台之列。

由Kraken支持的xStocks也在今年早些時候擴展了其鏈上基礎設施。其於3月推出的xChange交易引擎，支持以太坊和Solana上的70多種代幣化股票，並記錄了35億美元的鏈上交易量、250億美元的總交易量和80,000名持有者。

然而，到8月，幣安的bStocks在發行價值上已略微領先於xStocks，而Ondo則佔據了榜首位置。

幣安圍繞代幣化美國股票構建bStocks

幣安的最新地位是繼6月開始快速推出股票產品之後。

該交易所推出了其首批bStocks，其中包含Nvidia、Tesla、Circle、Micron和Sandisk等美國股票的代幣化版本。該結構允許合格用戶持有區塊鏈化的證券表示，並在標準市場交易時間之外進行交易。

這些產品由幣安附屬公司BTech Holdings Limited發行，與相應的基礎證券1:1掛鉤。持有者可獲得與所連結資產相關的經濟敞口，但不會獲得與直接股票所有權相關的投票權和其他股東特權。

幣安還允許符合條件的用戶將支持的股票頭寸轉換為bStocks，並以1:1的比例進行回轉，無需支付轉換費。

除了代幣化之外，幣安還一直在為美國以外的用戶提供直接訪問傳統股票的服務。6月，該交易所概述了訪問7000多種美國股票和ETF的計劃，其中包括從5美元開始的零星購買，以及通過USDT、USDC、BNB和選定加密貨幣進行資金存入。

這兩種產品使用不同的結構。直接股票交易為符合條件的用戶提供了透過交易所進行的傳統股票曝險，而bStocks則將支持的頭寸轉移到可在鏈上轉移和使用的區塊鏈基礎代幣中。

Ondo和Robinhood正在擴展自己的股票產品

Ondo在Token Terminal排名中的領先地位，是在該公司擴展其代幣化證券的監管和分銷足跡之後取得的。

今年早些時候，Binance Alpha增加了Ondo Global Markets產品，涵蓋主要美國股票和ETF。最初的產品陣容包括蘋果、特斯拉、Nvidia、亞馬遜、Meta、微軟和Alphabet的代幣化版本，以及Invesco QQQ ETF。這些證券在阿布達比全球市場的受監管結構下提供，美國用戶無法使用。

Ondo隨後完成了一項美國代幣化證券的實時鏈上部署，其結構旨在符合現有的美國法規。七月份的推出將BlackRock的iShares Core S&P 500 ETF和美光科技的股票置於以太坊上，同時將基礎證券保留在受監管的美國託管基礎設施中。

Robinhood也擴展了其代幣化股票業務，一年前它曾與xStocks排名相近。該公司於七月推出了其Layer 2主網，具備代幣化股票交易和去中心化金融功能，允許全球120多個國家的合格用戶通過Robinhood Wallet在去中心化交易所交易受支持的股票代幣。

此次擴張發生在代幣化股票成為實物資產市場增長最快的部分之一之際。幣安研究中心在六月報導稱，在測量期間，代幣化股票增長了422%，而自2025年初以來，活躍代幣化實物資產的整體市場增長了589%。

在另一份6月份的報告中，幣安研究中心估計，到2031年，加密貨幣交易所可能將多達2萬億美元的新資本和近3億額外投資者引入全球股票市場。報告指出，幣安93%的股票交易用戶來自新興市場，並指出採用將取決於監管、託管、流動性、用戶資格和交易所支持等因素。